Novo pedido de registro de ETF Bitcoin após revés judicial na SEC

Em um desenvolvimento significativo, o Tribunal de Apelações dos EUA para o Circuito de DC emitiu um mandado formal reiterando sua decisão de agosto, instruindo a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) a reconsiderar a proposta da Grayscale Investments de converter seu principal fundo GBTC em um fundo negociado em bolsa (ETF) bitcoin à vista. Essa medida processual ocorre após o recente anúncio da SEC de que não pretende recorrer da decisão do tribunal.

A SEC enfrenta a tarefa de reavaliação

Após a determinação do Tribunal de Apelações, a SEC encontra-se agora numa encruzilhada, tendo de reavaliar o pedido da Grayscale para um bitcoin . Embora a Grayscale tenha submetido rapidamente um novo pedido para o fundo, permanece incerto se a SEC tentará rejeitar o pedido por outros motivos.

A decisão de agosto do Tribunal de Apelações centrou-se no tratamento dado pela SEC aos ETFs bitcoin à vista em comparação com os ETFs de futuros bitcoin . O tribunal afirmou que o ETF bitcoin proposto pela Grayscale era muito semelhante aos ETFs de futuros bitcoin já aprovados, sugerindo que deveria ter “a mesma probabilidade de detectar condutas fraudulentas ou manipuladoras no mercado de bitcoin e de futuros bitcoin ”

Determinada a prosseguir com seus planos, a Grayscale não perdeu tempo e agiu rapidamente. Na quinta-feira, a empresa de investimentos submeteu um novo pedido de registro por meio do formulário S-3, uma versão simplificada do formulário S-1, geralmente utilizado para oferecer novas ações a investidores. Se aprovado, o GBTC pretende listar as ações na NYSE Arca sob o símbolo GBTC.

A aprovação final para o lançamento do fundo depende da aprovação do seu formulário S-3 e de um arquivamento separado do formulário 19b-4 junto à NYSE Arca. Esse processo reflete a rigorosa estrutura regulatória que rege o lançamento de produtos negociados em bolsa.

Titãs competindo na arena

A Grayscale não está sozinha na busca por um bitcoin ETF. Outras grandes gestoras de ativos, incluindo BlackRock e Fidelity, também buscaram aprovação da SEC para ofertas semelhantes. O presidente da SEC, Gary Gensler, reconheceu o trabalho contínuo da agência nessa área. Ele observou que a equipe da SEC estava avaliando ativamente vários pedidos, estimando que o número seja de "oito ou dez".

Gensler enfatizou que o processo de aprovação de um ETF é semelhante ao de uma oferta pública inicial (IPO) de uma empresa. A Divisão de Finanças Corporativas da SEC fornece um feedback crucial durante esse processo de avaliação. Além disso, a Divisão de Negociação e Mercados examina minuciosamente os documentos, garantindo uma revisão completa. Essa abordagem metódica, fundamentada em décadas de prática regulatória, assegura os mais altos padrões de proteção ao investidor.

Ao responder às perguntas dos repórteres, Gensler se absteve de comentar especificamente sobre a Grayscale, mas enfatizou a minúcia da avaliação da SEC em relação a todos os registros de ETFs. "Este é um processo consagrado pelo tempo", afirmou, destacando o papel da Equipe de Revisão de Divulgação em fornecer feedback aos potenciais emissores.