La Banca del Giappone continua ad aumentare i tassi, nonostante i piani deldent Donald Trump per una guerra commerciale siano ancora in sospeso.
Martedì a Tokyo, il vice governatore Shinichi Uchida ha dichiarato ai parlamentari che la banca centrale giapponese prevede che salari e prezzi continueranno a crescere, anche se i dazi statunitensi dovessero complicare il quadro economico. Secondo Reuters, il consiglio della BOJ ritiene che l'economia interna sia ancora sufficientemente forte da poter continuare ad aumentare i tassi di interesse dopo anni di stagnazione.
Shinichi ha dichiarato al parlamento che, anche se l'inflazione in Giappone dovesse rallentare temporaneamente, la rigidità del mercato del lavoro continuerà a far salire i salari. Ha affermato: "È probabile che l'inflazione di fondo del Giappone e le aspettative di inflazione a medio-lungo termine ristagnino temporaneamente"
Ma anche in quel periodo, si prevede che i salari continueranno a salire, poiché "il mercato del lavoro giapponese è molto teso". Ha aggiunto che è probabile che le aziende trasferiscano l'aumento dei costi di manodopera e spedizione ai clienti aumentando i prezzi, dando alla BOJ un motivo in più per proseguire sulla sua strada verso i tassi.
I membri del consiglio della BOJ si preparano alla pausa ma non cambiano posizione
La BoJ ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento allo 0,5% nella riunione del 30 aprile-1° maggio, ma ha ridotto le previsioni di crescita. Sebbene i dazi sulle importazioni imposti da Trump stiano esercitando pressione sul commercio globale e incidendo negativamente sulle esportazioni giapponesi, Shinichi ha affermato che il consiglio non rinuncia al suo obiettivo. Il piano è comunque quello di continuare a muoversi verso un'inflazione del 2%, che è il modo in cui giustificano i continui aumenti dei tassi in futuro, se la situazione si stabilizza.
Un resoconto della riunione della BOJ pubblicato martedì mostra che alcuni membri del consiglio di amministrazione ritengono che ci sia margine per riprendere i rialzi dopo una breve pausa. Un membro anonimo ha dichiarato: "La BOJ interromperà temporaneamente i rialzi dei tassi a causa del rallentamento della crescita negli Stati Uniti"
Ma non dovrebbe essere troppo pessimista e deve condurre la politica monetaria in modo agile e flessibile, ad esempio "riprendendo gli aumenti dei tassi in risposta ai cambiamenti nella politica statunitense"
Un altro membro del consiglio di amministrazione ha affermato che la direzione della banca "potrebbe cambiare in qualsiasi momento" a seconda di come l'inflazione e l'economia del Giappone risponderanno alle politiche di Trump.
Un terzo parere nel riepilogo aggiunge: "Non ci sono cambiamenti nella posizione della BOJ in merito all'aumento dei tassi, poiché le nostre proiezioni mostrano che l'inflazione sta raggiungendo il nostro obiettivo del 2% e i tassi di interesse reali sono profondamente negativi"
Ciò significa che la banca non vede ancora alcun motivo per fare marcia indietro. Anche se le regole commerciali di Trump dovessero rallentare la situazione, la banca ritiene di avere ancora margini di manovra.
Kato pianifica un incontro del G7 con gli Stati Uniti sulle valute
della Banca del Giapponesu crescita e inflazione non sono definitive. Un membro del consiglio ha affermato che le previsioni potrebbero cambiare a seconda di come le aziende reagiranno alle modifiche degli scambi commerciali e di come si evolverà la politica tariffaria statunitense. Tale incertezza si applica anche al piano di riduzione del programma di acquisto di obbligazioni da parte della Banca del Giappone.
Un membro del consiglio di amministrazione ha affermato che la banca dovrebbe rivedere le condizioni di liquidità a diverse scadenze, soprattutto dopo quelli che ha definito aumenti "significativi" dei rendimenti a lunghissimo termine.
Il consiglio di amministrazione si riunirà nuovamente a giugno per discutere un nuovo piano di riduzione graduale. Attualmente, il piano attuale della BOJ è valido fino a marzo 2026, ma dopo tale data il consiglio di amministrazione ha bisogno di una nuova bozza per l'anno fiscale che inizierà ad aprile 2026.
Nel frattempo, il Ministro delle Finanze Katsunobu Kato ha dichiarato martedì che intende incontrare il Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent al vertice del G7 in Canada la prossima settimana. Intervenendo alla sua consueta conferenza stampa,
Katsunobu ha dichiarato: "Mi sto preparando per partecipare alle riunioni dei leader finanziari del G7 in Canada la prossima settimana. Se le circostanze lo permetteranno, vorrei cogliere l'occasione per incontrare il Segretario al Tesoro Scott Bessent e continuare a discutere di cambi"
Katsunobu ha chiarito che le questioni valutarie non saranno oggetto dei normali negoziati commerciali. Giappone e Stati Uniti hanno già concordato di non affrontare le questioni valutarie durante i colloqui commerciali diretti, e tali discussioni rimarranno di competenza dei rispettivi ministri delle finanze.
Si tratta di una linea delicata che entrambi i Paesi stanno cercando di gestire, mentre devono anche affrontare l'inflazione, le guerre commerciali e i timori di una recessione globale.
