Les réserves d'or croissantes de Tether remettent en question les indices de référence des banques centrales.

La banque d'investissement Jefferies a déclaré jeudi que Tether, nouvel acheteur majeur, est responsable de la récente flambée des cours de l'or. L'institution financière a également affirmé que les facteurs traditionnels ne sont plus les principaux moteurs des cours de l'or.

La banque a révélé dans un rapport que les données d'attestation et l'activité sur la blockchain montrent que Tether a accumulé d'importantes quantités de lingots d'or ces derniers mois. Jeffereis estime que cette initiative a réduit l'offre d'or et contribué à la forte hausse du cours du précieux métal.

Tether prévoit d'acheter 100 tonnes d'or cette année

Les cryptomonnaies rejoignent la ruée vers l'or mondiale :

Les réserves d'or de Tether ont atteint un niveau record de 12,9 milliards de dollars en septembre.

Cela équivaut à 104 tonnes d'or physique.

La valeur de ses réserves d'or a DOUBLÉ depuis le début de l'année, tandis que ses réserves physiques ont également DOUBLÉ depuis le deuxième trimestre… pic.twitter.com/J3nUBnE6I4

— La Lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 12 novembre 2025

L'or a bondi de près de 60 % cette année et se négocie actuellement autour de 4 049 dollars l'once. Le précieux métal a également reculé de plus de 7,2 % au cours des 30 derniers jours, mais a progressé d'environ 26 % ces six derniers mois.

Des investisseurs ont indiqué à Jefferies que Tether prévoit d'acquérir environ 100 tonnes d'or cette année. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a également évoqué publiquement l'augmentation des réserves d'or et une flambée du prix de 1 000 dollars l'once.

D'après les analystes dirigés par Andrew Moss, Tether détenait environ 116 tonnes d'or à la fin du troisième trimestre. Ils ont également révélé que la société disposait de 12 tonnes d'or en garantie pour son jeton XAUt (d'une valeur d'environ 1,57 milliard de dollars) et d'environ 104 tonnes pour sa cryptomonnaie stable USDT (d'une valeur d'environ 13,67 milliards de dollars). 

Les réserves d'or de la société en font le plus grand détenteur non souverain au monde, la plaçant au même niveau que des banques centrales de moindre importance. Les données de la blockchain révèlent que XAUt affiche actuellement une capitalisation boursière d'environ 1,5 milliard de dollars, soutenue par plus de 250 000 jetons.

L'émetteur du stablecoin a précédemment déclaré que Tether Gold s'est imposé comme une alternative fiable, conforme à la réglementation et moderne à la détention traditionnelle d'or. L'entreprise a fait valoir que XAUt joue un rôle stabilisateur dans le contexte actuel, marqué par l'accumulation d'or menée par les BRICS, la baisse de confiance dans les monnaies fiduciaires et les débats autour des cryptomonnaies adossées à des matières premières.

« Tether Gold représente la synthèse parfaite entre tradition et innovation. Avec XAUt, nous offrons aux particuliers et aux institutions du monde entier la possibilité de détenir, de transférer et de stocker de la valeur adossée à l'or en toute sécurité, sans aucun compromis sur la garantie, la conformité ou l'utilité. »

–Paolo Ardoino, PDG de Tether.

Les analystes ont également noté que Tether a intensifié sa stratégie d'accumulation d'or, en ajoutant environ 26 tonnes au cours du seul troisième trimestre. Ce volume représente environ 2 % de la demande mondiale d'or. Selon les analystes, cet achat a probablement réduit l'offre à court terme et stimulé la confiance des investisseurs, sans toutefois suffire à bouleverser les flux des banques centrales.

Le rapport de Jefferies révèle que Tether devrait continuer à accumuler de l'or à mesure que la masse d'USDT augmente, l'or représentant environ 7 % de ses réserves. Les analystes de la banque ont également calculé que même en investissant la moitié des 15 milliards de dollars de bénéfices prévus par Ardoino en 2025 dans l'or, on pourrait ajouter près de 60 tonnes par an.

Le rapport révèle également que l'USAT, le stablecoin de Tether conforme à la loi GENIUS, ne nécessitera pas de réserves d'or. Les analystes estiment que cela laissera planer une incertitude quant à l'impact à long terme sur la demande d'USDT et d'or.

Tether investit dans des sociétés de redevances

La banque d'investissement a initialement signalé l'intérêt de Tether pour l'or après une rencontre entre la firme et des sociétés minières et de redevances à Denver l'automne dernier. Les analystes de la banque ont également souligné les investissements croissants de l'émetteur de l'USDT dans l'écosystème aurifère. Ils ont notamment cité les plus de 300 millions de dollars investis par Tether dans des sociétés de redevances et de financement du secteur aurifère cette année. Selon les analystes, cette initiative témoigne d'une stratégie plus globale dans le domaine des métaux. 

L'émetteur de l'USDT s'est également engagé à investir 105 millions de dollars dans Elemental Altus Royalties Corp., ce qui représente une participation de 31,9 % dans cette société minière aurifère. Cet investissement dans l'entreprise canadienne, spécialisée dans les redevances minières, fait suite à une prise de participation antérieure. Cette initiative témoigne également d'une stratégie plus ambitieuse visant à convertir les profits générés par les cryptomonnaies en actifs tangibles.

Plus tôt ce mois-ci, Tether a recruté des négociateurs de métaux de haut niveau en provenance de HSBC, notamment Vincent Domien, responsable mondial du négoce de métaux chez HSBC, et Mathew O'Neill, qui supervise l'approvisionnement en métaux précieux en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique. Cryptopolitan précédemment indiqué que ces responsables bancaires achevaient leur préavis et rejoindraient Tether dans les prochains mois.