Nova Inscrição para ETF de Bitcoin Após Revese da SEC nos Tribunais

Em um desenvolvimento significativo, o Tribunal de Apelações dos EUA para o Circuito do Distrito de Columbia emitiu uma determinação formal reiterando sua decisão de agosto, ordenando à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) que reconsiderasse a oferta da Grayscale Investments para converter seu fundo principal, GBTC, em um fundo de investimento negociado em bolsa (ETF) de bitcoin à vista. Este movimento processual ocorre após o anúncio recente da SEC de que não pretende recorrer da decisão do tribunal.

A SEC enfrenta a tarefa de reavaliação

Após a determinação do Tribunal de Apelações, a SEC agora se encontra em uma encruzilhada, responsabilizada por reavaliar a aplicação da Grayscale para um ETF de bitcoin à vista. Embora a Grayscale tenha apresentado rapidamente uma nova inscrição para o fundo, permanece incerto se a SEC tentará rejeitar a aplicação por outros motivos.

A decisão de agosto do Tribunal de Apelações centrou-se no tratamento da SEC em relação aos ETFs de bitcoin à vista versus ETFs de futuros de bitcoin. O tribunal afirmou que o ETF de bitcoin proposto pela Grayscale se assemelhava muito aos ETFs de futuros de bitcoin já aprovados, sugerindo que deveria ter “a mesma probabilidade de detectar conduta fraudulenta ou manipulativa no mercado de bitcoin e futuros de bitcoin.”

A Grayscale, determinada a seguir em frente com seus planos, não perdeu tempo em tomar medidas. Na quinta-feira, a empresa de investimentos apresentou um novo registro de declaração por meio de uma inscrição S-3, uma versão simplificada da inscrição S-1 típica usada para oferecer novas ações aos investidores. Se aprovada, a GBTC pretende listar as ações na NYSE Arca sob o símbolo GBTC.

A aprovação final para o lançamento do fundo depende da aprovação de sua forma S-3 e de uma inscrição 19b-4 separada da NYSE Arca. Este processo reflete o rigoroso quadro regulatório que rege o lançamento de produtos negociados em bolsa.

Titãs Concorrentes na Arena

A Grayscale não está sozinha em sua busca por um ETF de bitcoin à vista. Outros gigantes da gestão de ativos, incluindo BlackRock e Fidelity, também buscaram aprovação da SEC para ofertas semelhantes. O presidente da SEC, Gary Gensler, reconheceu o trabalho contínuo da agência nessa área. Ele observou que a equipe da SEC estava avaliando ativamente múltiplas inscrições, estimando o número em “oito ou dez.”

Gensler enfatizou que o processo de aprovação de ETFs espelha o de levar uma empresa ao mercado, como uma oferta pública inicial (IPO). A Divisão de Finanças Corporativas da SEC fornece feedback crítico durante esse processo de avaliação. Além disso, a Divisão de Negociação e Mercados examina rigorosamente as inscrições, garantindo uma revisão abrangente. Essa abordagem metódica, fundamentada em décadas de prática regulatória, garante os mais altos padrões de proteção ao investidor.

Ao responder a perguntas dos repórteres, Gensler se absteve de comentar especificamente sobre a Grayscale, mas enfatizou a minuciosidade da avaliação da SEC de todas as inscrições de ETFs. “Este é um processo testado pelo tempo”, afirmou, destacando o papel da Equipe de Revisão de Divulgação em fornecer feedback aos potenciais emissores.