Shell, la gigantesque compagnie pétrolière basée à Londres, a déclaré jeudi qu'elle n'avait « aucune intention » de racheter BP, après qu'un article du Wall Street Journal ait affirmé que Shell avait entamé des discussions préliminaires pour acquérir son rival dans le cadre d'une transaction estimée à près de 80 milliards de dollars.
L'information a été publiée mercredi soir et a immédiatement provoqué une onde de choc sur les marchés de l'énergie. Quelques heures plus tard, Shell a démenti toute discussion de ce type et a insisté sur le fait qu'elle maintenait sa stratégie de discipline financière. BP a refusé de commenter.
Le timing de cette nouvelle est particulièrement mal choisi pour BP, déjà sous pression après une année de faibles performances boursières et de difficultés opérationnelles. L'action a chuté de plus de 6 % depuis le début de l'année, et les analystes commencent à considérer BP comme une cible facile pour un rachat.
Pour Shell, dont le cours a progressé de plus de 4 % cette année, le rachat de BP lui aurait permis de contrôler instantanément davantage de champs pétroliers et d'étendre sa présence dans des régions comme le bassin permien, mais non sans de sérieux défis.
Les analystes s'interrogent sur la valeur et l'impact de l'accord
Allen Good, responsable de la recherche actions chez Morningstar, a déclaré à CNBC que les chiffres ne sont pas concluants pour Shell. « En l'absence d'une valorisation très trac , nous ne voyons pas l'intérêt d'acquérir BP, car cela n'améliorerait pas nécessairement la situation financière de Shell ni ne remédierait à son manque de croissance, même si cela lui permettrait de revenir dans le bassin permien », a-t-il indiqué par courriel.
Il a souligné que si l'idée pouvait paraître séduisante sur le papier, tout avantage réel dépendrait de la capacité de Shell à réduire drastiquement ses coûts et à se débarrasser des actifs sous-performants de BP, ce qui se heurterait probablement à une résistance interne.
Malgré ces changements, Allen a déclaré qu'il serait peut-être plus avantageux pour les actionnaires de BP que l'entreprise cède le contrôle. « Vendre BP serait sans doute la meilleure chose que le conseil d'administration et la direction de BP puissent faire pour les actionnaires », a-t-il ajouté.
La direction de BP s'efforce de maintenir le cap. Plus tôt cette année, le PDG Murray Auchincloss a annoncé une refonte complète de la stratégie de l'entreprise, visant à rétablir la confiance. Malgré ce virage, les résultats du premier trimestre de BP ont été inférieurs aux attentes. Fin avril, Murray a insisté, lors d'une interview accordée à CNBC, sur le fait que l'entreprise avait « pris un excellent départ » dans sa nouvelle orientation, alors que les résultats financiers racontaient une tout autre histoire.
Ce démarrage difficile a entraîné une forte chute du cours de l'action BP en avril, en partie due aux tensions commerciales qui ont secoué les marchés financiers mondiaux . Depuis, le cours s'est stabilisé, mais l'incertitude persiste. Et tant que cette situation perdurera, l'idée d'un rachat, que ce soit par Shell ou un autre acteur, continuera de refaire surface.
La fusion entraînerait un examen minutieux des questions de concurrence et d'emploi
D'un point de vue réglementaire, la fusion des deux plus grandes compagnies pétrolières britanniques soulèverait immédiatement de vives inquiétudes. Les analystes estiment que ce rapprochement pourrait déclencher de sérieuses réactions des autorités de la concurrence, notamment en Europe, et entraînerait presque defid'importantes suppressions d'emplois. Shell et BP ont des cultures d'entreprise différentes et des activités qui se chevauchent. Tenter de les fusionner de force serait un véritable cauchemar, tant sur le plan financier que politique.
Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a déclaré à CNBC que le retrait de Shell de ce projet s'inscrit dans la stratégie financière actuelle de l'entreprise. « Bien qu'il soit possible de justifier un tel accord compte tenu de l'ampleur qu'il représenterait dans le secteur pétrolier et gazier, et peut-être aussi sur le plan de la valorisation, toute intégration serait loin d'être simple, étant donné les différences culturelles entre les deux entreprises et les pertes d'emplois probables, ce qui aurait pu s'avérer politiquement délicat », a-t-il écrit.
Russ a également noté que lorsque l'affaire a éclaté, le cours de l'action Shell a légèrement baissé mercredi. Mais après le démenti de Shell, le cours a rebondi de près de 1 % jeudi matin.
Il y a ensuite Nick Wayth, aujourd'hui PDG de l'Energy Institute, qui a travaillé chez BP pendant plus de 20 ans. Intervenant jeudi matin sur CNBC Squawk Box Europe, Nick a déclaré : « Je ne souhaite pas m'engager dans les spéculations concernant BP et Shell, si ce n'est pour dire que même si un incident devait se produire, il s'agit d'un système extrêmement complexe, avec des portefeuilles d'activités très imbriqués et de nombreux obstacles réglementaires à surmonter. »
Nick a également confirmé à l'antenne qu'il détenait toujours des actions de BP.
