영국 중앙은행, AI 주식 폭락이 영국을 경기 침체로 몰아넣을 수 있다고 경고

영국 중앙은행은 화요일 발표한 금융 안정성 보고서에서 AI 주가 폭락이 영국의 경제 산출량에서 총 2.2% 포인트를 제거할 수 있다고 밝혔습니다. BOE는 기술 노출에 완전히 투자한 투자자와 대출자에게 AI 거래가 급격히 확대되고 있다고 경고했습니다.

폴리티코에 따르면 영국 중앙은행 총재 앤드루 베이는 이 위기를 "트리플 햄머 (Triple Whammy)"라고 묘사했습니다. 그는 문제의 원인으로 지나치게 커진 AI 주식에 대한 베팅, 약속보다 느린 AI 기술 도입, 그리고 장기 승자로 살아남을 기업이 아직 명확하지 않다는 점을 꼽았습니다. "주식 시장의 급격한 조정 위험이 여전히 높다"고 덧붙였습니다.

AI 관련 기업은 이제 미국 S&P 500 지수의 가치 절반을 차지하고 있으며, 이는 2022 년에 약 4 분의 1이었던 비중의 두 배입니다. 영국은행이 이같이 지적했습니다. 대만과 한국의 주식시장도 같은 심리에 힘입어 빠르게 상승했으며, 헤지펀드들은 반도체 및 기타 AI 관련 자산에 대규모로 투자했습니다.

영국의 지수는 AI 에 대한 직접적인 노출이 상대적으로 적어 영국이 보호받고 있는 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 보고서에 따르면 이러한 기업들의 해외 재평가 '스필오버' 효과가 더 넓은 경제와 금융 시스템 모두에 영향을 미칠 수 있다고 합니다. 영국은행은 최악의 시나리오에서 채권 시장 변동성이 피해의 약 절반을 차지하고, 주가 하락이 약 36% 를 담당할 것이라고 밝혔습니다.

AI 는 부채를 통해 조달되고 있습니다.

모건스탠리는 2026 년부터 2028 년 사이 데이터 센터 구축에 필요한 자금의 절반 이상이 사적 신용 (private credit) 을 포함한 부채에서 나올 것으로 보고 있습니다. 사적 신용은 규제 당국이 우려를 가지고 지켜보고 있는 금융 분야이며, 그 규모는 7,000 억 달러에 달합니다.

보고서에 따르면 오픈AI 와 앤스로픽과 같은 기업들의 부채 비중은 2025 년 말 3% 에서 2026 년 5 월까지 15% 로 증가했습니다. 이러한 기업들은 다양한 공개 수준을 가진 여러 자금 조달 채널을 활용하기 때문에, 영국은행은 은행 및 다른 대출자들이 해당 부문에 대한 자신의 전체 노출 규모를 파악하지 못할 수도 있다고 경고했습니다.

보고서는 또한 기술 기업이 AI 기업에 투자하고, 해당 AI 기업이 그 자금으로 다시 같은 기술 기업의 제품을 구매하는 '자기강화 자본 순환'을 지적했습니다. 이는 시장에서의 단일 충격이 AI 관련 기업 전반에 걸친 대규모 침체로 이어질 수 있는 상황을 초래할 수 있습니다. 또한 칩 공급이나 전력 부족은 현재 수익 전망이 전제하고 있는 확장을 멈추게 할 수도 있습니다.

영국 은행, AI 를 사이버 위협으로 간주

시장의 등락을 넘어 금융정책위원회(FPC)는 AI를 증가하는 사이버 위협으로 특정했다. 영국 은행은 선도적인 AI 모델이 이제 소프트웨어 결함을 찾고 악용할 만큼 충분히 능숙해졌다고 말하며, 은행 및 시장 인프라에 대한 “사이버 공격의 정교함과 영향력”이 높아졌다고 지적했다.

보고서에 따르면, 위원회는 최근 AI 발전이 사이버 보안과 관련된 금융 안정성 위험을 높였다고 믿고 있다.

베일리 기자들은 영국 중앙은행이 앤스로픽의 최신 모델인 미토스에 접근하는 것이 "주마다 달라지는 경향이 있다"고 말했는데, 이는 도널드 트럼프 대통령의 미국 기업 최신 AI 시스템 사용에 대한 외국인 임시 금지령을 언급한 것입니다.

"우리는 이제 앤트로픽과 협력하는 데 관심을 가지고 있으며, 앤트로픽과 그 협력 방식에 대해 논의하고 있다." 그는 이러한 모델을 테스트하려면 국제적 조정이 필요할 것이라고 덧붙였다.