Neuer Antrag für Bitcoin-ETF nach Rückschlag der SEC vor Gericht

In einer bedeutenden Entwicklung hat das US-Berufungsgericht für den DC-Kreis eine formelle Anordnung erlassen, die seine August-Entscheidung erneut bekräftigt und die Securities and Exchange Commission (SEC) anweist, das Angebot von Grayscale Investments zur Umwandlung seines Flaggschiff-Fonds GBTC in einen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fund (ETF) zu überdenken. Dieser verfahrensrechtliche Schritt erfolgt nach der jüngsten Ankündigung der SEC, dass sie nicht beabsichtigt, gegen die Entscheidung des Gerichts Berufung einzulegen.

SEC steht vor der Aufgabe der Neubewertung

Nach der Anordnung des Berufungsgerichts befindet sich die SEC nun an einer Kreuzung, beauftragt mit der Neubewertung von Grayscale’s Antrag auf einen Spot-Bitcoin-ETF. Während Grayscale schnell einen neuen Antrag für den Fonds einreichte, bleibt unklar, ob die SEC versuchen wird, den Antrag aus anderen Gründen abzulehnen.

Die August-Entscheidung des Berufungsgerichts konzentrierte sich auf die Behandlung von Spot-Bitcoin-ETFs im Vergleich zu Bitcoin-Futures-ETFs durch die SEC. Das Gericht behauptete, dass der vorgeschlagene Bitcoin-ETF von Grayscale den bereits genehmigten Bitcoin-Futures-ETFs ähnele und daher „die gleiche Wahrscheinlichkeit haben sollte, betrügerisches oder manipulatives Verhalten im Markt für Bitcoin und Bitcoin-Futures zu erkennen“.

Grayscale, entschlossen, mit seinen Plänen fortzufahren, zögerte nicht, Maßnahmen zu ergreifen. Am Donnerstag reichte die Investmentfirma eine neue Registrierungsmitteilung über einen S-3-Antrag ein, eine gestraffte Version des typischen S-1-Antrags, der verwendet wird, um neue Aktien an Anleger anzubieten. Wenn genehmigt, beabsichtigt GBTC, die Aktien an der NYSE Arca unter dem Symbol GBTC zu notieren.

Die endgültige Genehmigung für den Start des Fonds hängt von der Genehmigung seines S-3-Formulars und eines separaten 19b-4-Antrags von NYSE Arca ab. Dieser Prozess spiegelt den strengen regulatorischen Rahmen wider, der den Start von börsengehandelten Produkten regelt.

Wettbewerbsende Riesen in der Arena

Grayscale ist nicht allein in seinem Streben nach einem Spot-Bitcoin ETF. Andere große Vermögensverwaltungsgiganten, darunter BlackRock und Fidelity, haben ebenfalls die Genehmigung für ähnliche Angebote von der SEC gesucht. Der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, erkannte die laufenden Arbeiten der Agentur in diesem Bereich an. Er bemerkte, dass die Mitarbeiter der SEC aktiv mehrere Anträge bewerteten und schätzte die Anzahl auf „acht oder zehn“.

Gensler betonte, dass der Prozess zur ETF-Genehmigung dem eines Börsengangs (IPO) ähnelt. Die Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC liefert während dieses Bewertungsprozesses kritisches Feedback. Darüber hinaus prüft die Abteilung für Handel und Märkte die Anträge genau und stellt eine umfassende Überprüfung sicher. Dieser methodische Ansatz, der auf Jahrzehnten regulatorischer Praxis basiert, gewährleistet die höchsten Standards des Anlegerschutzes.

Während er Fragen von Reportern beantwortete, enthielt sich Gensler einer spezifischen Kommentierung zu Grayscale, betonte jedoch die Gründlichkeit der Bewertung aller ETF-Anträge durch die SEC. „Dies ist ein erprobter Prozess“, sagte er und hob die Rolle des Disclosure Review Teams hervor, das potenziellen Emittenten Feedback gibt.