L'expansion du stock d'or de Tether défie les références des banques centrales

La banque d'investissement Jefferies a déclaré jeudi que Tether est un nouvel acheteur majeur et est responsable de la récente flambée des prix de l'or. L'institution financière a également soutenu que les moteurs traditionnels ne sont plus les principaux facteurs des prix de l'or.

La banque a révélé dans un rapport que les données d'attestation et l'activité on-chain montrent que Tether a accumulé d'importantes quantités de lingots d'or au cours des derniers mois. Jefferies estime que cette initiative a resserré l'offre d'or et contribué à la forte hausse de ce métal précieux.

Tether prévoit d'acheter 100 tonnes d'or cette année

La crypto rejoint la ruée vers l'or mondiale :

Les réserves d'or de Tether ont atteint un record de 12.9 milliards de dollars en septembre.

Cela équivaut à 104 tonnes d'or physique.

La valeur de ses réserves d'or a DOUBLÉ depuis le début de l'année, tandis que les réserves physiques ont également doublé depuis le deuxième trimestre… pic.twitter.com/J3nUBnE6I4

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 12 novembre 2025

L'or a bondi de près de 60 % cette année et se négocie actuellement autour de 4 049 $ l'once. Le métal précieux a également reculé de plus de 7,2 % au cours des 30 derniers jours, mais a gagné environ 26 % au cours des 6 derniers mois.

Les investisseurs ont indiqué à Jefferies que Tether prévoit d'acheter environ 100 tonnes cette année. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a également fait des déclarations publiques sur l'ajout d'or aux réserves et sur une flambée des prix à 1 000 $ l'once.

Selon les analystes dirigés par Andrew Moss, Tether détient environ 116 tonnes d'or à la fin du troisième trimestre. Ils ont également révélé que l'entreprise dispose de 12 tonnes d'or adossant son token XAUt (d'une valeur d'environ 1,57 milliard de dollars) et d'environ 104 tonnes adossant sa stablecoin USDT (d'une valeur d'environ 13,67 milliards de dollars). 

Les réserves d'or de l'entreprise en font le plus grand détenteur non souverain au monde, la plaçant au même niveau que les petites banques centrales. Les données on-chain a révélé montrent que XAUt a actuellement une capitalisation boursière d'environ 1,5 milliard de dollars, soutenue par plus de 250 000 tokens.

L'émetteur de stablecoin avait précédemment déclaré que Tether Gold s'est imposé comme une alternative fiable, conforme et moderne à la possession traditionnelle d'or. L'entreprise a soutenu que XAUt joue un rôle stabilisateur dans l'environnement actuel, marqué par l'accumulation d'or menée par les BRICS, la baisse de confiance dans les régimes fiduciaires et les débats sur les devises numériques adossées aux matières premières.

« Tether Gold représente la synthèse parfaite de la tradition et de l'innovation. Avec XAUt, nous offrons aux particuliers et aux institutions du monde entier la possibilité de détenir, transférer et stocker de la valeur adossée à l'or avec une assurance totale, sans compromis sur le soutien, la conformité ou l'utilité. »

–Paolo Ardoino, PDG de Tether.

Les analystes ont également noté que Tether a intensifié sa stratégie d'accumulation d'or, ajoutant environ 26 tonnes au seul troisième trimestre. Ce montant équivaut à environ 2 % de la demande mondiale d'or. Les analystes ont soutenu que cet achat a probablement resserré l'offre à court terme et stimulé le sentiment haussier, bien que cela n'ait pas été suffisant pour dominer les flux des banques centrales.

Le rapport de Jefferies a révélé que Tether devrait continuer à accumuler ce métal précieux à mesure que l'USDT se développe, l'or représentant environ 7 % des réserves. Les analystes de la banque ont également calculé que même en déployant la moitié des 15 milliards de dollars de bénéfices projetés d'Ardoino pour 2025 dans le lingot, cela pourrait ajouter près de 60 tonnes annuellement.

Le rapport a également révélé que la stablecoin conforme à la GENIUS Act prévue par Tether, USAT, ne nécessitera pas de réserves d'or. Les analystes estiment que cela laisserait l'impact à long terme sur l'USDT et la demande d'or incertain.

Tether investit dans des sociétés de redevances

La banque d'investissement a signalé pour la première fois l'intérêt de Tether pour l'or après que l'entreprise a rencontré des mineurs et des sociétés de redevances à Denver l'automne dernier. Les analystes de la banque ont également mis en évidence les investissements croissants de l'émetteur USDT dans l'écosystème de l'or. Ils ont cité plus de 300 millions de dollars déployés par Tether dans des sociétés de redevances et de streaming cette année. Les analystes ont soutenu que cette initiative fournit une nouvelle preuve d'une stratégie plus large des métaux. 

L'émetteur USDT s'est également engagé dans un investissement de 105 millions de dollars dans Elemental Altus Royalties Corp., représentant une participation de 31,9 % dans cette société minière d'or. Cet investissement dans l'entreprise canadienne, spécialisée dans les redevances minières, fait suite à une participation précédente dans la firme. L'initiative suggère également une stratégie plus robuste pour convertir les profits crypto en actifs matières premières.

Plus tôt ce mois-ci, Tether a intégré des traders de métaux de haut niveau provenant de HSBC, dont Vincent Domien, responsable mondial du trading de métaux de la banque, et Mathew O’Neill, qui supervise l'origine des métaux précieux en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique. Cryptopolitan avait précédemment a rapporté indiqué que les responsables de la banque terminent leurs périodes de préavis et rejoindront Tether dans les mois à venir.