A Figure conclui a aquisição da Kiavi por 717 milhões de dólares, acrescentando 7 mil milhões de dólares ao seu volume de empréstimos tokenizados

A Figure Technology Solutions concluiu na terça-feira a aquisição da Kiavi por 717 milhões de dólares, integrando uma das maiores financiadoras dedentinvestimentos imobiliários anúncio da aquisição como no Formulário 8-K arquivado junto da SEC (Comissão).

O acordo representa uma oportunidade para o setor das criptomoedas verificar se o empréstimo tokenizado pode ir além das stablecoins e dos títulos do governo. É também uma experiência para a indústria fintech determinar se a análise de crédito baseada em IA e o financiamento por blockchain têm potencial para utilização institucional.

Prevê-se que a Kiavi adicione mais de 7 mil milhões de dólares em volume anual de empréstimos de primeira linha ao Figure Connect, com mais de 100 milhões de dólares por mês a fluir para o Democratized Prime, a plataforma de empréstimo e financiamento on-chain da Figure, de acordo com o anúncio de aquisição da Figure a 10 de junho.

Porque é que os defensores da tokenização estão de olho neste assunto?

A tokenização de ativos do mundo real (RWAs, na sigla em inglês) tem registado um crescimento rápido, mas continua a ser relativamente centralizada. O mercado de RWAs atingiu aproximadamente 65 mil milhões de dólares em maio, representando um aumento de cerca de 44% em comparação com os 45 mil milhões de dólares do início de 2026, conforme observado pelas informações de mercado da The Block. Esta tendência foi também analisada num relatório da Cryptopolitan.

A Figure conta já com uma presença marcante na área do crédito privado. Os dados dos registos na SEC indicam que a sua quota de mercado de crédito privado tokenizado deverá atingir cerca de 75% no final de 2025, enquanto a Provenance Blockchain representava aproximadamente 27% do mercado total de ativos ponderados pelo risco (RWA) em blockchain no final de maio.

A aquisição da Kiavi aumentará significativamente o volume de empréstimos da Figure em termos de tokenização. Em 2025, a Kiavi registou o maior volume total de empréstimos, com 7,8 mil milhões de dólares, alargando assim os múltiplos modelos de empréstimos no mercado de ativos ponderados pelo risco (RWA), para além dos empréstimos governamentais.

Qual era o valor pago e como foi feito o pagamento

A transação de 717 milhões de dólares tem duas partes principais. A Figure adquiriu a tecnologia, a plataforma operacional e certos outros ativos da Kiavi, enquanto uma joint venture entre a Figure e a Sixth Street comprou empréstimos do balanço da Kiavi, de acordo com o anúncio da transação de 10 de junho.

A cash da Figure foi de aproximadamente 590 milhões de dólares, com base no cash adquirido. A empresa divulgou num Formulário 8-K a 1 de setembro que o pagamento foi efetuado principalmente com os fundos provenientes da emissão de 600 milhões de dólares em obrigações seniores com juros de 8,500% e maturidade em 2031. As obrigações foram precificadas a 9 de julho e a transação foi concluída a 14 de julho.

A Figure liquidou também as obrigações de crédito pendentes da Kiavi e rescindiu o contrato de recompra com o Deutsche Bank após a conclusão do negócio.

A camada de IA dentro do acordo

A Kiavi oferece um pacote completo de serviços, e não apenas uma carteira de empréstimos. Possui uma plataforma baseada em inteligência artificial com um mecanismo próprio de avaliação de imóveis, tecnologia automatizada de revisão de documentos e outras ferramentas que facilitam o financiamento paradent.

A Figure, por sua vez, descreve o blockchain como a sua infraestrutura de dados estruturados e a IA personalizada como uma camada de decisão. Espera-se que os ativos da Kiavi se tornem o primeiro caso de utilização para o Adaptor, o produto de integração de agentes da Figure.

Arvind Mohan, CEO da Kiavi, está a juntar-se à Figure como Diretor de Negócios para liderar o lançamento da plataforma.

A incorporação do talento, da plataforma e da tecnologia da Kiavi na Figure acelera significativamente o nosso planeamento, expandindo o nosso mercado.

— Michael Tannenbaum, CEO da Figure

Tannenbaum destacou ainda a dimensão do mercado de crédito imobiliário que a Figure está a visar.

Esta transação representa um enorme avanço para esta classe de ativos.

— Arvind Mohan, CEO da Kiavi

O que significa para o mercado em geral?

Para o setor das criptomoedas, a questão fundamental é se o crédito privado tokenizado pode escalar da mesma forma que os títulos do Tesouro tokenizados. A Figure aposta que o fluxo de originação da Kiavi, apoiado por mais de 480 parceiros ativos, pode demonstrar que o financiamento e a liquidação baseados em blockchain podem competir com a infraestrutura financeira tradicional.

Para a IA, a aposta é que a análise de crédito automatizada, o processamento de documentos e a integração de originadores possam reduzir o custo de migração de toda uma categoria de empréstimos para o ambiente digital.

A Figure afirmou que a sua projeção atual para o mercado de crédito ao consumo no terceiro trimestre ainda não inclui a Kiavi. A empresa planeia atualizar as suas perspetivas quando divulgar os resultados do terceiro trimestre, oferecendo aos investidores a primeira indicação pós-fecho sobre se o volume projetado se traduzirá num crescimento real do mercado.