Lo yen giapponese crolla mentre la BoJ mantiene stabili i tassi nonostante i rischi tariffari statunitensi

Mercoledì lo yen è crollato a Tokyo dopo che la Banca del Giappone si è rifiutata di aumentare i tassi, nonostante l'aggressiva strategia tariffaria deldent Donald Trump abbia colpito duramente i mercati globali.

La BoJ ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento congelato allo 0,5%, ignorando la crescente pressione derivante dal peggioramento delle politiche commerciali statunitensi. Di conseguenza, lo yen ha perso fino allo 0,3%, toccando quota 143,48 contro il dollaro e interrompendo una serie positiva durata quattro mesi.

Secondo Bloomberg, la banca centrale ha anche posticipato la scadenza del suo obiettivo di inflazione e ha affermato che il rischio per i prezzi è ora orientato al ribasso.

I funzionari hanno descritto il futuro del commercio globale come "estremamente incerto", senza alcuna indicazione sulla durata dell'attuale caos. I nuovi dazi di Trump hanno già scosso i mercati e spinto gli operatori economici ad abbandonare le precedenti scommesse su politiche più restrittive.

Ueda non offre una tempistica per i tassi mentre il sentiment delle fabbriche crolla

Tutti i 54 economisti intervistati da Bloomberg avevano previsto che la BoJ non avrebbe ceduto. Avevano ragione. Alla conferenza stampa, il governatore Kazuo Ueda non ha fornito alcuna indicazione di un rialzo dei tassi a breve termine. I mercati che un tempo mostravano piena fiducia in un intervento entro fine anno, ora hanno ridotto la loro fiducia ad appena il 50%, utilizzando gli swap sugli indici overnight.

La forza dello yen negli ultimi mesi è stata trainata da un mix di fattori: la guerra commerciale di Trump, l'indebolimento degli asset statunitensi e la corsa ai cosiddetti beni rifugio. La scorsa settimana, lo yen ha toccato il livello più alto da settembre, ma la situazione si è rapidamente invertita.

Anche i trader speculativi avevano puntato molto, poiché le posizioni lunghe nette sullo yen avevano raggiunto un livello record, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Dietro le quinte, i funzionari della BoJ credono ancora che un approccio lento e costante sia la soluzione migliore. Stanno rimandando un ulteriore inasprimento finché non avranno a disposizione dati più approfonditi sull'impatto delle politiche di Trump sull'economia giapponese.

E questi numeri sono già pessimi. Il PMI manifatturiero giapponese di aprile si è attestato a 48,7, appena migliore del 48,4 di marzo. Si tratta comunque di un valore inferiore alla soglia dei 50 punti, il che significa che il settore è in contrazione. Questo è il decimo mese consecutivo ditrac.

Peggio ancora, i nuovi ordini e le esportazioni stanno diminuendo ancora più rapidamente, a dimostrazione del calo della domanda sia in patria che all'estero. S&P Global ha riportato che le aziende giapponesi stanno ora riducendo drasticamente gli acquisti, adeguando le scorte e diventando pessimiste sul futuro.

La fiducia nella produzione futura è ora al punto più basso da metà 2020, quando la crisi del COVID stava ancora devastando i mercati. S&P ha affermato che senza significativi miglioramenti della domanda all'interno e all'esterno del Giappone, "le aziende probabilmente faranno fatica a vedere una ripresa delle condizioni"