Банк Англии предупреждает: крах акций ИИ может толкнуть Великобританию в рецессию

Падение цен на акции ИИ может снизить совокупный экономический выпуск Великобритании на 2,2 процентных пункта, заявил Банк Англии в своем отчете о финансовой стабильности во вторник. BOE предупредила инвесторов и кредиторов, полностью вовлеченных в технологический сектор, что торговля ИИ раздувается.

Губернатор Банка Англии Эндрю Бейли описал опасность как «тройной удар», согласно Politico. Он заявил, что проблемы исходят от ставок на акции ИИ, которые стали слишком большими, внедрения технологий ИИ, идущего медленнее, чем обещалось, и отсутствия ясности относительно того, какие компании действительно выживут как долгосрочные победители. «Резкая коррекция на рынках акций остается высокой», — добавил он.

Компании, связанные с ИИ, теперь составляют половину стоимости индекса S&P 500 США, что вдвое больше примерно одной четверти доли, которую они занимали в 2022 году, отметил Банк Англии. Рынки акций Тайваня и Южной Кореи быстро выросли на основе тех же настроений, а хедж-фонды активно перешли в полупроводники и другие интересы ИИ.

Британские индексы имеют сравнительно небольшую прямую экспозицию к ИИ, что может указывать на то, что Великобритания защищена. Однако, переоценка этих компаний за рубежом будет передаваться в Великобританию «через переливы», которые достигнут как более широкой экономики, так и финансовой системы, говорится в отчете. Банк Англии утверждает, что в худшем случае турбулентность на рынках облигаций вызовет около половины ущерба, а падение акций ответственно за около 36 процентов.

ИИ финансируется за счет долга

Morgan Stanley считает, что более половины необходимых средств для строительства центров обработки данных в период с 2026 по 2028 год будет поступать из долга, включая 700 млрд долларов из частного кредита, области финансов, на которую регуляторы смотрят с тревогой.

Компании, такие как OpenAI и Anthropic, перешли с 3 процентов долга на конец 2025 года до 15 процентов к маю 2026 года, говорится в отчете. Поскольку эти фирмы работают с несколькими каналами финансирования с различным уровнем раскрытия информации, Банк Англии предупредил, что банки и другие кредиторы могут не увидеть полный размер своей собственной экспозиции к сектору.

В отчете также указывалось на «самоподдерживающиеся капитальные циклы», в которых технологические компании инвестируют в компании ИИ, которые затем тратят эти деньги на покупку продуктов у тех же технологических компаний. Это может привести к ситуации, когда один шок на рынках превращается в огромный спад в компаниях, связанных с ИИ. Кроме того, сжатие поставок чипов или электроэнергии может остановить расширение, с которым работают текущие прогнозы доходов.

Банк Англии рассматривает ИИ как киберугрозу

Помимо колебаний рынков, Комитет по финансовой политике также выделил ИИ как растущую киберугрозу. Ведущие модели ИИ теперь достаточно развиты, чтобы находить и эксплуатировать уязвимости программного обеспечения, заявил Банк Англии, повышая «сложность и влияние кибератак» против банков и рыночной инфраструктуры.

Согласно отчету, комитет считает, что недавние достижения в области ИИ повысили риски финансовой стабильности, связанные с кибербезопасностью.

Бейли сказал журналистам, что доступ Банка Англии к последней модели Anthropic, Mythos, «имеет тенденцию различаться от недели к неделе», что является ссылкой на временный запрет президента Дональда Трампа на использование иностранцами новейших систем ИИ американской компании.

«Мы, очевидно, стремимся работать с Anthropic и обсуждаем с Anthropic, как именно это будет работать», — сказал он, добавив, что тестирование этих моделей потребует международной координации.