A Shell superou as expectativas de Wall Street para o segundo trimestre de 2025, mas os lucros reais da empresa ainda caíram acentuadamente em comparação com o ano anterior.
Na quinta-feira, a empresa britânica de energia informou que registrou um lucro ajustado de US$ 4,26 bilhões entre abril e junho, acima dos US$ 3,87 bilhões esperados por analistas tracpela LSEG e até mesmo superior aos US$ 3,74 bilhões projetados em sua previsão interna.
Mas esse número ainda está bem abaixo dos US$ 6,29 bilhões que a empresa arrecadou no mesmo período de 2024, e também é inferior aos US$ 5,58 bilhões arrecadados no primeiro trimestre deste ano, de acordo com a CNBC.
Este relatório veio na sequência de alertas anteriores da empresa, cotada na Bolsa de Londres, sobre o desempenho comercial mais fraco da sua unidade integrada de gás e confirmou perdas no seu negócio de produtos químicos.
Apesar desses impactos negativos, a Shell manteve a remuneração dos investidores estável, anunciando mais US$ 3,5 bilhões em recompra de ações nos próximos três meses. Isso eleva a empresa a 15 trimestres consecutivos com pelo menos US$ 3 bilhões em recompras.
A Shell mantém os investidores satisfeitos apesar da queda nos lucros
A Shell também informou que suas ações subiram 2,5% no início do pregão de quinta-feira em Londres, após a divulgação dos resultados. O CEO Wael Sawan falou ao programa Squawk Box Europe após a publicação dos resultados, dizendo:
“O cenário macroeconômico tem sido desafiador, e o que eu diria é que continuamos com o ímpeto que temos na transformação da Shell. Em todas as métricas, estou satisfeito com esse desempenho. E no lado comercial, de fato, apesar do cenário macroeconômico difícil, estou satisfeito com o desempenho da equipe.”
Os comentários de Sawan surgem num momento em que a empresa enfrenta preços globais mais baixos do petróleo e do gás e retornos decrescentes em segmentos-chave. Mesmo assim, o desempenho da Shell superou o de seus concorrentes.
Segundo a atualização da empresa em março, ela havia delineado um plano para se concentrar mais no retorno aos acionistas, aumentar a redução de custos e investir ainda mais em gás natural liquefeito.
Isso parece ter jogado a seu favor. Até agora neste ano, as ações da Shell subiram 8%, superando o ganho de 3% da BP e de 4% da Exxon Mobil, enquanto as da TotalEnergies, na França, caíram 2% no mesmo período.
A Shell afirmou não ter interesse em adquirir a BP, sua concorrente doméstica em dificuldades. No final de junho, a empresa descartou publicamente qualquer especulação de aquisição, declarando que “não tinha intenção” de fazer uma oferta. Ao falar sobre o setor de fusões e aquisições, Sawan disse: “Não acredito que tamanho seja sinônimo de qualidade. Acho que é preciso analisar a questão sob a perspectiva do valor.”
Estratégia de GNL, cortes de custos e ausência de listagem nos EUA
A Shell tornou o gás natural liquefeito (GNL) peça central de sua estratégia de longo prazo. Atualmente, é a maior comercializadora de GNL do mundo e não vê necessidade de aquisições para consolidar essa liderança. Ao mesmo tempo, vem reduzindo custos de forma agressiva.
A Shell confirmou na quinta-feira que alcançou uma redução de custos estruturais de US$ 800 milhões no primeiro semestre de 2025, elevando o total de cortes desde 2022 para US$ 3,9 bilhões. A empresa havia declarado anteriormente que sua meta era reduzir os custos em US$ 5 bilhões a US$ 7 bilhões até o final de 2028.
Entretanto, a dívida líquida da Shell aumentou. Ela encerrou o segundo trimestre com US$ 43,2 bilhões em dívidas, em comparação com US$ 41,5 bilhões no final do trimestre anterior.
Questionado novamente sobre a ideia de transferir a listagem da Shell de Londres para Nova York, Sawan descartou a possibilidade. "Não é uma discussão em andamento", disse ele. "Parte do motivo é que temos superado as expectativas. Temos conseguido nos manter fiéis à nossa narrativa e cumprir o que prometemos."
Fazendo referência ao Dia do Mercado de Capitais da Shell de 2025, Sawan lembrou aos investidores que a empresa havia reutilizado seu antigo slogan: "Você pode confiar na Shell". Ele disse que essa escolha refletia a confiança na direção da empresa e em como ela está sendo recebida.
“Com base nisso, estamos cada vez maisdent de que nossa mensagem está chegando aos grupos de investidores que desejam investir nessa tese de investimento diferenciada que temos”, disse Sawan.
