A SEC adiadefios ETFs de criptomoedas PENGU, da Grayscale, e T. Rowe

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) adiou suas decisões sobre dois fundos negociados em bolsa (ETFs) relacionados a criptomoedas. O órgão regulador estendeu os prazos de análise para o PENGU, da Canary, e para o Active Crypto ETF, da T. Rowe Price, conforme consta em três documentos publicados no Diário Oficial Federal na segunda-feira.

De acordo com os documentos apresentados pelo governo federal dos EUA, a comissão designou prazos mais longos para analisar as alterações nas regras que permitiriam a listagem do ETF Canary Pudgy Penguins na Cboe BZX Exchange. A decisão sobre o ETF T. Rowe Price Active Crypto, cuja listagem está proposta para a NYSE Arca, também foi adiada.

As propostas da PENGU e da T. Rowe foram analisadas de acordo com o processo 19b-4 da SEC. 

De acordo com os documentos apresentados ao governo federal, a SEC antecipou em até 45 dias o prazo inicial de análise dos dois ETFs, o que reflete o atraso em uma suposta "avaliação" da estrutura de mercado dos produtos, da proteção ao investidor e das brechas para manipulação de preços.

"A comissão considera apropriado designar um período mais longo para a emissão de uma ordem aprovando ou reprovando a alteração proposta nas regras, de forma a ter tempo suficiente para analisá-la", diz o comunicado .

A proposta do ETF Canary PENGU foi submetida pela primeira vez em meados de 2025, com a Cboe BZX Exchange encaminhando uma proposta de alteração de regra à SEC sob a Seção 19(b)(1) da Lei de Bolsa de Valores de 1934 e a Regra 19b-4 em junho do ano passado. 

Conforme relatado pela Cryptopolitan, o pedido buscava aprovação para listar e negociar ações do ETF sob a Regra 14.11(e)(4) da BZX, que rege as ações de fundos fiduciários baseados em commodities. Posteriormente, em 7 de julho, o pedido foi revisado, quando a bolsa apresentou sua primeira emenda para substituir integralmente a proposta original. 

O prazo para revisão pela SEC começou oficialmente quando a Emenda nº 2 foi protocolada um dia depois e publicada no Diário Oficial Federal em julho para consulta pública. A comissão usou seu poder sob a Seção 19(b)(2) da Lei para estender o prazo que tinha para aprovar, reprovar ou iniciar novos procedimentos até agosto.

A SEC instaurou um processo formal no final de setembro para determinar se a alteração proposta nas regras deve ser aprovada ou rejeitada, prevendo a data da decisão para janeiro de 2026.

O ETF Canary PENGU busca traco ecossistema de tokens não fungíveis (NFTs), que agora conta com tokens de utilidade, licenciamento e direitos de marca digital. A coleção Pudgy Penguins foi lançada na blockchain Ethereum em 2021 e se tornou uma das coleções de NFTs mais reconhecidas do mercado. A expectativa do mercado e a tendência de alta na capitalização dos NFTs impulsionaram o preço mínimo da coleção PENGU a uma máxima histórica de quase 36,3 ETH.

No entanto, os preços mínimos dos NFTs caíram quase 50% quando seu token nativo foi lançado, um fator que, segundo a SEC, torna incerto se ele é adequado para um ETF. Uma aprovação poderia mostrar até que ponto a SEC, reguladora financeira dos EUA, está disposta a ir para permitir a exposição a memecoins e NFTs por meio de produtos de investimento regulamentados. 

Por outro lado, o ETF Active Crypto da T. Rowe Price representa um problema diferente para a comissão. De acordo com o documento apresentado pela empresa à SEC em outubro passado, o ETF proposto seria gerido ativamente e investiria em até 15 ativos digitais, indo além dos produtos spot "básicos" Ethereum e Bitcoin .

A T. Rowe Price, gestora de ativos sediada em Baltimore, é conhecida por seus fundos mútuos e produtos de aposentadoria, e sua entrada na gestão de criptomoedas é uma grata surpresa para o mercado americano.

O ETF de opções Grayscale foi reconhecido e busca exposição a BTC, ETH, XRP, SOL e ADA

A SEC também reconheceu um pedido separado da NYSE American, feito na mesma época que o ETF PENGU, buscando aprovação para listar opções padronizadas no ETF Grayscale CoinDesk Crypto 5, composto por Bitcoin, Ethereum, XRP, Solanae Cardano.

A proposta entrou, segundo informações, na fase de consulta pública, permitindo que operadores, bolsas de valores e investidores apresentem suas opiniões sobre a conveniência de listar opções do fundo em conformidade com os requisitos da Lei de Valores Mobiliários. 

de ETFs de criptomoedas são uma área problemática para a SEC, pois adicionam alavancagem e negociação de derivativos aos ativos subjacentes, que já são voláteis.