La Francia bypassa gli scambi tradizionali con l'IPO su blockchain di ST Group del 9 aprile

Un produttore francese di componenti aerospaziali sta per fare qualcosa che nessuna azienda tradizionale ha mai fatto prima: quotarsi interamente su una blockchain.

Il 9 aprile, ST Group, un'azienda della zona di Tolosa, quoterà le sue azioni su una piattaforma chiamata Lise, abbreviazione di Lightning Stock Exchange, una piattaforma con sede a Parigi costruita nativamente su blockchain nell'ambito del regime pilota per la tecnologia del registro distribuito (DLT) dell'UE.

La quotazione segnerà la prima volta che un'azienda convenzionale ha condotto un'offerta pubblica iniziale completamente on-chain da qualche parte nel mondo.

Utilizzando la tecnologia blockchain, Lise gestisce tutti gli aspetti della documentazione della proprietà e dell'emissione di azioni in un'unica sede.

Lise integra il trading in un unico sistema che opera 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e offre liquidazioni quasi istantanee, a differenza dei tradizionali mercati azionari, dove questi processi sono suddivisi tra diverse istituzioni.

Questo debutto potrebbe essere un grande passo verso mercati dei capitali tokenizzati reali che sono aperti 24 ore su 24.

Un percorso più semplice per quotarsi

L'amministratore delegato di Lise, Mark Kepeneghian, ha dichiarato che ST Group non si sarebbe quotata attraverso la via normale.

Le autorità francesi hanno concesso alla piattaforma una licenza per utilizzare la tecnologia del registro distribuito. Per partecipare, gli investitori devono registrarsi, fornire denaro che viene automaticamente trasformato in depositi digitali e quindi cliccare per sottoscrivere le azioni.

Il mercato primario prevede un acquisto minimo di una azione e non prevede commissioni di custodia o di sottoscrizione. Poiché le azioni vengono distribuite in ordine di arrivo, non ci sono portieri o favoritismi istituzionali, consentendo agli investitori ordinari di competere su un piano di parità.

È in vantaggio rispetto ai concorrenti in questo mercato, secondo Lise. Sia l'azienda americana Securitize che il gruppo svizzero SIX non hanno ancora completato un'offerta pubblica interamente su blockchain comparabile.

Nel tentativo di dimostrare la scalabilità della strategia, la piattaforma prevede di quotare altre tre o quattro aziende entro la fine del 2026.

L'offerta pubblica iniziale (IPO) di ST Group è un test cruciale per il futuro dei mercati primari tokenizzati, poiché si tratta della prima delle quotazioni pianificate.

La regolamentazione si inasprisce in vista della quotazione

La quotazione coincide con il generale inasprimento delle normative in Francia e in Europa relative alle attività digitali. I fornitori di servizi correlati alle criptovalute sono stati ricordati dal regolatore dei mercati finanziari francese, l'AMF, che un periodo transitorio ai sensi della regola europea MiCA scade il 1 luglio 2026.

Solo i fornitori di servizi di cripto-attività formalmente approvati saranno autorizzati a operare nel paese dopo quella data.

L'AMF ha consigliato alle aziende di presentare le proprie domande il prima possibile, avvertendo che le prime presentazioni sono "raramente complete", il che potrebbe ritardare ulteriormente le scadenze.

La quotazione del Gruppo ST arriva anche poco prima di Paris Blockchain Week 2026, in programma il 15-16 aprile.

L'evento annuale, negli ultimi anni, si è allontanato dai temi speculativi delle criptovalute verso l'uso pratico delle attività digitali all'interno di sistemi regolamentati, un cambiamento che sembra riflettere l'IPO di ST Group.

L'appeal è semplice per le piccole imprese. Per la maggior parte delle medie imprese, quotarsi su un tradizionale mercato azionario può essere più costoso.

Un settore a lungo escluso dall'industria potrebbe essere in grado di accedere ai mercati pubblici se Lise riesce a ridurre quei costi e a mantenere una procedura pulita.

Il vero test sarà vedere se la piattaforma sarà in grado di mantenere standard di qualità man mano che più aziende si avvicinano.

Come sandbox controllata per le azioni tokenizzate, questo traguardo funge anche da test cruciale per il regime pilota DLT dell'UE. Un lancio di successo potrebbe generare un flusso commerciale sostanziale e una prova di concetto per le autorità per aumentare le limitazioni esistenti sui mercati su blockchain.

Rendendo il finanziamento azionario più accessibile alle piccole imprese industriali come ST Group, potrebbe aiutare a reindirizzare i risparmi europei verso l'economia reale.

Il successo dell'IPO determinerà in ultima analisi se le quotazioni completamente tokenizzate possano andare oltre la fase di prova ed errore ed emergere come un'opzione competitiva per le aziende consolidate.

Tuttavia, un mercato secondario deludente potrebbe ostacolare un'ulteriore adozione in tutta Europa.