تقديم طلب جديد لصندوق استثمار Bitcoin بعد انتكاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات في المحكمة

في تطور هام، أصدرت محكمة الاستئناف الأمريكية لدائرة مقاطعة كولومبيا قرارًا رسميًا يؤكد حكمها الصادر في أغسطس، موجهةً هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإعادة النظر في طلب شركة Grayscale Investments لتحويل صندوقها الرئيسي GBTC إلى صندوق متداول في البورصة (ETF) bitcoin الفوري. وتأتي هذه الخطوة الإجرائية في أعقاب إعلان هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا أنها لا تنوي استئناف قرار المحكمة.

تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات مهمة إعادة التقييم

بعد صدور قرار محكمة الاستئناف، تجد هيئة الأوراق المالية والبورصات نفسها الآن أمام مفترق طرق، إذ يتعين عليها إعادة تقييم طلب شركة غرايسكيل للحصول على ترخيص صندوق استثماري متداول فوري bitcoin . ورغم أن غرايسكيل سارعت بتقديم طلب جديد للصندوق، إلا أنه لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت الهيئة ستحاول رفض الطلب لأسباب أخرى.

ركز حكم محكمة الاستئناف الصادر في أغسطس/آب على تعامل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مع صناديق المؤشرات المتداولة bitcoin الفورية مقارنةً بصناديق المؤشرات المتداولة bitcoin . وأكدت المحكمة أن صندوق المؤشرات المتداولة المقترح من شركة غرايسكيل bitcoin يشبه إلى حد كبير صناديق المؤشرات المتداولة bitcoin المعتمدة بالفعل، مما يشير إلى أنه ينبغي أن يكون لديه "نفس احتمالية الكشف عن السلوك الاحتيالي أو التلاعب في سوق bitcoin وسوق العقود الآجلة bitcoin "

لم تُضيّع شركة Grayscale، المصممة على المضي قدمًا في خططها، أي وقت في اتخاذ الإجراءات اللازمة. ففي يوم الخميس، قدّمت الشركة الاستثمارية بيان تسجيل جديدًا من خلال نموذج S-3، وهو نسخة مُبسّطة من نموذج S-1 المُستخدم عادةً لطرح أسهم جديدة للمستثمرين. وفي حال الموافقة، تعتزم GBTC إدراج أسهمها في بورصة نيويورك أركا تحت الرمز GBTC.

يتوقف إطلاق الصندوق نهائياً على الموافقة على نموذج S-3 الخاص به، بالإضافة إلى تقديم طلب منفصل (19b-4) من بورصة نيويورك أركا. وتعكس هذه العملية الإطار التنظيمي الصارم الذي يحكم إطلاق المنتجات المتداولة في البورصة.

العمالقة المتنافسون في الساحة

لا تُعدّ شركة Grayscale الوحيدة التي تسعى للحصول على bitcoin صندوق استثماري. فقد سعت شركات إدارة أصول عملاقة أخرى، مثل BlackRock وFidelity، للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإصدار عروض مماثلة. وأقرّ رئيس الهيئة، غاري غينسلر، بالعمل المتواصل الذي تقوم به الهيئة في هذا المجال، مشيرًا إلى أن موظفيها يُقيّمون بنشاط العديد من الطلبات، مُقدّرًا عددها بـ"ثمانية أو عشرة طلبات".

أكدت شركة جينسلر أن عملية الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) تُحاكي عملية طرح شركة للاكتتاب العام الأولي (IPO). ويُقدم قسم تمويل الشركات في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ملاحظات بالغة الأهمية خلال عملية التقييم هذه. بالإضافة إلى ذلك، يُدقق قسم التداول والأسواق في الملفات بدقة، ما يضمن مراجعة شاملة. ويضمن هذا النهج المنهجي، القائم على عقود من الممارسة التنظيمية، أعلى معايير حماية المستثمرين.

أثناء إجابته على أسئلة الصحفيين، امتنع جينسلر عن التعليق تحديداً على شركة غرايسكيل، لكنه أكد على دقة تقييم هيئة الأوراق المالية والبورصات لجميع ملفات صناديق المؤشرات المتداولة. وصرح قائلاً: "هذه عملية مجربة ومختبرة"، مسلطاً الضوء على دور فريق مراجعة الإفصاحات في تقديم الملاحظات للجهات المصدرة المحتملة.