A França contorna as bolsas tradicionais com a IPO on-chain do ST Group em 9 de abril

Uma fabricante francesa de peças aeroespaciais está prestes a fazer algo que nenhuma empresa tradicional fez antes: abrir capital inteiramente em uma blockchain.

Em 9 de abril, a ST Group, uma empresa da região de Toulouse, listará suas ações em uma plataforma chamada Lise, abreviação de Lightning Stock Exchange, uma plataforma baseada em Paris construída nativamente em blockchain sob o Regime Piloto de Tecnologia de Registro Distribuído (DLT) da UE.

A listagem marcará a primeira vez que uma empresa convencional realizou uma oferta pública inicial totalmente on-chain em qualquer lugar do mundo.

Usando tecnologia blockchain, a Lise gerencia todos os aspectos da documentação de propriedade e emissão de ações em um único local.

A Lise integra o comércio em um único sistema que opera 24/7 e oferece liquidações quase instantâneas, sete dias por semana, em contraste com as bolsas de valores tradicionais, onde esses processos são divididos entre várias instituições.

Este lançamento pode ser um grande passo em direção a mercados de capitais tokenizados reais que estão abertos 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Um caminho mais simples para abrir capital

O CEO da Lise, Mark Kepeneghian, disse que a ST Group não teria aberto capital pela rota normal.

Funcionários franceses concederam à plataforma uma licença para usar tecnologia de registro distribuído. Para participar, os investidores devem se registrar, fornecer dinheiro que é automaticamente transformado em depósitos digitais e, em seguida, clicar para assinar as ações.

O mercado primário tem um mínimo de compra de uma ação e não cobra taxas de custódia ou subscrição. Como as ações são distribuídas por ordem de chegada, não há gatekeepers ou favoritismo institucional, permitindo que investidores comuns compitam em um campo de jogo nivelado.

Ela está à frente dos concorrentes neste mercado, de acordo com a Lise. Tanto a empresa americana Securitize quanto o grupo suíço SIX ainda não concluíram uma oferta pública on-chain totalmente comparável.

Em uma tentativa de mostrar a escalabilidade da estratégia, a plataforma planeja listar mais três ou quatro empresas até o final de 2026.

A oferta pública inicial (IPO) do ST Group é um teste crucial para o futuro dos mercados primários tokenizados, pois é a primeira dessas listagens planejadas.

A regulamentação se torna mais rigorosa à medida que a listagem se aproxima

A listagem coincide com o endurecimento geral das regulamentações na França e na Europa relativas a ativos digitais. Provedores de serviços relacionados a criptomoedas foram lembrados pelo regulador de mercados financeiros da França, a AMF, de que um período de transição sob a regra europeia MiCA expira em 1º de julho de 2026.

Apenas Provedores de Serviços de Ativos Cripto formalmente aprovados serão permitidos conduzir negócios na nação após essa data.

A AMF aconselhou as empresas a enviarem seus aplicativos o mais rápido possível, alertando que as primeiras submissões são “raramente completas”, o que pode atrasar ainda mais os prazos.

A listagem do ST Group também ocorre pouco antes da Paris Blockchain Week 2026, agendada para 15 e 16 de abril.

O evento anual, nos últimos anos, afastou-se de tópicos especulativos de criptomoedas em direção ao uso prático de ativos digitais dentro de sistemas regulamentados, uma mudança que o IPO do ST Group parece refletir.

O apelo é simples para empresas menores. Pode ser mais caro para a maioria das empresas de médio porte listar-se em uma bolsa de valores tradicional.

Um setor há muito excluído da indústria pode conseguir acessar os mercados públicos se a Lise puder reduzir esses custos e manter um processo limpo.

O verdadeiro teste será se a plataforma pode manter padrões de qualidade à medida que mais empresas se aproximam.

Como um sandbox controlado para ações tokenizadas, este marco também atua como um teste crucial para o Regime Piloto DLT da UE. Um fluxo comercial substancial e uma prova de conceito para as autoridades aumentarem as limitações existentes de mercados on-chain podem resultar de um lançamento bem-sucedido.

Ao tornar o financiamento de ações mais acessível a pequenas empresas industriais como a ST Group, pode ajudar a redirecionar as poupanças europeias para a economia real.

O sucesso do IPO determinará, em última análise, se as listagens totalmente tokenizadas podem ir além de tentativa e erro e emergir como uma opção competitiva para empresas estabelecidas.

No entanto, um mercado secundário medíocre pode impedir a adoção contínua em toda a Europa.