O Fed seria imprudente se desse ouvidos ao mercado neste momento – afirmou Roger Ferguson, do Banco Central

O ex-vice-presidente do Federal Reserve, Roger Ferguson, considera que seria "imprudente" para o banco central americano seguir o sentimento do mercado e reduzir as taxas de juros já em junho. Em entrevista ao programa Squawk Box na sexta-feira, Ferguson afirmou que as expectativas de múltiplos cortes nas taxas de juros este ano são infundadas, pois as pressões inflacionárias ainda estão altas.

A CNBC mencionou que os mercados futuros do Fed apostam fortemente em cinco cortes de juros em 2025, com os investidores precificando uma probabilidade de 99% de uma redução de juros em junho. 

“Não acho que isso vá acontecer”, disse em resposta às projeções do mercado futuro. “Acho que esse mercado está se iludindo, esperando que o Fed os resgate.”

Não devem haver cortes à vista, diz Ferguson

O ex-vice-presidente do Fed desaconselhou cortes nas taxas de juros, pois a inflação ainda está muito acima da meta de 2% do banco central. 

“As expectativas de inflação têm se movido na direção errada e ainda não retornaram aos 2%. Seria imprudente para o Fed dar ouvidos ao mercado neste momento. Enquanto houver inflação no ar, e certamente há, seria imprudente sinalizar que estão se movendo apenas em uma direção. Eles precisam manter essa credibilidade em relação à inflação.”

Questionado sobre quando o Fed poderia começar a reduzir as taxas de juros, Ferguson descartou as previsões de cortes nas taxas de empréstimo de junho e sugeriu que eles podem nem ocorrer este ano.

“Acho que já passou de junho”, disse ele. “Já disse algumas vezes que não tenho certeza se eles vão conseguir reduzir os cortes este ano.” 

Ele acrescentou que o Fed não pode se dar ao luxo de prejudicar sua credibilidade no combate à inflação, que já havia sido afetada quando os formuladores de políticas demoraram a responder ao aumento inicial dos preços. 

“Eles chegaram atrasados ​​da última vez. Parte da credibilidade deles em relação à inflação foi abalada. Acho que eles não querem que isso aconteça novamente.”

Caso ocorram cortes, Ferguson acredita que isso só acontecerá no segundo semestre do ano, com maior clareza sobre a situação econômica nos EUA.

Os dados do mercado de trabalho descartam a necessidade de cortes nas taxas de juros

Ferguson afirmou que os dados do mercado de trabalho de março, melhores do que o esperado, são mais um motivo para o Fed manter sua atual postura de política monetária. 

“Este relatório sobre o mercado de trabalho mostra que a economia continua a todo vapor”, disse ele. “Próximo ao pleno emprego, com um aumento de vagas entre 130.000 e 150.000 por mês. Esta não é uma economia fraca.”

Embora tenha admitido que o ritmo de crescimento diminuiu em comparação com os trimestres anteriores, o economista sênior afirmou que a economia dos EUA está em uma base estável. 

“A economia ainda está estável, crescendo lentamente, digamos, aproximadamente no seu potencial. A taxa de desemprego de 4% confirma isso”, continuou ele.

Ainda assim, Ferguson observou que os executivos corporativos estão apreensivos em relação a novos investimentos e decisões de contratação. 

“Há incerteza na alta administração, sem saber ao certo quanto esperar em termos de investimentos de capital (CapEx) e também em relação à contratação de mais funcionários. Se tivéssemos que fazer um retrato da economia hoje, eu diria que ela ainda está em boa forma, mas com alguma ansiedade e algumas nuvens no horizonte.”

Tarifas aumentam os obstáculos à inflação

Ao ser questionado se as tarifas comerciais dodent Donald Trump aumentaram os riscos inflacionários, ou se tudo se resume a pressões persistentes sobre os preços internos, Ferguson disse que era um pouco de ambos.

“O último relatório mostrou alguns sinais positivos, mas também algumas coisas preocupantes”, comentou. “Não conseguimos reduzir a inflação para 2%. Ela estava caindo lentamente. Agora temos esse novo estímulo à inflação, potencialmente por meio de tarifas.”

Alguns economistas podem argumentar que as políticas comerciais e as taxas de juros operamdent, mas o Fed não pode ignorar as causas inflacionárias induzidas por políticas.

Donald Trump poderia ter implementado tarifas para impulsionar as indústrias nacionais ou simplesmente para penalizar a concorrência estrangeira por práticas "desleais" contra os EUA. No entanto, tais políticas podem provocar uma resposta monetária, à qual o Federal Reserve terá que reagir.

O banco central é inegavelmentedent, e Trump não precisa necessariamente se preocupar com as ações desse órgão governamental para impor tarifas. No entanto, ele precisa responder às consequências econômicas de qualquer política comercial, incluindo as taxas sobre o comércio internacional. 

“Acho que precisamos ser muito imparciais em nossa avaliação de onde estamos agora”, concluiu Ferguson.