Les résultats du deuxième trimestre de Shell dépassent les prévisions malgré une chute des bénéfices en glissement annuel

Shell a dépassé les objectifs de Wall Street pour le deuxième trimestre 2025, mais les bénéfices réels de l'entreprise ont fortement chuté par rapport à l'année précédente.

Jeudi, le groupe énergétique britannique a annoncé des bénéfices ajustés de 4,26 milliards de dollars entre avril et juin, supérieurs aux 3,87 milliards de dollars attendus par les analystes suivis par LSEG et même supérieurs aux 3,74 milliards de dollars projetés dans sa prévision interne.

Mais ce chiffre reste bien inférieur aux 6,29 milliards de dollars que l'entreprise avait engrangés sur la même période en 2024, et également inférieur à ses 5,58 milliards de dollars du premier trimestre de cette année, selon CNBC.

Ces résultats rapport ont fait suite aux avertissements précédents du groupe coté à Londres concernant des résultats de trading plus faibles dans sa division gaz intégré et des pertes confirmées dans ses activités produits et produits chimiques.

Malgré ces coups, Shell a maintenu les récompenses aux investisseurs stables, annonçant un autre rachat d'actions de 3,5 milliards de dollars sur les trois prochains mois. Cela porte l'entreprise à 15 trimestres consécutifs d'au moins 3 milliards de dollars de rachats.

Shell satisfait les investisseurs malgré la baisse des bénéfices

Shell a également indiqué que ses actions ont augmenté de 2,5 % en début de trading jeudi à Londres après la publication des chiffres. Le PDG Wael Sawan a pris la parole sur CNBC Squawk Box Europe après la publication des résultats, déclarant :

« Le contexte macroéconomique a été difficile, et ce que je dirais est que nous continuons sur la dynamique de transformation de Shell. Sur tous les plans, [je suis] satisfait de cette performance. Et du côté du trading, en effet, malgré un macro difficile, satisfait de la performance de l'équipe. »

Les commentaires de Sawan interviennent alors que l'entreprise fait face à une faiblesse mondiale des prix du pétrole et du gaz et à une baisse des rendements dans les segments clés. Néanmoins, la performance de Shell a dépassé celle de ses concurrents.

Selon la mise à jour de mars de l'entreprise, elle avait établi un plan pour se concentrer davantage sur les rendements aux actionnaires, augmenter les économies de coûts et intensifier ses investissements dans le gaz naturel liquéfié (GNL).

Cela semble avoir joué en sa faveur. Jusqu'à présent cette année, l'action de Shell a grimpé de 8 %, battant la hausse de 3 % de BP et de 4 % d'Exxon Mobil, tandis que TotalEnergies en France a reculé de 2 % sur la même période.

Shell a déclaré qu'elle n'était pas intéressée par le rachat de son rival domestique en difficulté, BP. À la fin du mois de juin, l'entreprise a publiquement écarté toute spéculation de rachat, déclarant qu'elle n'avait « aucune intention » de faire une offre. Parlant de l'industrie des fusions-acquisitions, Sawan a déclaré : « Je ne crois pas que plus grand soit meilleur. Je pense que vous devez le piloter d'un point de vue de la valeur. »

Stratégie GNL, réductions de coûts et pas de cotation aux États-Unis

Shell a fait du gaz naturel liquéfié (GNL) le pilier central de sa stratégie à long terme. Elle est actuellement le plus grand négociant mondial de GNL et ne voit pas la nécessité d'acquisitions pour renforcer cette position. En même temps, elle réduit agressivement ses coûts.

Shell a confirmé jeudi avoir réalisé 800 millions de dollars de réductions de coûts structurelles au cours des six premiers mois de 2025, portant le total des réductions depuis 2022 à 3,9 milliards de dollars. L'entreprise avait précédemment indiqué viser 5 à 7 milliards de dollars de réductions de coûts d'ici la fin de 2028.

Pendant ce temps, l'endettement net de Shell a augmenté. Il s'est terminé au deuxième trimestre avec 43,2 milliards de dollars de dette, contre 41,5 milliards de dollars à la fin du trimestre précédent.

Interrogé à nouveau sur l'idée de déplacer la cotation de Shell de Londres à New York, Sawan a écarté l'idée. « Ce n'est pas une discussion en cours », a-t-il déclaré. « Une des raisons est en fait que nous surperformons. Nous avons pu simplement suivre notre propre histoire, simplement tenir nos engagements. »

Faisant référence à la Journée des marchés capitaux 2025 de Shell, Sawan a rappelé aux investisseurs que l'entreprise avait réutilisé son ancien slogan : « Vous pouvez compter sur Shell. » Il a déclaré que ce choix reflétait la confiance dans la direction de l'entreprise et la manière dont elle est reçue.

« Sur la base de cela, nous nous sentons de plus en plus confiants que notre message passe auprès de ces sources de capitaux qui souhaitent investir dans cette thèse d'investissement différenciée que nous avons », a déclaré Sawan.