La France contourne les places boursières traditionnelles avec l'introduction en bourse sur la blockchain du groupe ST le 9 avril

Un fabricant français de pièces aérospatiales s'apprête à réaliser une première pour une entreprise traditionnelle : entrer en bourse intégralement sur une blockchain.

Le 9 avril, ST Group, une entreprise de la région toulousaine, inscrira ses actions sur une plateforme appelée Lise, abréviation de Lightning Stock Exchange, une plateforme parisienne construite nativement sur la blockchain dans le cadre du régime pilote de la technologie des registres distribués (DLT) de l'UE.

Cette cotation marquera la première fois au monde qu'une entreprise traditionnelle réalise une introduction en bourse entièrement sur la blockchain.

Grâce à la technologie blockchain, Lise gère tous les aspects de la documentation relative à la propriété et à l'émission d'actions sur une seule et même plateforme.

Lise intègre les transactions dans un système unique fonctionnant 24h/24 et 7j/7 et offrant des règlements quasi instantanés, sept jours sur sept, contrairement aux bourses traditionnelles où ces processus sont répartis entre plusieurs institutions.

Ce lancement pourrait constituer un grand pas vers de véritables marchés de capitaux tokenisés, ouverts 24h/24 et 7j/7.

Une voie plus simple pour entrer en bourse

Le PDG de Lise, Mark Kepeneghian, a déclaré que ST Group ne serait pas entré en bourse par la voie normale.

Les autorités françaises ont accordé au site une licence d'utilisation de la technologie de registre distribué. Pour participer, les investisseurs doivent s'inscrire, déposer des fonds qui sontmaticconvertis en dépôts numériques, puis cliquer pour souscrire des parts.

Le marché primaire exige un investissement minimum d'une action et ne comporte ni frais de garde ni frais de souscription. La distribution des actions se faisant selon le principe du premier arrivé, premier servi, l'accès est libre et sans intermédiaires, permettant ainsi aux investisseurs particuliers de concourir à armes égales.

D'après Lise, elle devance ses concurrents sur ce marché. Ni la société américaine Securitize ni le groupe suisse SIX n'ont encore réalisé d'introduction en bourse entièrement sur la blockchain comparable.

Afin de démontrer la faisabilité de cette stratégie, la plateforme prévoit d'inscrire trois ou quatre entreprises supplémentaires d'ici fin 2026.

L'introduction en bourse (IPO) de ST Group est un test crucial pour l'avenir des marchés primaires tokenisés puisqu'il s'agit de la première de ces cotations prévues.

La réglementation se durcit à l'approche de l'introduction en bourse

Cette cotation intervient dans un contexte de durcissement général de la réglementation des actifs numériques en France et en Europe. L'Autorité des marchés financiers (AMF) a rappelé aux prestataires de services liés aux cryptomonnaies que la période transitoire prévue par la directive européenne MiCA expire le 1er juillet 2026.

Seuls les fournisseurs de services de crypto-actifs officiellement agréés seront autorisés à exercer leurs activités dans le pays après cette date.

L’AMF a conseillé aux entreprises de soumettre leurs demandes dès que possible, tout en les avertissant que les premières demandes sont « rarement complètes », ce qui pourrait encore retarder les échéances.

L’introduction en bourse de ST Group intervient également juste avant la Paris Blockchain Week 2026, prévue les 15 et 16 avril.

Ces dernières années, l'événement annuel s'est éloigné des sujets spéculatifs liés aux cryptomonnaies pour se concentrer sur l'utilisation pratique des actifs numériques au sein de systèmes réglementés, un changement que semble refléter l'introduction en bourse de ST Group.

L'intérêt est évident pour les petites entreprises. En revanche, pour la plupart des entreprises de taille moyenne, l'introduction en bourse sur un marché boursier traditionnel peut s'avérer plus coûteuse.

Un secteur de l'industrie, longtemps exclu, pourrait accéder aux marchés publics si Lise parvient à réduire ces dépenses et à maintenir une procédure transparente.

Le véritable test sera de savoir si la plateforme peut maintenir ses normes de qualité à mesure que de nouvelles entreprises s'y intéresseront.

En tant que laboratoire d'expérimentation contrôlé pour les actions tokenisées, cette étape cruciale constitue également un test essentiel pour le régime pilote DLT de l'UE. Un lancement réussi pourrait générer un volume d'échanges substantiel et servir de preuve de concept aux autorités pour assouplir les restrictions actuelles du marché sur la blockchain.

En rendant le financement par actions plus accessible aux petites entreprises industrielles comme ST Group, cela pourrait contribuer à réorienter l'épargne européenne vers l'économie réelle.

Le succès de l'introduction en bourse déterminera en fin de compte si les cotations entièrement tokenisées peuvent dépasser le stade des essais et erreurs et devenir une option compétitive pour les entreprises établies.

Toutefois, un marché secondaire peu dynamique pourrait freiner son adoption à travers l'Europe.