Tether不断扩大的黄金储备对央行基准构成挑战

投资银行杰富瑞（Jefferies）周四表示，Tether是黄金价格的主要新买家，也是近期金价飙升的主要原因。该金融机构还指出，传统因素已不再是影响金价的主要驱动力。

该银行在一份报告中披露，认证数据和链上活动显示，Tether 近几个月来积累了大量金锭。杰弗里斯认为，此举收紧了黄金供应，并推动了贵金属价格的飙升。

Tether计划今年购买100吨黄金。

加密货币也加入了全球淘金热：

Tether 的黄金持有量在 9 月份达到了创纪录的 129 亿美元。

这相当于104吨实物黄金。

自年初以来，其黄金储备价值已翻了一番，而实物储备自第二季度以来也翻了一番…… pic.twitter.com/J3nUBnE6I4

— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2025年11月12日

今年以来，黄金价格已飙升近60%，目前交易价格约为每盎司4049美元。这种贵金属在过去30天内也下跌了超过7.2%，但在过去6个月中上涨了约26%。

投资者向杰富瑞透露，Tether计划今年购买约100吨黄金。Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺也公开表示，公司将增加黄金储备，并预计金价将飙升至每盎司1000美元。

据 Andrew Moss 领导的分析师团队称，截至第三季度末，Tether 持有约 116 吨黄金。他们还透露，该公司有 12 吨黄金支持其 XAUt 代币（价值约 15.7 亿美元），约 104 吨黄金支持其稳定币 USDT（价值约 136.7 亿美元）。 

该公司持有的黄金使其成为全球最大的非主权黄金持有者，与规模较小的中央银行不相上下。链上数据 显示 ，XAUt 目前的市值约为 15 亿美元，由超过 25 万枚代币支撑。

此前，这家稳定币发行方表示，Tether Gold 已成为传统黄金持有方式的一种可靠、合规且现代化的替代方案。该公司认为，在当前以金砖国家为主导的黄金囤积、消费者对法定货币体系信心下降以及围绕大宗商品支持的数字货币的争论等背景下，XAUt 发挥着稳定作用。

“Tether Gold完美融合了传统与创新。通过XAUt，我们为世界各地的个人和机构提供持有、转移和存储黄金支持价值的能力，完全有保障，在支持、合规性和实用性方面绝不妥协。”

——Tether首席执行官Paolo Ardoino 。

分析师还指出，Tether加大了黄金囤积力度，仅在第三季度就增持了约26吨黄金。这一数量相当于全球黄金需求的约2%。分析师认为，此次增持可能收紧了短期供应，提振了市场看涨情绪，但不足以抵消央行的增持行动。

杰富瑞的报告显示，随着USDT的增长，Tether预计将继续积累贵金属，黄金约占其储备的7%。该银行的分析师还计算得出，即使将Ardoino预计2025年150亿美元利润的一半用于购买黄金，每年也能增加近60吨黄金储备。

该报告还披露，Tether计划推出的符合GENIUS法案的稳定币USAT无需黄金储备。分析师认为，这将使USDT和黄金需求的长期影响变得不明朗。

Tether投资于特许权公司

这家投资银行在去年秋季Tether与矿业公司和特许权使用费公司在丹佛会面后，首次注意到该公司对黄金的兴趣。该银行的分析师还强调了这家USDT发行商在整个黄金生态系统中不断增长的投资。他们指出，Tether今年已向特许权使用费和流媒体公司投资超过3亿美元。分析师认为，这一举措进一步证明了Tether更广泛的金属战略。 

USDT发行方还承诺向Elemental Altus Royalties Corp.投资1.05亿美元，持有这家黄金矿业公司31.9%的股份。这家加拿大公司专注于矿业特许权使用费业务，此次投资是继USDT此前持有该公司股份之后进行的。此举也表明USDT发行方正寻求一种更稳健的策略，将加密货币收益转化为大宗商品资产。

本月初，Tether 从汇丰银行挖来了多位高级金属交易员，其中包括汇丰银行全球金属交易主管 Vincent Domien 和负责欧洲、中东和非洲贵金属采购的 Mathew O'Neill。Cryptopolitan Cryptopolitan 此前 报道 银行高管的离职通知期即将结束，并将在未来几个月内加入 Tether。