TLGY suit la stratégie de Michael Saylor en misant sur ENA pour sa trésorerie crypto

TLGY Acquisition Corp. est en train de créer une société cotée en bourse uniquement pour détenir des cryptomonnaies, et ils le font à la manière de Michael Saylor.

Selon Bloomberg, la société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC) fusionne avec une entreprise plus petite pour créer StablecoinX, une société dont la seule véritable mission serait d'acheter et de détenir des ENA, le jeton de gouvernance d'Ethena.

TLGY investit massivement dans ENA. L'entreprise a levé 260 millions de dollars en cash et acquis pour 100 millions de dollars d'ENA à prix réduit. Ces fonds proviennent de la Fondation Ethena et d'investisseurs crypto tels que Pantera Capital, ParaFi Capital et Galaxy Digital. L'annonce a été faite lundi et, en quelques heures, le cours de l'action TLGY a bondi de 54 %.

Le partenariat avec Ethena ancre StablecoinX dans l'écosystème des jetons

Ethena n'est pas un protocole de stablecoin classique. Le projet émet l'USDe, un dollar synthétique qui n'utilise pas de bons du Trésor comme l'USDC ou l'USDT. Il utilise plutôt le stETH, une version tokenisée de l'Ether mis en staking.

L'objectif est de fixer le prix de l'USDe grâce à une stratégie de trading de base, similaire à celle utilisée par les hedge funds : tirer profit de l'écart entre les prix au comptant et à terme. Dans le monde des cryptomonnaies, on parle de cashand carry », une stratégie qui a récemment généré des rendements importants grâce à la forte hausse des taux de financement haussiers.

C'est précisément sur cette structure que StablecoinX mise. Ils misent sur un seul jeton, un seul protocole et une seule structure pour générer des rendements à long terme. TLGY a également confirmé avoir signé un accord de cinq ans avec la Fondation Ethena pour participer aux futures émissions d'ENA ; ils ne se contentent donc pas de conserver leurs jetons, ils s'inscrivent dans l'écosystème sur le long terme.

Ethena entretient une relation stratégique avec World Liberty Financial, une société de cryptomonnaies liée à la famille dudent Donald Trump. Cette alliance permet à StablecoinX de s'implanter au cœur de l'intersection croissante entre cryptomonnaies et politique américaine, un enjeu d'autant plus crucial que le Congrès progresse sur la question législative des cryptomonnaies.

Young Cho, le PDG de TLGY, a qualifié cette décision de « stratégie d'allocation de capital délibérée et pluriannuelle qui permettra à StablecoinX de capter la valeur générée par la forte augmentation de la demande de dollars numériques tout en augmentant la valeur intrinsèque par action ».

Malgré la baisse de sa capitalisation boursière par rapport à ses précédents sommets, ENA reste supérieure à 3 milliards de dollars. La transaction devrait être finalisée au quatrième trimestre 2025. StablecoinX prévoit ensuite de s'introduire au Nasdaq sous le symbole USDE, liant ainsi l'intégralité de sondentpublique au stablecoin d'Ethereum.