Investidores de Wall Street estão adquirindo ativos que os protegem contra oscilações bruscas de preços, à medida que se aproxima o encontro entre líderes americanos e chineses no final de outubro.
Dados de mercado mostram que pessoas que apostam emtracfuturos estão pagando mais para se protegerem em torno de 31 de outubro, data em que odent Donald Trump planeja se encontrar com odent da China, Xi Jinping.
Os números que medem as oscilações de preço esperadas para os contratos futuros do S&P 500 com vencimento nessa data estão próximos de 20, o que supera os níveis observados paratraccom vencimento antes ou depois dessa reunião. Padrões semelhantes aparecem nas leituras do Índice VIX da Cboe para o mesmo período.
Trump afirmou na sexta-feira que manterá o encontro na Coreia do Sul, que acontecerá em duas semanas. Ele havia levantado dúvidas sobre a realização do evento no início deste mês.
O presidentedent adotou uma postura mais branda em relação às sanções comerciais contra a China, o que acalmou alguns ânimos quanto ao agravamento da situação. Mas os investidores não estão baixando a guarda, lembrando-se do que aconteceu em 10 de outubro, quando as ações sofreram uma forte queda após o das preocupações com o comércio retorno repentino
Analistas alertam para o risco de escalada
Dennis Debusschere, estrategista-chefe de mercado da 22V Research, acredita que a situação provavelmente se acalmará, desde que os dois líderes cumpram o planejado para a reunião. No entanto, ele alerta que, se a cúpula for cancelada, as chances de agravamento das tensões comerciais aumentariam significativamente.
Segundo a Bloomberg, o pessoal da mesa de operações do JPMorgan Chase & Co. compartilha dessa visão. Andrew Tyler, que dirige a área de inteligência de mercado global da instituição, prevê que os mercados permanecerão instáveis até o primeiro dia de novembro, quando ambos os presidentesdentda cúpula.
Tyler disse aos clientes na semana passada que a falta de um acordo levaria a quedas acentuadas no mercado.
A busca por proteção é evidente no ETF KraneShares CSI China Internet, um fundo de US$ 9,4 bilhões que acompanha empresas de tecnologia chinesas. Uma métrica chamada de assimetria put-call de 25 dias com vencimento em um mês para esse fundo está em seu ponto mais alto desde o início de abril.
Isso indica que os investidores estão ansiosos com o que pode acontecer entre agora e meados de novembro. Estrategistas de bancos apontam dois fatores que impulsionam as oscilações de preços das ações chinesas: a "birra tarifária" e uma reunião de política do Partido Comunista agendada para esta semana.
O VIX sinaliza crescente tensão no mercado
O mercado em geral também mostra sinais de nervosismo. O índice Cboe VIX está flutuando acima de 20, um número que geralmente significa que a tensão está aumentando. O índice VVIX, que traca volatilidade do próprio VIX, atingiu seu nível mais alto desde abril no fechamento dos mercados na quinta-feira.
Michael O'Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading, prevê que os investidores em ações enfrentarão alguns dias turbulentos pela frente.
O encontro entre Trump e Xi acontece poucos dias depois do término da reunião do Federal Reserve sobre as taxas de juros, em 29 de outubro. Novas preocupações com problemas de crédito em bancos menores e a paralisação do governo aumentam as incertezas, tornando a proteção contra crises mais eficaz nas próximas semanas.
Amy Wu Silverman, que lidera a estratégia de derivativos na RBC Capital Markets, acredita que o recente aumento do índice VIX era algo que se esperava acontecer após um longo período de calmaria nos mercados.
Wu Silverman acredita que esse desenvolvimento, na verdade, ajuda os investidores que desejavam proteger seus portfólios, mas precisavam de confirmação de que suas estratégias de hedge seriam eficazes. Ela acrescentou que os investidores têm comprado opções de venda (puts) de ações de bancos e aumentado suas posições em opções de compra (calls) de ouro.
