بنك إنجلترا يحذر من أن انهيار أسهم الذكاء الاصطناعي قد يدفع المملكة المتحدة إلى الركود

حذر بنك إنجلترا، في تقريره عن الاستقرار المالي الصادر يوم الثلاثاء، من أن انهيار أسعار أسهم الذكاء الاصطناعي قد يُقلل الناتج الاقتصادي للمملكة المتحدة بنسبة 2.2 نقطة مئوية. كما حذر البنك المستثمرين والمقرضين الذين استثمروا بكثافة في قطاع التكنولوجيا من أن تجارة الذكاء الاصطناعي تشهد نمواً متسارعاً.

وصف محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، الخطر بأنه "ضربة ثلاثية"، وفقًا لموقع بوليتيكو. وأوضح أن المشاكل تنبع من رهانات على أسهم الذكاء الاصطناعي التي تضخمت بشكل مفرط، وبطء تبني تقنية الذكاء الاصطناعي عن المتوقع، وعدم وضوح الرؤية بشأن الشركات التي ستستمر بالفعل كشركات رابحة على المدى الطويل. وأضاف: "لا يزال خطر حدوث تصحيح حاد في أسواق الأسهم مرتفعًا".

أشار بنك إنجلترا إلى أن الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي تُشكّل الآن نصف قيمة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي، أي ضعف حصتها التي كانت تُقارب الربع في عام 2022. وقد شهدت أسواق الأسهم في تايوان وكوريا الجنوبية ارتفاعاً سريعاً استناداً إلى هذه التوجهات، كما اتجهت صناديق التحوّط بقوة نحو الاستثمار في أشباه الموصلات وغيرها من مجالات الذكاء الاصطناعي.

لا تُظهر مؤشرات بريطانيا انكشافًا مباشرًا كبيرًا على الذكاء الاصطناعي، مما قد يوحي بأن المملكة المتحدة بمنأى عن تأثيراته. ومع ذلك، أشار التقرير إلى أن إعادة تقييم هذه الشركات في الخارج ستنتقل إلى المملكة المتحدة "عبر تداعيات" تمتد لتشمل الاقتصاد ككل والنظام المالي. ويزعم بنك إنجلترا أنه في أسوأ السيناريوهات، ستتسبب الاضطرابات في أسواق السندات بنحو نصف الضرر، بينما ستُعزى نسبة 36% تقريبًا إلى انخفاض أسعار الأسهم.

يتم تمويل الذكاء الاصطناعي بالديون

يعتقد مورغان ستانلي أن أكثر من نصف الأموال المطلوبة لبناء مراكز البيانات بين عامي 2026 و2028 ستأتي من الديون، بما في ذلك 700 مليار دولار من الائتمان الخاص، وهو مجال من مجالات التمويل يراقبه المنظمون بقلق.

أفاد التقرير أن شركات مثل OpenAI وAnthropic ارتفعت نسبة ديونها من 3% بنهاية عام 2025 إلى 15% بحلول مايو 2026. ونظرًا لأن هذه الشركات تتعامل مع قنوات تمويل متعددة بمستويات متفاوتة من الشفافية، حذر بنك إنجلترا من أن البنوك والمؤسسات المالية الأخرى قد لا تتمكن من إدراك حجم انكشافها الكامل على هذا القطاع.

أشار التقرير أيضاً إلى "حلقات رأس المال ذاتية التعزيز"، حيث تستثمر شركات التكنولوجيا في شركات الذكاء الاصطناعي التي بدورها تنفق تلك الأموال في شراء منتجات من نفس شركات التكنولوجيا. قد يؤدي هذا إلى حالة تتحول فيها صدمة واحدة في الأسواق إلى ركود هائل في جميع الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي. إضافةً إلى ذلك، فإن أي نقص في إمدادات الرقائق أو الطاقة قد يعيق التوسع الذي تستند إليه توقعات الإيرادات الحالية.

يعتبر بنك إنجلترا الذكاء الاصطناعي تهديداً إلكترونياً

إلى جانب تقلبات الأسواق، أشارت لجنة السياسة المالية إلى الذكاء الاصطناعي باعتباره تهديدًا سيبرانيًا متناميًا. وأوضح بنك إنجلترا أن نماذج الذكاء الاصطناعي الرائدة باتت قادرة على اكتشاف واستغلال الثغرات البرمجية، مما يزيد من "تعقيد وتأثير الهجمات السيبرانية" على البنوك والبنية التحتية للسوق.

ووفقاً للتقرير، تعتقد اللجنة أن التطورات الأخيرة في مجال الذكاء الاصطناعي قد خففت من مخاطر الاستقرار المالي المرتبطة بالأمن السيبراني.

قال بيلي للصحفيين إن وصول بنك إنجلترا إلى أحدث نموذج لشركة أنثروبيك، وهو ميثوس، "يميل إلى الاختلاف أسبوعًا بعد أسبوع"، في إشارة إلى الحظر المؤقت الذي فرضه الرئيسdent ترامب على الأجانب الذين يستخدمون أحدث أنظمة الذكاء الاصطناعي للشركة الأمريكية.

وقال: "من الواضح أننا الآن حريصون على العمل مع شركة أنثروبيك، ونتحدث مع أنثروبيك حول كيفية عمل ذلك بالضبط"، مضيفًا أن اختبار هذه النماذج سيتطلب تنسيقًا دوليًا.