Moonshot enfrenta disputa de acionistas de $700M às vésperas do IPO em Hong Kong

Executivos da Moonshot estão atualmente envolvidos em negociações para resolver uma disputa judicial de grande repercussão, na qual um de seus acionistas exige indenização por alegações de má conduta, revelaram fontes próximas ao caso.

Especificamente, a Recurrent AI está acusando os executivos, Yang Zhilin e Zhang Yutao, de má conduta. As fontes apontaram que, em uma carta de 11 de março aos investidores da Moonshot AI, o representante legal da Recurrent AI afirmou que o casal enganou os investidores e lucrou às custas da empresa. A Recurrent agora exige cerca de US$ 700 milhões em indenização.

No entanto, esta disputa judicial está se intensificando em um momento crucial. A Moonshot ainda está se preparando para sua tão esperada oferta pública inicial (IPO) em Hong Kong.

A Recurrent acusa Yutao de ocultar ações que recebeu da Moonshot

As partes têm sido bloqueados no litígio desde 2024, com o caso agora em arbitragem em Hong Kong. Anteriormente, a MinterEllison, a poderosa firma de advocacia que representa a Moonshot e sua equipe executiva, havia sinalizado sua intenção de combater a ação judicial.

Em novembro de 2024, o sócio sênior David Morrison afirmou à mídia chinesa que o caso carecia de fatos ou substância jurídica e prometeu apresentar uma defesa robusta.

A carta de março da Recurrent, no entanto, detalhou ainda mais uma série de alegações envolvendo infraestrutura e tratamento de dados. Afirmou-se que, em abril de 2023, servidores que hospedavam dados críticos de modelos de linguagem de grande escala foram transferidos da Recurrent para uma subsidiária da Moonshot sem autorização.

Além disso, a carta alega que o diretor de tecnologia da empresa, Zhang Yutao, ordenou a exclusão de outras informações críticas em setembro de 2024. Além do exposto, a carta observou que Yutao recebeu uma participação substancial na Moonshot e não a divulgou aos acionistas da Recurrent. 

Tanto Yang Zhilin quanto Zhang Yutao eram sócios da Recurrent AI, a empresa que fundaram em 2016. No entanto, criaram a Moonshot em 2023 e atualmente atuam como diretores na Recurrent.

Inicialmente, a Recurrent havia adquirido 9,5% do total de ações da nova empresa. Agora, porém, a Recurrent e seus investidores buscam compensação equivalente a 10,5% das ações totais, com valor superior a US$ 700 milhões, considerando a avaliação da empresa em US$ 30 bilhões no momento de sua rodada de financiamento em junho.

Moonshot mira avaliação de US$ 50 bilhões com possível listagem em IPO

Como anteriormente relatado por Cryptopolitan, A Moonshot AI definiu como objetivo uma oferta pública inicial (IPO) no início de 2027. A startup, que apresentou documentação inicial de forma confidencial em setembro, pode atingir uma avaliação de US$ 50 bilhões ao estruturar um acordo para captar até US$ 5 bilhões na bolsa de Hong Kong.

Embora seja improvável que o embate jurídico impeça totalmente a listagem, uma batalha não resolvida com a Recurrent introduz riscos distintos. O conflito pendente pode levantar alertas sobre conformidade, governança corporativa e transparência na propriedade, complicando, em última instância, o processo de análise regulatória para os futuros acionistas públicos, segundo uma fonte.

Para uma empresa que se prepara para abrir capital, resolver disputas sobre propriedade e governança corporativa pode ser uma parte importante da preparação para a fiscalização regulatória. Investidores em potencial normalmente avaliam a estrutura de propriedade, a posição financeira, a exposição legal e as práticas de gestão de uma empresa antes de comprometer seu capital.

Um caso de arbitragem não resolvido, portanto, poderia levar a perguntas adicionais durante o processo de listagem, especialmente se o resultado afetar a estrutura acionária da Moonshot ou expor a empresa a passivos financeiros substanciais. Um acordo poderia reduzir parte dessa incerteza, mas não garantiria automaticamente a aprovação regulatória ou a demanda dos investidores pela oferta.

Os planos de IPO da empresa, no entanto, continuam dependendo da aprovação regulatória, com os recursos-alvo e outros detalhes financeiros podendo mudar dependendo das condições do mercado, segundo insiders.

A Moonshot inicialmente construiu sua reputação com Kimi, que ganhou destaque por sua capacidade de processar documentos longos. Em julho, a Moonshot lançou um novo modelo, o Kimi K3. Até o momento, o sistema com 2,8 trilhões de parâmetros é considerado o maior modelo de IA de pesos abertos do mundo e alcança métricas de desempenho que se aproximam do nível dos modelos proprietários da Anthropic.

O modelo tem recebido avaliações favoráveis e demanda significativa. Fontes afirmam que a startup está discutindo acordos de compartilhamento de receita com Microsoft, Amazon e Google, o que permitiria que essas empresas hospedassem o modelo. Tal acordo poderia abrir um novo capítulo nas relações comerciais entre empresas chinesas de IA e as principais empresas de nuvem dos EUA, tendo o compartilhamento de receita como elemento central.