إيثريوم تتبع مسار بيتكوين لكن التدفقات الخارجة من صناديق ETF تقترب من 500 مليون دولار

لا يمكن للمستثمرين تجاه أوجه التشابه بين حركة سعر Ethereum الحالية وBitcoin بعد موافقة صناديق ETF الخاصة بهما. لاحظ المعلق في مجال العملات المشفرة، Croissant، أن Bitcoin شهد انخفاضاً فورياً بعد موافقة ETF، ليشهد لاحقاً ارتفاعاً في السعر بعد بضعة أشهر.

يأتي هذا الملاحظة بعد أسبوع من موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تداول تسعة صناديق ETF لـ Ethereum. بعد بدء التداول في 23 يوليو، يثقل صندوق Grayscale ETHE كاهل السوق بشكل عام. على النقيض من ذلك، يعمل صندوق ETH الخاص بمدير الأصول بما يتماشى مع بقية اللاعبين. ومع دخول صناديق ETF الخاصة بـ Ethereum إلى الأسبوع الثاني من التداول، هناك دروس مستفادة من الأسبوع المنصرم.

قد تتبع Ethereum مسار Bitcoin

أشار المؤثر في مجال العملات المشفرة، Croissant، على منصة X إلى أن حركة سعر Ethereum قد تعكس مسار Bitcoin. لاحظ المعلق في مجال العملات المشفرة أنه بعد موافقة ETF الخاص بـ Bitcoin، شهد BTC انخفاضاً فورياً. وشدد على أن سعر Bitcoin انخفض بنسبة 8% خلال يومين وبنسبة 20% خلال الأسبوعين الأولين. يقترح Croissant أن Ethereum قد تشهد انخفاضاً مشابهاً، لكن BTC ارتفع بنسبة تقارب 90% خلال أشهر.

إيثريوم تتبع نفس مسار بيتكوين بالضبط بعد الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول... 👀

-8% ($3143) بعد يومين من الموافقة
<we are here>

-20% ($2749) بعد أسبوعين من الموافقة

+90% ($6547) بعد شهرين من الموافقة pic.twitter.com/tS5ZKqyGQh

— croissant (@CroissantEth) يوليو 25، 2024

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تداول ثمانية صناديق ETF جديدة لـ Ethereum بالإضافة إلى تحويل صندوق واحد من Grayscale. بدأ التداول في 23 يوليو، بعد ستة أشهر تقريباً من نظيره الخاص بـ Bitcoin. خلال الأسبوع المنتهي في 30 يوليو، انخفض Ethereum بنسبة حوالي 6% وفقاً لبيانات CoinGecko. على النقيض من ذلك، سجلت Bloomberg تدفقات بقيمة 1.17 مليار دولار في 26 يوليو، بعد أربعة أيام من بدء تداول صناديق ETF الخاصة بـ Ethereum.

التدفقات التراكمية المرجحة بـ Grayscale

في 29 يوليو، اقترب صافي التدفق الخارج التراكمي لصناديق ETF الفورية الخاصة بـ Ethereum من 500 مليون دولار. في ذلك اليوم، تجاوزت صناديق الاستثمار المتداولة 98 مليون دولار في التدفقات الخارجة، وفقاً لـ SoSoValue. وهذا يتناقض مع صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin التي سجلت تدفقات دخول تراكمية تتجاوز 17 مليار دولار في 29 يوليو. كما بلغ صافي التدفق الداخل ليوم التداول 124 مليون دولار.

جدير بالذكر أن صناديق ETF الخاصة بـ Ethereum كانت مثقلة بشكل رئيسي بالتدفقات الخارجة من صندوق Grayscale Ethereum Trust (ETHE). كان سعر تداول ETF أقل أو يتداول بخصم بنسبة 0.17% من قيمته الصافية للأصول (NAV) عند وقت النشر. ومع ذلك، لم يخيب صندوق Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) الآمال وشهد تدفقات دخول صافية قدرها 4.9 مليون دولار. في مجموعة صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin، كان GBTC الخاص بـ Grayscale الصندوق الوحيد الذي سجل تدفقات دخول صافية تراكمية سلبية تبلغ حوالي 19 مليار دولار.

انتهى الأسبوع الأول بتحديات

من 23 إلى 29 يوليو، شهدت جميع صناديق ETF الخاصة بـ ETH في الولايات المتحدة تدفقات إيجابية باستثناء صندوق Grayscale ETHE. ووفقاً لبيانات Farside، تلقت الصناديق تدفقاً أولياً بقيمة 10,255 مليون دولار، تليها يوم تداول أول إيجابي بتدفق تراكمي قدره 106.6 مليون دولار. شهدت جميع الأيام الأخرى تدفقات خروج تراكمية من ETHE على الرغم من الأداء الإيجابي لبقية اللاعبين.

يعتقد المحللون أن رسوم 2.5% المفروضة على ETHE قد تكون عاملاً مؤلماً رئيسياً. يواجه مستثمرو ETHE أعلى تكلفة محتملة بينما تتراوح رسوم المنافسين بين 0.15% و0.25%. كما ظهر صندوق ETH الخاص بـ Grayscale برسوم أقل تبلغ 0.15% وجذب تدفقات دخول بقيمة 168.9 مليون دولار حتى الآن.

انتهى الأسبوع الأول لصناديق ETF الخاصة بـ ETH برقم صافي التدفق النهائي البالغ -341 مليون دولار (بسبب تدفقات الخروج من ETHE بالطبع).

أما بالنسبة للتدفقات الداخلة – فقد شهد ETF الخاص بـ ETH تدفقاً هائلاً بقيمة 1.17 مليار دولار في أسبوعه الأول، مع قيادة BlackRock وFidelity وBitwise لهذه الحركة.

قريباً ننتقل للأسبوع 2! pic.twitter.com/GSymQfAaXI

— sassal.eth/acc 🦇🔊 (@sassal0x) يوليو 27، 2024

في وقت كتابة هذا التقرير، جذبت صناديق iShares Ethereum Trust (ETHA) التابعة لـ BlackRock تدفقات دخول صافية تراكمية بقيمة 500 مليون دولار خلال أول خمسة أيام من تداولها، تليها صناديق Ethereum ETF (ETHW) التابعة لـ Bitwise بتدفق قدره 276 مليون دولار وFETH التابعة لـ Fidelity بتدفق قدره 244 مليون دولار. سجلت صناديق ETHV التابعة لـ VanEck وEZET التابعة لـ Franklin Templeton وQETH التابعة لـ Invesco وCETH التابعة لـ 21Shares تدفقات دخول صافية قدرها 46 مليون دولار و25.8 مليون دولار و14 مليون دولار و7.5 مليون دولار على التوالي.

جدير بالذكر أن CETH وQETH شهدا صفراً في التدفقات في 23 يوليو 29.

إذا قارنا أيام الأسبوع الأول من تداول صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin الفورية في الولايات المتحدة التي أُطلقت في يناير، فقد قام المستثمرون بتداول 13.9 مليار دولار مع فئة الأصول هذه. وعلى الرغم من هذا النقص النسبي، تواصل ETH ارتفاعها السنوي الذي يتجاوز 70%، محتفظة بمكانتها كعملة مشفرة ثانية أكبر بعد Bitcoin.

في هذه الأثناء، يقدر المحلل الرئيسي للعملات المشفرة مادز إبيرهاردت أن تدفقات الخروج من ETHE قد تتخفف مع دخول الصندوق في الأسبوع الثاني من التداول.