A TLGY segue a estratégia de Michael Saylor com uma aposta em um tesouro de criptomoedas baseado na ENA

A TLGY Acquisition Corp. está criando uma empresa de capital aberto apenas para deter criptomoedas, e está fazendo isso ao estilo de Michael Saylor.

Segundo a Bloomberg, a empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) está se fundindo com uma empresa menor para criar a StablecoinX, uma empresa cuja única missão real seria comprar e manter ENA, o token de governança da Ethena.

A TLGY está investindo esse dinheiro em ENA. A empresa garantiu US$ 260 milhões em cash e outros US$ 100 milhões em ENA com desconto. Esse montante com desconto veio da Fundação Ethena e de investidores em criptomoedas, incluindo Pantera Capital, ParaFi Capital e Galaxy Digital. O anúncio foi feito na segunda-feira e, em poucas horas, o preço das ações da TLGY disparou em até 54%.

A parceria com a Ethena consolida a StablecoinX no ecossistema de tokens

Ethena não é um protocolo de stablecoin padrão. O projeto emite USDe, um dólar sintético que não utiliza letras do tesouro como USDC ou USDT. Em vez disso, mantém stETH, uma versão tokenizada de Ether em staking.

O objetivo é fixar o preço do USDe por meio de uma estratégia de negociação de base, a mesma usada por fundos de hedge; lucrando com o spread entre os preços à vista e futuros. No mercado de criptomoedas, isso é chamado de negociação cash-and-carry" e tem gerado retornos expressivos recentemente, à medida que as taxas de financiamento otimistas disparam.

Essa é exatamente a estrutura na qual a StablecoinX foi projetada para apostar. Eles estão apostando em um token, um protocolo e uma estrutura para gerar retornos a longo prazo. A TLGY também confirmou a assinatura de um acordo de cinco anos com a Fundação Ethena para participar de futuras ofertas da ENA, portanto, eles não estão apenas mantendo seus tokens, mas sim permanecendo no ecossistema a longo prazo.

A Ethena mantém uma relação estratégica com a World Liberty Financial, uma empresa de criptomoedas ligada à família dodent Donald Trump. Essa parceria permite à StablecoinX entrar na crescente interseção entre criptomoedas e a política americana, um tema que se tornou ainda mais relevante com o avanço da legislação sobre criptomoedas no Congresso.

Young Cho, CEO da TLGY, classificou a decisão como uma “estratégia deliberada de alocação de capital plurianual que permitirá à StablecoinX capturar o valor impulsionado pelo aumento secular da demanda por dólares digitais, ao mesmo tempo que aumenta o valor intrínseco por ação”.

Apesar da capitalização de mercado da ENA ter caído em relação aos seus picos anteriores, ela ainda se mantém acima de US$ 3 bilhões. A transação está prevista para ser concluída no quarto trimestre de 2025. Depois disso, a StablecoinX planeja listar suas ações na Nasdaq sob o código USDE, vinculando toda adentpública da empresa ao produto stablecoin da Ethena.