SoftBank registra lucro de ¥248,6 bilhões, mas fica abaixo da estimativa de ¥336,7 bilhões devido a desempenho misto no trimestre

A SoftBank relatou um lucro trimestral de ¥248,6 bilhões, ficando abaixo dos ¥336,7 bilhões esperados. Mesmo que o número ainda seja grande, a queda chamou a atenção.

O grupo viu ganhos em alguns lugares, mas foi arrastado para baixo em outros. Não foi uma vitória limpa. O desempenho parecia irregular, apesar do que o lucro de destaque possa sugerir.

No período de nove meses, de abril a dezembro, as vendas líquidas atingiram ¥5,72 trilhões, um aumento de 7,9% em relação aos ¥5,3 trilhões registrados no ano anterior. O lucro antes dos impostos saltou 228% para ¥4,17 trilhões, enquanto o lucro líquido disparou quase 400%, atingindo ¥3,17 trilhões contra ¥636,2 bilhões no ano anterior.

Os ganhos com investimentos dobraram de ¥2,17 trilhões para ¥4,22 trilhões, mas o negócio de investimentos do grupo fora dos Vision Funds entrou em colapso, caindo 91,9% para apenas ¥163,4 bilhões. Esse segmento sozinho costumava gerar mais de ¥2 trilhões.

Retorno dos Vision Funds após o colapso do ano passado

A unidade SoftBank Vision Funds registrou uma recuperação massiva, obtendo um ganho de ¥3,6 trilhões, um grande salto em relação à perda de ¥309,9 bilhões registrada no ano anterior.

Os Vision Funds são onde a maior parte da exposição à OpenAI está localizada. A SoftBank vem aportando bilhões nessa empresa ao longo de 2025, visando aproveitar a onda da IA.

O grupo se comprometeu oficialmente a US$ 40 bilhões na OpenAI em março de 2025, embora US$ 30 bilhões disso representassem a própria exposição da SoftBank. O dinheiro foi canalizado através do SVF2, seu segundo Fundo Vision. Em abril de 2025, a primeira rodada de US$ 10 bilhões foi fechada, com US$ 7,5 bilhões vindos do SVF2.

Em seguida, em dezembro, uma segunda rodada de US$ 31 bilhões foi concluída, com o SVF2 aportando mais US$ 22,5 bilhões. No total, a participação total da SoftBank atingiu US$ 34,6 bilhões, dando-lhe cerca de 11% da propriedade na OpenAI.

A primeira parte foi investida na OpenAI Global LLC, enquanto a segunda landing na OpenAI Group PBC, após uma recapitalização concluída em outubro.

A valuation pré-dinheiro foi de US$ 260 bilhões, e os co-investidores aportaram mais US$ 11 bilhões, elevando a syndication total para US$ 41 bilhões. A SoftBank agora detém suas ações da OpenAI diretamente através do SVF2.

Vendas de ativos e novas apostas mostram para onde o dinheiro está indo

Nos bastidores, a SoftBank tem vendido outras participações para manter os pagamentos à OpenAI fluindo.

Entre junho e dezembro, ela despejou US$ 12,73 bilhões em ações da T-Mobile. Ela também vendeu sua participação total na Nvidia em outubro por US$ 5,83 bilhões, apesar do papel da Nvidia nos chips de IA. A empresa também tem tomado empréstimos contra sua participação na Arm e outros ativos para manter a liquidez.

No entanto, os gastos não pararam. Em dezembro de 2025, a SoftBank anunciou que compraria a DigitalBridge, uma empresa de investimentos em data centers sediada na Flórida, por US$ 4 bilhões, incluindo dívidas. Alguns meses antes, em outubro, ela concordou em adquirir a divisão de robótica da ABB por US$ 5,4 bilhões. Ambas as movimentações visavam aumentar a exposição à infraestrutura ligada à IA.

O CFO da SoftBank, Yoshimitsu Goto, disse nesta semana que 60% dos ativos da empresa agora estão relacionados à IA ou ASI, referindo-se à superinteligência artificial, que o fundador Masayoshi Son afirmou anteriormente ser “10.000 vezes mais inteligente que os humanos”. O foco na ASI não é mais apenas conversa. É claramente onde a empresa está apostando tudo.

Goto foi pressionado várias vezes sobre a OpenAI durante a chamada de resultados da empresa. Quando perguntado por que a SoftBank continua dobrando sua aposta na empresa de IA mesmo após algumas dificuldades, ele respondeu:

“Assumimos que a OpenAI será capaz de liderar esta indústria e esta era, e estamos bastante convencidos. É por isso que estamos fazendo um investimento nesta empresa.”

A empresa acredita que a OpenAI está apenas começando a monetizar sua tecnologia. Uma pessoa próxima ao assunto disse que a receita futura pode vir de contratos corporativos, hardware e anúncios, mesmo que a empresa ainda não seja lucrativa.

As ações da SoftBank subiram 9,5% em 2026 até agora, após quase dobrar em 2025. Os investidores tiveram outra razão para comprar esta semana após a vitória de Takaichi Sanae no fim de semana.

A defesa de Takaichi-san por maior gasto em IA e semicondutores deu um choque aos mercados. Ainda assim, a grande pergunta agora é se a SoftBank pode continuar financiando seu impulso em IA sem afundar seu balanço.