TLGY folgt Michael Saylors Strategie und setzt auf ENA als Krypto-Treasury

TLGY Acquisition Corp. baut ein börsennotiertes Unternehmen auf, das ausschließlich Kryptowährungen hält, und zwar im Stil von Michael Saylor.

Laut Bloomberg fusioniert die Blankoscheckfirma mit einem kleineren Unternehmen, um StablecoinX zu gründen. Die einzige wirkliche Mission des Unternehmens soll darin bestehen, ENA, den Governance-Token für Ethena, zu kaufen und zu halten.

TLGY investiert das Kapital, indem es massiv in ENA investiert. Sie haben 260 Millionen US-Dollar in cash und weitere ENA im Wert von 100 Millionen US-Dollar mit einem Abschlag erhalten. Diese vergünstigten Mittel stammen von der Ethena Foundation und Krypto-Investoren wie Pantera Capital, ParaFi Capital und Galaxy Digital. Die Ankündigung erfolgte am Montag, und innerhalb weniger Stunden explodierte der Aktienkurs von TLGY um bis zu 54 %.

Die Partnerschaft mit Ethena bindet StablecoinX fest in das Token-Ökosystem ein

Ethena ist kein herkömmliches Stablecoin-Protokoll. Das Projekt gibt USDe aus, einen synthetischen Dollar, der keine Staatsanleihen wie USDC oder USDT verwendet. Stattdessen hält er stETH, eine tokenisierte Version von gestaktem Ether.

Ziel ist es, den USDE-Kurs durch eine Basis-Trade-Strategie abzusichern, die auch Hedgefonds nutzen; dabei wird von der Differenz zwischen Spot- und Futures-Preis profitiert. Im Kryptobereich wird diese Strategie als cash-and-Carry-Trade bezeichnet und hat in letzter Zeit aufgrund steigender Refinanzierungszinsen hohe Renditen erzielt.

Genau auf diese Struktur setzt StablecoinX. Sie investieren in einen Token, ein Protokoll und eine Struktur, um langfristige Renditen zu erzielen. TLGY bestätigte außerdem die Unterzeichnung eines Fünfjahresvertrags mit der Ethena Foundation zur Teilnahme an zukünftigen ENA-Angeboten. Sie halten ihre Anteile also nicht nur, sondern bleiben langfristig im Ökosystem.

Ethena unterhält eine strategische Partnerschaft mit World Liberty Financial, einem Krypto-Unternehmen mit Verbindungen zur Familie vondent Donald Trump. Diese Verbindung verschafft StablecoinX einen Zugang zum wachsenden Schnittpunkt von Kryptowährungen und US-Politik – ein Thema, das angesichts der fortschreitenden Krypto-Gesetzgebung im Kongress zunehmend an Bedeutung gewinnt.

Young Cho, der CEO von TLGY, bezeichnete die Entscheidung als eine „bewusste, mehrjährige Kapitalallokationsstrategie, die es StablecoinX ermöglichen wird, den durch den langfristigen Anstieg der Nachfrage nach digitalen Dollars bedingten Wert zu realisieren und gleichzeitig den inneren Wert pro Aktie zu steigern.“

Obwohl die Marktkapitalisierung von ENA von früheren Höchstständen gesunken ist, liegt sie immer noch bei über 3 Milliarden US-Dollar. Die Transaktion soll im vierten Quartal 2025 abgeschlossen werden. Anschließend plant StablecoinX, unter dem Tickersymbol USDE an der Nasdaq gelistet zu werden und damit die gesamte öffentlichedentdes Unternehmens an Ethenas Stablecoin-Produkt zu knüpfen.