O metaverso está morto? Os investidores registam perdas de 99%

Em desenvolvimentos recentes, o mercado em expansão do Metaverso está a exibir sinais de arrefecimento, à medida que experimenta uma queda significativa de preços em vários ativos digitais e propriedades imobiliárias virtuais. Uma vez aclamado como a «Próxima Fronteira» na evolução tecnológica e uma oportunidade de investimento lucrativa, o Metaverso está atualmente a navegar por águas turbulentas, provocando debates entre investidores, desenvolvedores e analistas sobre a sustentabilidade e as perspetivas a longo prazo destes universos digitais. 

Esta correção levou muitos a questionar se a recente queda é uma correção de mercado, um tropeço momentâneo ou um presságio de mudanças mais drásticas por vir. Independentemente da causa, uma coisa é certa: as partes interessadas estão a prestar muita atenção a cada movimento e a recalibrar as estratégias à medida que o Metaverso enfrenta o seu primeiro grande teste financeiro.

Utilizadores do Metaverso registam perdas massivas

Em novembro de 2021, no auge do boom do mercado de criptomoedas, a capitalização de mercado combinada das «quatro grandes» iniciativas do metaverso atingiu o pico de 16 mil milhões de dólares. Uma análise on-chain investiga os fatores críticos que resultaram em perdas para 98% dos detentores de tokens do metaverso em 2023. 

No pico do mercado em novembro de 2021, o Metaverso, o GameFi e o Play-to-Earn dominavam o espaço das criptomoedas. Menos de dois anos depois, a maioria dos investidores que apostaram na moda do Metaverso está atualmente a calcular as suas perdas. 

The Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Enjin Coin (ENJ) e Decentraland (MANA) dominaram, sem dúvida, o setor do Metaverso e do GameFi durante a subida do mercado de criptomoedas de 2021.   

Notavelmente, a capitalização de mercado total dos quatro tokens em novembro de 2021 atingiu o pico de 16 mil milhões de dólares. Na altura, estes tokens do Metaverso representavam 0,5% da capitalização de mercado global de criptomoedas de 3 mil milhões de dólares. 

No entanto, à medida que o inverno das criptomoedas começou, as iniciativas do Metaverso receberam críticas generalizadas, que variaram desde a segurança à privacidade, governação da comunidade e uma falta de incentivos para HODLing a longo prazo. 

Os preços das Big 4 do Metaverso enfrentam dores de negociação

Note-se que, até setembro de 2023, o valor total de SAND, AXS, ENJ e MANA diminuiu para 1,23 mil milhões de dólares. Esta é uma queda assustadora de 92% em relação à capitalização de mercado de 16 mil milhões de dólares de novembro de 2021.

Para colocar esta queda em contexto, a dominância de mercado destes quatro tokens do Metaverso caiu para 0,12% da capitalização de mercado global de criptomoedas. 

A capitalização de mercado é uma métrica financeira que representa o valor total da oferta circulante de uma criptomoeda. Estima o valor total de uma blockchain num determinado período de tempo. 

Ao agregar as capitalizações de mercado dos quatro maiores projetos do metaverso, os investidores podem obter uma compreensão clara da importância sistémica do setor no mercado de criptomoedas mais amplo.

Isto demonstra que o desinteresse dos investidores em criptomoedas pelo setor do metaverso aumentou ao longo dos últimos dois anos. E agora estão a alocar capital a outros setores mais resilientes e tendências emergentes.

Como é que os investidores estão a sobreviver no mercado?

Aqueles que acreditaram na histeria do metaverso de 2021 já estão a calcular as suas perdas, apesar de o jogo poder não estar terminado.

Os dados históricos de In/Out of the Money (IOMAP) da IntoTheBlock estimam o défice ou a rentabilidade de todos os endereços de carteira que detêm um token específico. É calculado comparando os preços atuais com o custo médio de aquisição dos tokens. 

Os dados históricos IOMAP abaixo demonstram que a vasta maioria dos atuais detentores de ENJ, MANA, AXS e SAND estão a perder dinheiro.

Os detentores de Axie Infinity e The Sandbox estão a ter o pior desempenho entre as quatro grandes iniciativas do metaverso.

Axie Infinity é um jogo de vídeo online baseado em NFTs, criado pelo estúdio vietnamita Sky Mavis, que outrora era renomado pela sua economia de jogo movimentada. De acordo com dados históricos da IntotheBlock, 99,54% de todos os endereços que compraram AXS estão atualmente «fora do dinheiro» (out of the money).

O projeto The Sandbox é um mundo virtual onde os utilizadores podem criar, possuir e monetizar experiências de jogo. 98,34% daqueles que compraram tokens SAND também estão atualmente submersos. 

Enquanto isso, os investidores em Decentraland e Enjin Coin estão também longe de ser lucrativos.

O vibrante mercado virtual e centro comunitário do Decentraland, onde os utilizadores criam, compram e vendem imobiliário digital, contribuíram para a sua popularidade. No entanto, até 1 de setembro de 2023, 89,04% dos investidores que detinham o token nativo MANA estavam a perder dinheiro. 

O ecossistema Enjin Coin, o último dos quatro, fornece aos desenvolvedores software especializado para criar e gerir produtos virtuais na blockchain Ethereum. Os detentores do token nativo ENJ também sofreram um destino semelhante. Além disso, 75,5% dos investidores da Enjin estão atualmente numa posição de défice substancial. 

A indústria do Metaverso pode recuperar?

O sentimento social predominante em torno do metaverso é atualmente pessimista. No entanto, isto pode atrair investidores estratégicos que procuram comprar a correção (dip) na expectativa de uma recuperação futura. 

Vários fatores sugerem que o impulso está a diminuir rapidamente. Em primeiro lugar, a segurança, a utilidade a longo prazo e a retenção de jogadores continuam a ser criticadas. No entanto, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) exacerbou os problemas do Metaverso. 

A SEC apresentou queixas contra a Binance e a Coinbase em junho de 2023. O regulador identificou The Sandbox, Axie Infinity e Decentraland como «valores mobiliários» nos documentos. SAND diminuiu aproximadamente 44%, AXS 33% e MANA 40% como resultado.

Se a indústria do Metaverso pode recuperar de quaisquer contratempos ou desacelerações depende de uma interação complexa de fatores tecnológicos, económicos e sociais. Estas variáveis podem ser imprevisíveis, mas também proporcionam oportunidades para a resolução de problemas e inovação. Dado o substancial interesse e investimento neste conceito, é possível que a indústria possa recuperar e evoluir, mesmo que enfrente desafios ao longo do caminho.