La Banca del Giappone decide di aumentare i tassi di interesse, anche in mezzo all'incertezza su Trump

La Banca del Giappone procederà con gli aumenti dei tassi anche se i piani di guerra commerciale del presidente Donald Trump sono ancora incerti.

Martedì a Tokyo, il vice governatore Shinichi Uchida ha detto ai legislatori che la banca centrale del paese si aspetta che salari e prezzi continuino a salire, anche se i dazi statunitensi rendono il quadro economico confuso. Secondo secondo Reuters, il consiglio della BOJ vede ancora abbastanza forza interna per continuare ad aumentare i tassi dopo anni di stagnazione.

Shinichi ha detto al parlamento che anche se l'inflazione in Giappone rallenta temporaneamente, il mercato del lavoro stretto continuerà a spingere i salari verso l'alto. Ha detto: "L'inflazione sottostante del Giappone e le aspettative di inflazione a medio e lungo termine probabilmente stagnano temporaneamente."

Ma anche durante questo periodo, ci si aspetta che i salari continuino a crescere poiché "il mercato del lavoro del Giappone è molto stretto." Ha aggiunto che le imprese probabilmente trasferiranno l'aumento dei costi del lavoro e delle spedizioni ai clienti aumentando i prezzi, dando alla BOJ più motivi per mantenere la propria traiettoria sui tassi.

I membri del consiglio della BOJ si preparano a una pausa ma non cambiano posizione

La BOJ ha mantenuto invariato il suo tasso di interesse chiave allo 0,5% durante la riunione del 30 aprile-1 maggio, ma ha tagliato la sua previsione di crescita. Anche se i dazi di Trump sulle importazioni stanno esercitando pressione sul commercio globale e riducendo i numeri delle esportazioni del Giappone, Shinichi ha detto che il consiglio non rinuncia al suo obiettivo. Il piano è ancora quello di continuare a muoversi verso un'inflazione del 2%, che è così che giustificano la continuazione degli aumenti dei tassi in seguito se le cose si stabilizzano.

Un riassunto della riunione della BOJ rilasciato martedì mostra che alcuni membri del consiglio credono che ci sia spazio per riprendere gli aumenti dopo una breve pausa. Un membro non nominato ha detto: "La BOJ entrerà in una pausa temporanea degli aumenti dei tassi a causa del rallentamento della crescita negli Stati Uniti."

Ma non dovrebbe essere troppo pessimista, e deve condurre la politica monetaria in modo agile e flessibile, ad esempio "riprendendo gli aumenti dei tassi in risposta ai cambiamenti nella politica degli Stati Uniti."

Un altro membro del consiglio ha detto che la direzione della banca "potrebbe cambiare in qualsiasi momento" a seconda di come l'inflazione e l'economia del Giappone rispondono alle politiche di Trump.

Un terzo parere nel riassunto ha aggiunto: "Non c'è cambiamento nella posizione della BOJ sugli aumenti dei tassi poiché la nostra proiezione mostra che l'inflazione raggiungerà il nostro obiettivo del 2% e i tassi di interesse reali sono profondamente negativi."

Questo significa che la banca non vede motivi per ritirarsi ancora. Anche se le regole commerciali di Trump rallentano le cose, la banca crede di avere ancora spazio per agire.

Kato prevede un incontro G7 con gli USA sulle valute

Il BOJLe ultime proiezioni di crescita e inflazione non sono definitive. Un membro del consiglio ha detto che le previsioni potrebbero cambiare a seconda di come le aziende rispondono ai cambiamenti commerciali e di come si svilupperà la politica dei dazi degli Stati Uniti. Questa incertezza si applica anche al piano di riduzione degli acquisti di obbligazioni della BOJ.

Un membro del consiglio ha detto che la banca dovrebbe rivedere le condizioni di liquidità a diverse scadenze, specialmente dopo quello che ha definito un aumento "significativo" dei rendimenti a lunghissimo termine.

Il consiglio terrà un'altra riunione a giugno per discutere un nuovo piano di riduzione. Al momento, il piano attuale della BOJ si estende fino a marzo 2026, ma dopo quella data, il consiglio ha bisogno di un nuovo schema per l'anno fiscale che inizia ad aprile 2026.

Nel frattempo, il ministro delle Finanze Katsunobu Kato ha detto martedì che prevede di incontrare il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent al vertice G7 in Canada la prossima settimana. Parlando alla sua consueta conferenza stampa,

Katsunobu ha detto: "Sto facendo i preparativi per partecipare agli incontri dei leader finanziari del G7 in Canada la prossima settimana. Se le circostanze lo permettono, vorrei cogliere questa opportunità per avere un incontro con il Segretario al Tesoro Scott Bessent e continuare a discutere di cambi."

Katsunobu ha chiarito che le questioni valutarie non faranno parte dei normali negoziati commerciali. Il Giappone e gli Stati Uniti hanno già concordato di tenere le questioni valutarie fuori dal tavolo durante i negoziati commerciali diretti, e quelle discussioni rimarranno tra i loro ministri delle Finanze.

Questa è una linea delicata che entrambi i paesi stanno cercando di gestire mentre affrontano anche l'inflazione, le guerre commerciali e le paure di una recessione globale.