Estamos ignorando os riscos das stablecoins, diz o presidente da CFTC

Stablecoins – uma forma de criptomoeda que supostamente é lastreada por ativos reais – estão ganhando cada vez mais popularidade no mundo financeiro.

Apesar de seu potencial de revolucionar o mecanismo de pagamento, seus riscos estão sendo amplamente negligenciados, alertou Timothy Massad, ex-presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC).

Ele argumenta que o desrespeito persistente por esses riscos não é apenas imprudente, mas pode levar a uma significativa instabilidade financeira.

Stablecoins: A ponte ou o abismo?

Frequentemente apelidada de ponte entre o cryptoverse e a economia real, as stablecoins prometem a conveniência das criptomoedas sem a volatilidade. Para cada token de stablecoin, deve haver um equivalente em ativos reais, tipicamente o dólar dos EUA.

Essa ligação com ativos do mundo real oferece uma sensação de segurança que outras criptomoedas voláteis não possuem. No entanto, Massad sugere que não é o conceito de stablecoins que é preocupante, mas sim a regulamentação inadequada que as cerca.

Os reguladores frequentemente adotam uma abordagem de não intervenção, acreditando que é melhor manter as stablecoins fora do âmbito regulatório, opinou Massad. Mas essa abordagem é falha e inviável.

Ele enfatizou que a competição benéfica que as stablecoins podem oferecer só é viável se gerenciarmos adequadamente os riscos significativos que elas representam.

Diante dessas preocupações, Massad é um defensor vocal de regulamentações cripto imediatas. Ele insiste que a proteção dos investidores não deve ser atrasada por processos judiciais prolongados ou pela espera pela reescrita das leis.

Recentemente, ele se uniu a Jay Clayton, ex-chefe da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), para escrever um artigo de opinião no The Wall Street Journal. Eles pediram que a SEC e a CFTC estabelecessem conjuntamente uma organização de autorregulação para redigir padrões para prevenir fraudes.

As implicações e o potencial global das stablecoins

Massad reconhece o potencial das stablecoins para agilizar os pagamentos, particularmente nos Estados Unidos, onde o sistema existente é mais lento e mais caro do que em outras nações.

Ele também acredita que, se os EUA liderarem na criação de estruturas regulatórias para stablecoins, o resto do mundo provavelmente seguirá o exemplo.

“É evidente que vários países já estão elaborando suas próprias estruturas regulatórias”, observou. Apesar do uso limitado atual de stablecoins, os bancos estão prestando atenção e reconsiderando seus sistemas.

Eles estão considerando como evoluir e melhorar em resposta ao crescimento desta nova classe de ativos digitais.

“Compreendo o ceticismo de muitos no governo que questionam o valor e a usabilidade das stablecoins”, disse Massad, simpatizando com aqueles que ainda não estão convencidos sobre a utilidade desta inovação.

“Descobrir o valor real no mundo real de uma nova tecnologia leva tempo”, admitiu. No entanto, Massad mantém a firmeza de que esconder os riscos das stablecoins não é a solução, enfatizando a necessidade de regulamentações eficazes para gerenciar esses riscos e realizar seus benefícios potenciais.

A conclusão é clara. Se queremos aproveitar a promessa das stablecoins sem cair nas armadilhas de seus riscos inerentes, é necessária ação regulatória agora, não depois. O chamado está feito para a CFTC e outros órgãos reguladores – a questão é: eles vão ouvir?