A crescente reserva de ouro da Tether desafia os benchmarks dos bancos centrais

No dia da semana, o banco de investimentos Jefferies afirmou que a Tether é um novo grande comprador e é responsável pelo recente aumento nos preços do ouro. A instituição financeira também argumentou que os impulsionadores tradicionais já não são os principais motores dos preços do ouro.

O banco revelou em um relatório que os dados de atestação e a atividade on-chain mostram que a Tether acumulou barras de ouro substanciais nos últimos meses. A Jefferies acredita que a iniciativa apertou a oferta de ouro e ajudou a alimentar a forte alta do metal precioso.

A Tether planeja comprar 100 toneladas de ouro este ano

O setor de criptomoedas está entrando na corrida do ouro global:

As reservas de ouro da Tether atingiram um recorde de $12.9 bilhões em setembro.

Isso equivale a 104 toneladas de ouro físico.

O valor de suas reservas de ouro DOBRou desde o início do ano, enquanto as reservas físicas também dobraram desde o segundo trimestre… pic.twitter.com/J3nUBnE6I4

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 12 de novembro de 2025

O ouro disparou quase 60% este ano e está sendo negociado atualmente em torno de US$ 4.049 por onça. O metal precioso também caiu mais de 7,2% nos últimos 30 dias, mas ganhou aproximadamente 26% nos últimos 6 meses.

Investidores revelaram à Jefferies que a Tether planeja comprar cerca de 100 toneladas este ano. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, também fez declarações públicas sobre a adição de ouro às reservas e sobre um pico de preço de US$ 1.000 por onça.

De acordo com analistas liderados por Andrew Moss, a Tether detém aproximadamente 116 toneladas de ouro no final do terceiro trimestre. Eles também revelaram que a empresa possui 12 toneladas de ouro lastreando seu token XAUt (valendo cerca de US$ 1,57 bilhão) e cerca de 104 toneladas lastreando seu stablecoin USDT (valendo cerca de US$ 13,67 bilhões). 

As reservas de ouro da empresa a tornam a maior detentora não soberana do mundo, colocando-a em pé de igualdade com bancos centrais menores. Dados on-chain revelou mostram que o XAUt tem atualmente uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,5 bilhão, apoiada por mais de 250.000 tokens.

A emissora do stablecoin afirmou anteriormente que o Tether Gold emergiu como uma alternativa confiável, em conformidade e moderna à posse tradicional de ouro. A empresa argumentou que o XAUt desempenha um papel estabilizador no ambiente atual, marcado pela acumulação de ouro liderada pelo BRICS, pela diminuição da confiança nos regimes fiduciários e pelos debates sobre moedas digitais lastreadas em commodities.

“O Tether Gold representa a síntese perfeita entre tradição e inovação. Com o XAUt, estamos oferecendo a indivíduos e instituições ao redor do mundo a capacidade de deter, transferir e armazenar valor lastreado em ouro com total segurança, sem compromissos na garantia, conformidade ou utilidade.”

–Paolo Ardoino, CEO da Tether.

Os analistas também observaram que a Tether intensificou sua estratégia de acumulação de ouro, adicionando cerca de 26 toneladas apenas no terceiro trimestre. A quantidade equivale a cerca de 2% da demanda global de ouro. Os analistas argumentaram que a compra provavelmente apertou a oferta de curto prazo e impulsionou o sentimento de alta, embora não tenha sido suficiente para superar os fluxos dos bancos centrais.

O relatório da Jefferies revelou que a Tether deve continuar acumulando o metal precioso à medida que o USDT cresce, com o ouro representando aproximadamente 7% das reservas. Os analistas do banco também calcularam que mesmo alocando metade dos US$ 15 bilhões projetados de lucro de Ardoino em 2025 em ouro, poderia adicionar quase 60 toneladas anualmente.

O relatório também revelou que o stablecoin planejado pela Tether, em conformidade com o GENIUS Act, chamado USAT, não exigirá reservas de ouro. Os analistas acreditam que isso deixaria o impacto de longo prazo no USDT e na demanda por ouro incerto.

A Tether investe em empresas de royalties

O banco de investimentos sinalizou pela primeira vez o interesse da Tether no ouro após a empresa se reunir com mineradoras e empresas de royalties em Denver no outono passado. Os analistas do banco também destacaram os crescentes investimentos da emissora do USDT em todo o ecossistema do ouro. Eles citaram mais de US$ 300 milhões alocados pela Tether em empresas de royalties e streaming este ano. Os analistas argumentaram que a iniciativa fornece mais evidências de uma estratégia mais ampla de metais. 

A emissora do USDT também se comprometeu com um investimento de US$ 105 milhões na Elemental Altus Royalties Corp., representando uma participação de 31,9% na empresa de mineração de ouro. O investimento na empresa canadense, especializada em royalties de mineração, segue uma participação anterior na firma. A iniciativa também sugere uma estratégia mais robusta para converter lucros de criptomoedas em ativos de commodities.

No início deste mês, a Tether contratou traders de metais de alto nível do HSBC, incluindo Vincent Domien, diretor global de negociação de metais do banco, e Mathew O’Neill, que supervisiona a originação de metais preciosos em toda a Europa, Oriente Médio e África. O Cryptopolitan anteriormente reportou revelou que os funcionários do banco estão concluindo seus períodos de aviso prévio e se juntarão à Tether nos próximos meses.