软银报告季度利润为2,486亿日元，但低于预期的3,367亿日元，因季度表现好坏参半

软银报告季度利润为2,486亿日元，低于预期的3,367亿日元。尽管这个数字仍然很大，但这一失误引起了人们的关注。

该集团在一些地方看到了收益，但在其他地方被拖累。这不是一场干净的胜利。尽管头条利润可能暗示，但表现看起来杂乱无章。

对于4月至12月的九个月期间，净销售额达到5.72万亿日元，比去年同期的5.3万亿日元增长7.9%。税前利润跃升228%至4.17万亿日元，而净利润飙升近400%，达到3.17万亿日元，而去年同期为6,362亿日元。

投资收益从2.17万亿日元翻倍至4.22万亿日元，但该集团Vision Funds以外的投资业务崩溃，下降91.9%至仅1,634亿日元。该部门 alone 过去曾带来超过2万亿日元的收入。

Vision Funds在去年崩溃后回报

软银Vision Funds部门实现了巨大的逆转，录得3.6万亿日元的收益，与去年报告的3,099亿日元亏损相比，这是一个巨大的反弹。

Vision Funds是大部分OpenAI曝光所在的地方。软银在2025年 throughout 投入数十亿美元，旨在搭乘AI浪潮。

该集团于2025年3月正式承诺向OpenAI投资400亿美元，尽管其中300亿美元是软银自己的曝光。资金通过SVF2（其第二只Vision Fund）注入。2025年4月，第一轮100亿美元完成，其中75亿美元来自SVF2。

然后，到12月，第二轮310亿美元完成，SVF2又投入了225亿美元。总体而言，软银的总持股达到346亿美元，使其拥有OpenAI约11%的所有权。

第一笔资金进入OpenAI Global LLC，而第二笔资金进入OpenAI Group PBC，这是在10月完成的重组之后。

投前估值为2,600亿美元，联合投资者又投入了110亿美元，使总承销达到410亿美元。软银现在通过SVF2直接持有其OpenAI股份。

资产出售和新赌注显示资金去向

在幕后，软银一直在出售其他持股，以保持OpenAI的支票流动。

在6月至12月之间，它抛售了价值127.3亿美元的T-Mobile股票。它还在10月以58.3亿美元的价格出售了其全部Nvidia股份，尽管Nvidia在AI芯片中发挥作用。该公司还一直以其Arm股份和其他持股作为抵押借款，以保持流动性。

然而，它并没有停止支出。在2025年12月，软银表示将以40亿美元（包括债务）收购总部位于佛罗里达州的数据中心投资公司DigitalBridge。几个月前，在10月，它同意以54亿美元收购ABB的机器人部门。这两项举措旨在增加对AI相关基础设施的曝光。

软银首席财务官后藤义光（Yoshimitsu Goto）本周表示，该公司60%的资产现在是AI或ASI相关的，提及人工超级智能，创始人孙正义曾声称其将“比人类聪明10,000倍”。对ASI的关注不再仅仅是谈论。很明显，这是公司押注一切的地方。

在公司财报电话会议上，后藤被多次问及OpenAI。当被问及为什么软银在经历一些困难时期后仍然加倍投资这家AI公司时，他回答说：

“我们假设OpenAI将能够领导这个行业和这个时代，我们非常有信心。这就是为什么我们在这家公司进行投资。”

公司相信OpenAI在将其技术货币化方面才刚刚开始。一位接近此事的人表示，未来的收入可能来自企业交易、硬件和广告，尽管该公司尚未盈利。

软银股价在2026年至今上涨9.5%，而在2025年几乎翻倍。投资者在本周又得到了一个购买理由，因为首相高市早苗在周末获胜。

高市小姐推动在AI和半导体方面增加支出，给市场带来了震动。然而，现在的大问题是软银能否在不拖累其资产负债表的情况下继续为其AI推动提供资金。