TLGY segue o playbook de Michael Saylor com aposta de tesouraria em cripto na ENA

A TLGY Acquisition Corp. está construindo uma empresa pública apenas para manter cripto, e estão fazendo isso ao estilo Michael Saylor.

De acordo com a Bloomberg, a empresa de cheque em branco está se fundindo com um negócio menor para criar a StablecoinX, uma empresa cuja única missão real é supostamente comprar e manter ENA, o token de governança da Ethena.

A TLGY está colocando esse dinheiro para trabalhar empilhando em ENA. Eles garantiram $260 milhões em dinheiro e mais $100 milhões em ENA com desconto. Esse estoque com desconto veio da Ethena Foundation e de investidores de cripto incluindo Pantera Capital, ParaFi Capital e Galaxy Digital. O anúncio caiu na segunda-feira, e dentro de horas, o preço da ação da TLGY explodiu em até 54%.

Parceria da Ethena trava StablecoinX no ecossistema de tokens

A Ethena não é um protocolo de stablecoin padrão. O projeto emite USDe, um dólar sintético que não usa títulos do tesouro como USDC ou USDT. Em vez disso, ele mantém stETH, uma versão tokenizada do Ether em staking.

O objetivo é fixar o preço do USDe através de uma estratégia de negociação de base, a mesma usada por fundos de hedge; ganhando na diferença entre preços spot e futuros. Em cripto, é chamada de negociação cash-and-carry, e tem gerado retornos recentemente à medida que as taxas de financiamento alcistas disparam.

Esta é exatamente a estrutura na qual a StablecoinX foi projetada para apostar. Eles estão apostando em um token, um protocolo e uma estrutura para entregar retornos de longo prazo. A TLGY também confirmou que assinou um acordo de cinco anos com a Ethena Foundation para participar de futuras ofertas de ENA, então eles não estão apenas segurando, estão permanecendo no ecossistema para o longo prazo.

A Ethena tem uma relação estratégica com a World Liberty Financial, uma empresa de cripto conectada à família do presidente Donald Trump. O alinhamento dá à StablecoinX um pé dentro da crescente interseção entre cripto e política dos EUA, algo que se tornou mais relevante à medida que o Congresso avança na legislação de cripto.

Young Cho, CEO da TLGY, chamou a decisão de "uma estratégia deliberada de alocação de capital de vários anos que permitirá à StablecoinX capturar o valor impulsionado pelo aumento secular na demanda por dólares digitais, enquanto compõe o valor intrínseo por ação."

Apesar da capitalização de mercado da ENA ter caído de máximas anteriores, ela ainda está acima de $3 bilhões. A transação está prevista para ser concluída no quarto trimestre de 2025. Depois disso, a StablecoinX planeja listar na Nasdaq sob o ticker USDE, vinculando a identidade pública inteira da empresa ao produto de stablecoin da Ethena.