Os investidores não podem ignorar as semelhanças entre a atual movimentação de preço do Ethereume a do Bitcoin após a aprovação de seus ETFs. O comentarista de criptomoedas Croissant observou que Bitcoin sofreu uma queda imediata após a aprovação do ETF, apenas para presenciar uma alta de preço alguns meses depois.
A observação surge uma semana após a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovar a negociação de nove ETFs Ethereum . Após o início das negociações em 23 de julho, o fundo ETHE da Grayscale está pressionando o mercado como um todo. Em contrapartida, o fundo ETH da gestora de ativos está apresentando desempenho em linha com os demais participantes do mercado. Com os ETFs Ethereum entrando na segunda semana de negociação, é possível extrair alguns aprendizados da semana anterior.
Ethereum pode estar seguindo a trajetória Bitcoin
O influenciador de criptomoedas Croissant apontou no X que a movimentação de preço do Ethereumpode estar espelhando Bitcoin. O comentarista observou que, após a aprovação do ETF Bitcoin , o BTC sofreu uma queda imediata. Ele destacou que o preço do Bitcoincaiu 8% em dois dias e 20% nas duas primeiras semanas. Croissant sugere que Ethereum pode sofrer uma queda semelhante, mas o BTC subiu quase 90% em poucos meses.
ethereum está seguindo exatamente a mesma trajetória do bitcoin depois que o ETF foi aprovado… 👀
-8% (US$ 3.143) dois dias após a aprovação.
-20% (US$ 2.749) duas semanas após a aprovação
+90% (US$ 6.547) dois meses após a aprovação pic.twitter.com/tS5ZKqyGQh
— croissant (@CroissantEth) 25 de julho de 2024
A SEC aprovou a negociação de oito novos ETFs Ethereum , juntamente com a conversão de um fundo da Grayscale. A negociação começou em 23 de julho, quase seis meses depois de seus equivalentes Bitcoin . Durante a semana que terminou em 30 de julho, Ethereum caiu cerca de 6%, segundo dados da CoinGecko. Em contrapartida, nos quatro dias seguintes ao início da negociação dos ETFs Ethereum , a Bloomberg registrou um fluxo de US$ 1,17 bilhão em 26 de julho.
Fluxos cumulativos ponderados por escala de cinza
Em 29 de julho, o fluxo de saída líquido acumulado dos ETFs Ethereum estava próximo de US$ 500 milhões. Nesse dia, os fundos negociados em bolsa ultrapassaram US$ 98 milhões em saídas, segundo a SoSoValue. Isso contrasta com as entradas acumuladas dos ETFs Bitcoin , que chegaram a mais de US$ 17 bilhões em 29 de julho. A entrada líquida do dia também atingiu US$ 124 milhões.
Notavelmente, os ETFs Ethereum foram afetados principalmente pelas saídas de capital do Ethereum Trust (ETHE) da Grayscale. O preço de negociação do ETF estava mais baixo, ou seja, com um desconto de 0,17% em relação ao seu valor patrimonial líquido (VPL) no momento da publicação desta notícia. No entanto, o Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) não decepcionou e registrou entradas líquidas de US$ 4,9 milhões. Entre os ETFs Bitcoin , o GBTC da Grayscale foi o único fundo a apresentar entradas líquidas acumuladas negativas, de aproximadamente US$ 19 bilhões.
A primeira semana terminou com desafios
De 23 a 29 de julho, todos os ETFs de ETH dos EUA registraram fluxos positivos, com exceção do ETHE da Grayscale. Segundo dados da Farside , o fundo recebeu um aporte inicial de US$ 10,255 milhões, seguido por um primeiro dia de negociação positivo, com um volume acumulado de US$ 106,6 milhões. Em todos os outros dias, houve saídas acumuladas do ETHE, apesar do desempenho positivo dos demais ETFs.
Analistas acreditam que a taxa de 2,5% cobrada pelo ETHE pode ser um fator de grande prejuízo. Os investidores do ETHE enfrentam a maior despesa potencial, enquanto a faixa de taxas dos concorrentes permanece entre 0,15% e 0,25%. O fundo ETH da Grayscale também estreou com uma taxa mais baixa, de 0,15%, etracUS$ 168,9 milhões em entradas de capital até o momento.
A primeira semana do ETF ETH terminou com um fluxo líquido final negativo de US$ 341 milhões (devido às saídas de ETHE, obviamente).
Em relação aos fluxos de entrada, o ETF de ETH recebeu um aporte massivo de US$ 1,17 bilhão em sua primeira semana, com BlackRock, Fidelity e Bitwise liderando o movimento.
Em breve, a segunda semana! pic.twitter.com/GSymQfAaXI
– sassal.eth/acc 🦇🔊 (@ sassal0x) 27 de julho de 2024
No momento da redação deste texto, o iShares Ethereum Trust (ETHA) da BlackRocktracUS$ 500 milhões em entradas líquidas acumuladas durante seus primeiros cinco dias de negociação, seguido pelo Ethereum ETF (ETHW) da Bitwise com US$ 276 milhões e o FETH da Fidelity com US$ 244 milhões. O ETHV da VanEck, o EZET da Franklin Templeton, o QETH da Invesco e o CETH da 21Shares registraram entradas líquidas de US$ 46 milhões, US$ 25,8 milhões, US$ 14 milhões e US$ 7,5 milhões, respectivamente.
Vale destacar que CETH e QETH não registraram nenhum fluxo de negociação em 29 de julho.
Se compararmos os primeiros dias de negociação dos ETFs spot Bitcoin , lançados em janeiro, os investidores movimentaram US$ 13,9 bilhões com essa classe de ativos. Apesar dessa diferença comparativa, o ETH continua sua valorização anual de mais de 70%, mantendo-se como a segunda maior criptomoeda, atrás apenas Bitcoin .
Entretanto, o analista sênior de criptomoedas Mads Eberhardt estima que as saídas de capital do ETHE podem diminuir à medida que o fundo entra na segunda semana de negociação.
