A gigante petrolífera Shell afirma que não tem interesse em se fundir com a rival BP

A Shell, a gigante petrolífera com sede em Londres, afirmou na quinta-feira que "não tem intenção" de comprar a BP, após uma reportagem do The Wall Street Journal afirmar que a Shell estava em negociações iniciais para adquirir sua rival em um negócio estimado em quase US$ 80 bilhões.

O relatório foi divulgado na noite de quarta-feira e imediatamente causou grande impacto nos mercados de energia. Poucas horas depois, a Shell negou qualquer negociação desse tipo e reiterou que manteria sua estratégia de disciplina de capital. A BP se recusou a comentar quando questionada.

O momento em que essa notícia surge é brutal para a BP, que vem sofrendo pressão após um ano de fraco desempenho das ações e contratempos operacionais. As ações caíram mais de 6% no acumulado do ano, e analistas começaram a apontar a BP como um alvo fácil para aquisição.

Para a Shell, cujas ações subiram mais de 4% este ano, adquirir a BP teria lhe dado o controle imediato de mais campos de petróleo e uma presença expandida em locais como a Bacia Permiana, mas não sem sérios desafios.

Analistas questionam o valor e o impacto do negócio

Allen Good, que dirige a área de pesquisa de ações da Morningstar, disse à CNBC que os números não fecham para a Shell. "Na ausência de uma avaliação muitotrac, não vemos mérito na compra da BP, pois isso não necessariamente melhoraria a situação da Shell nem resolveria sua falta de crescimento, mesmo que a recolocasse na Bacia Permiana", disse Good por e-mail.

Ele salientou que, embora a ideia possa parecer atraente no papel, qualquer benefício real dependeria da Shell cortar custos drasticamente e se desfazer dos ativos de baixo desempenho da BP, algo que provavelmente enfrentaria resistência interna.

Mesmo com essas mudanças, Allen afirmou que a situação ainda poderia ser melhor para os acionistas da BP se a empresa transferisse o controle. "Vender a BP talvez seja a melhor coisa que o conselho e a administração da BP poderiam fazer pelos acionistas", acrescentou.

A liderança da BP tem tentado manter a situação sob controle. No início deste ano, o CEO Murray Auchincloss anunciou uma reformulação completa da direção da empresa, visando reconstruir a confiança. Apesar dessa mudança, os resultados do primeiro trimestre da BP foram piores do que o esperado. No final de abril, Murray insistiu, em entrevista à CNBC, que a empresa estava "tendo um ótimo começo" em sua nova direção, embora os números financeiros contassem uma história diferente.

Esse início difícil levou a uma grande queda nas ações da BP em abril, desencadeada em parte pela tensão da guerra comercial que abalou os mercados financeiros globais. Desde então, o preço se estabilizou, mas a incerteza permanece. E enquanto isso continuar, a ideia de uma aquisição, seja pela Shell ou por outra empresa, continuará surgindo.

A fusão atrairia atenção em relação às leis antitruste e aos empregos

Do ponto de vista regulatório, a fusão das duas maiores empresas petrolíferas do Reino Unido levantaria imediatamente suspeitas. Analistas afirmam que a combinação poderia desencadear sérias reações negativas das autoridades antitruste, especialmente na Europa, e quase defiresultaria em grandes cortes de empregos. A Shell e a BP têm culturas corporativas diferentes e operações sobrepostas. Tentar fundir as duas seria um pesadelo, não apenas financeiramente, mas também politicamente.

Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell, disse à CNBC que a desistência da Shell dessa ideia está alinhada com a estratégia financeira atual da empresa. "Embora seja possível defender um acordo na escala que ele proporcionaria no setor de petróleo e gás, e talvez com base em critérios de avaliação, qualquer integração estaria longe de ser simples, dadas as diferentes culturas das empresas e as prováveis ​​perdas de empregos, o que poderia ser politicamente delicado", escreveu ele.

Russ também observou que, quando a notícia foi divulgada, o preço das ações da Shell sofreu uma pequena queda na quarta-feira. Mas, quando a Shell negou o ocorrido, o preço subiu quase 1% na manhã de quinta-feira.

Depois, temos Nick Wayth, atual CEO do Energy Institute, que trabalhou na BP por mais de 20 anos. Em entrevista na manhã de quinta-feira ao programa Squawk Box Europe da CNBC, Nick disse: "Não vou entrar em especulações sobre a BP e a Shell, além de dizer que, mesmo que algo aconteça, [é] extremamente complexo, com portfólios que se sobrepõem enormemente e muitos obstáculos regulatórios a serem superados."

Nick também confirmou ao vivo que ainda possui ações da BP.