Lo yen giapponese crolla mentre la BoJ mantiene i tassi stabili nonostante i rischi dei dazi USA

Lo yen è caduto pesantemente mercoledì a Tokyo dopo che la Banca del Giappone ha rifiutato di aumentare i tassi, anche mentre la strategia aggressiva sui dazi del presidente Donald Trump martellava i mercati globali.

La BoJ ha lasciato congelato il suo tasso di interesse benchmark allo 0,5%, ignorando la crescente pressione dalle politiche commerciali USA che peggiorano. Di conseguenza, lo yen ha perso fino allo 0,3%, toccando 143,48 contro il dollaro e interrompendo una striscia vincente di quattro mesi.

Secondo secondo Bloomberg, la banca centrale ha anche posticipato la sua linea temporale per l'obiettivo di inflazione e ha dichiarato che il rischio per i prezzi è ora incline al ribasso.

I funzionari hanno descritto il futuro del commercio globale come "estremamente incerto", senza indicazioni su quanto potrebbe durare il caos attuale. I nuovi dazi di Trump hanno già scosso i mercati e fatto sì che i trader abbandonassero le precedenti scommesse su una politica più restrittiva.

Ueda non offre una linea temporale per i tassi mentre il sentiment manifatturiero crolla

Tutti i 54 economisti intervistati da Bloomberg avevano previsto che la BoJ non si sarebbe mossa. Avevano ragione. Alla conferenza stampa, il governatore Kazuo Ueda non ha offerto alcuna indicazione di un aumento dei tassi a breve termine. I mercati che un tempo mostravano piena fiducia in un movimento entro la fine dell'anno hanno ora ridotto quella percentuale al solo 50%, utilizzando gli swap su indici overnight.

La forza dello yen negli ultimi mesi è stata guidata da una combinazione della guerra commerciale di Trump, del indebolimento delle attività USA e di una corsa verso cosiddetti rifugi sicuri. La scorsa settimana, lo yen ha toccato il suo livello più alto da settembre, ma tutto ciò si è invertito rapidamente.

I trader speculativi avevano puntato molto, anche le posizioni nette lunghe sullo yen hanno raggiunto un record storico, secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Dietro le quinte, i funzionari della BoJ credono ancora che un approccio lento e costante sia il migliore. Stanno rimandando un ulteriore restringimento finché non possono vedere più dati su come le politiche di Trump stanno colpendo l'economia giapponese.

E quei numeri stanno già sembrando brutti. Il PMI manifatturiero del Giappone per aprile è arrivato a 48,7, appena leggermente migliore del 48,4 di marzo. Questo è ancora sotto la linea dei 50 punti, il che significa che il settore si sta contraendo. Questo è ora il decimo mese consecutivo di contrazione.

Peggio ancora, i nuovi ordini e le esportazioni stanno cadendo ancora più velocemente, mostrando che la domanda si sta evaporando sia a casa che all'estero. S&P Global ha riferito che le aziende giapponesi stanno ora ritirandosi pesantemente. Stanno tagliando gli acquisti, regolando le scorte e diventando pessimiste sul futuro.

La fiducia nella produzione futura è ora al suo punto più basso da metà 2020, quando la crisi del COVID stava ancora dilagando nei mercati. S&P ha detto che senza miglioramenti significativi nella domanda dentro e fuori il Giappone, "le aziende probabilmente faticerebbero a vedere un recupero nelle condizioni."