Por que suas apostas parecem lentas: a Crypto.com permite que profissionais negociem eventos esportivos antes dos usuários comuns por 3 segundos

Se suas apostas esportivas na Crypto.com parecem atrasadas, é verdade. De acordo com uma divulgação, a exchange agora impõe um atraso de três segundos em todas as apostas esportivas de usuários comuns, enquanto os market makers profissionais negociam sem pausa.

A Crypto.com é uma das primeiras exchanges regulamentadas nos EUA a oferecer contratos vinculados diretamente aos resultados dos jogos.

A pausa afeta as pessoas que fazem apostas em tempo real sobre placares e resultados finais. Os market makers permanecem isentos. A mudança foi aprovada por meio de um documento enviado à Comissão de Negociação de Futuros de Produtos Agrícolas (CFTC) em 30 de julho e incluído nas perguntas frequentes públicas da plataforma.

O atraso não afeta os market makers, que são frequentemente empresas de negociação profissional em tempo integral. Isso lhes permite alterar os preços antes que movimentos rápidos de outros clientes cheguem ao livro de ordens.

O risco é maior para as pessoas dentro dos estádios, que veem gols, faltas e lesões antes de qualquer pessoa assistindo pela TV.

Um porta-voz da Crypto.com alegadamente disse que a mudança “apoia a liquidez e a justiça”. O porta-voz acrescentou: “Esta é uma regra divulgada em nossas perguntas frequentes.”

A exchange disse que a regra foi projetada para lidar com mudanças bruscas de preços durante jogos ao vivo, onde o tráfego de apostas e as perdas podem se acumular em questão de segundos.

Kalshi solicita atrasos nas ordens

A Crypto.com não é a única plataforma que segue nessa direção. A Kalshi Inc., outra importante exchange de mercados de previsão, apresentou seu próprio documento aos reguladores que permitiria atrasar certas ordens que passam por seu sistema.

A proposta agora está dentro de uma janela de revisão de dez dias úteis na CFTC. O documento não especifica quais clientes enfrentariam o atraso ou se alguns usuários estariam isentos. Se o regulador não levantar questões durante a revisão, o atraso poderá entrar em vigor já nesta semana.

A busca por atrasos ocorre à medida que os mercados de previsão se expandem rapidamente, impulsionados em grande parte pela intensa negociação em torno de jogos esportivos. Esses mercados desejam liquidez mais profunda e preços mais apertados, e isso depende de atrair grandes empresas de market making.

Os atrasos reduzem o risco para essas empresas quando os preços se movem em rajadas. Políticas semelhantes no comércio de ações e derivativos já receberam resistência no passado. Críticos afirmaram que as regras que favorecem empresas de alta velocidade enfraqueceram as alegações de acesso igualitário.

Se os mercados de previsão seguirem esse mesmo roteiro, seu argumento de um campo de jogo nivelado contra as casas de apostas esportivas tradicionais enfrentará nova pressão.

Os atrasos visam os courtsiders

Três segundos parecem pouco no papel. Nas apostas ao vivo, podem decidir tudo. Um placar ou uma lesão pode alterar os preços antes que a maioria das telas seja atualizada.

Alfonso Straffon, consultor que anteriormente trabalhou como trader esportivo e analista de pesquisa de jogos no Deutsche Bank AG, vinculou o novo atraso ao courtsiding.

A prática envolve apostar de dentro de um local antes que as casas de apostas e as exchanges atualizem as odds para o mercado em geral. Alfonso disse: “Este atraso de três segundos realmente protege os market makers dos courtsiders ou mesmo de indivíduos que antecipam corretamente um movimento repentino e generalizado nas odds.”

O atraso na Crypto.com aplica-se a todos os clientes que não são market makers, não apenas àqueles que tentam explorar o courtsiding. Essa estrutura favorece grandes empresas de liquidez que negociam em escala.

A Susquehanna International Group e a Jump Trading operam ativamente na Kalshi. A Kalshi também possui uma unidade interna de market making em sua própria exchange.

Essa unidade agora enfrenta uma ação coletiva proposta por traders de varejo que acusam a empresa de lucrar apostando contra seus próprios usuários.

Luana Lopes Lara, co-fundadora da Kalshi, disse em uma recente publicação nas redes sociais que a unidade de negociação é isolada sob gestão separada e recebe “nenhum tratamento preferencial” na plataforma.