Coinbase insta SEC a esclarecer serviços de staking como não valores mobiliários

A Coinbase Global, Inc. instou a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) a esclarecer o status regulatório dos serviços de staking como não-securities. A exchange de criptomoedas apresentou um comentário em resposta à sua petição de 21 de julho de 2022 para regulamentação de securities de ativos digitais.

Ação surpreendente da comissão

O comentário da Coinbase foi uma resposta a uma recente ação da SEC que sugeriu que a SEC poderia considerar alguns serviços de staking como constituindo um contrato de investimento e, portanto, um valor mobiliário.

O acordo da SEC com a Kraken relativo aos seus serviços de staking é visto pela Coinbase como não fornecendo orientação sobre quais aspectos dos serviços de staking podem ser motivo de preocupação para a SEC, nem oferecendo um caminho para a remediação, se necessário.

A Coinbase aponta que os serviços de staking não são um monólito e que existem vários modelos diferentes. Os serviços básicos de staking não se enquadram na definição de oferta de valores mobiliários quando se aplica a análise estabelecida no caso da Suprema Corte, SEC v. W. J. Howey Co., conforme refinado ao longo dos anos. A Coinbase argumenta que os serviços básicos de staking não atendem ao teste como questão de lei, nem apresentam os riscos que as leis federais de valores mobiliários foram projetadas para mitigar.

Para aqueles serviços de staking que possam constituir um contrato de investimento, a Coinbase pede à SEC que forneça um caminho para um registro viável. A Coinbase reconhece que existem características de contratos de investimento envolvendo ativos digitais que não se enquadram perfeitamente na regulamentação existente.

Ao desenvolver um quadro regulatório para a oferta de contratos de investimento envolvendo ativos digitais, a Coinbase encorajaria a SEC a considerar também como esse quadro deve ser aplicado a quaisquer serviços de staking que constituam uma oferta de valores mobiliários.

A Coinbase alerta que tratar incorretamente o tratamento regulatório dos serviços de staking pode sufocar desnecessariamente a inovação financeira e prejudicar os 20% dos americanos que possuem criptomoedas e os três quartos dos americanos que acreditam que o sistema financeiro atual é injusto e precisa de uma atualização.

A missão da Coinbase é apoiar uma maior liberdade econômica tornando os produtos e serviços financeiros mais acessíveis, rápidos e baratos. A exchange afirma estar a avançar este propósito ao construir os produtos, ferramentas e serviços mais confiáveis, aqui nos EUA, com um compromisso de ajudar a transformar o nosso sistema atual, concebido antes mesmo da existência do computador, num sistema nativo digital.

A Coinbase sugere o envolvimento público

A Coinbase acredita que promover o envolvimento público, em vez de usar ações de aplicação da lei para impor requisitos regulatórios em toda uma nova indústria, é a abordagem mais prudente.

As ações de aplicação da lei que visam um participante do mercado, mas que de outra forma implicam todos os participantes do mercado, colocam a indústria numa posição insustentável.

A Coinbase recomenda que a SEC se envolva com o público através dos seus dois comitês permanentes da SEC — o Comitê Consultivo do Investidor e o Comitê Consultivo de Formação de Capital para Pequenas Empresas.

Alternativamente, a SEC poderia organizar uma mesa-redonda da indústria, e a equipe da comissão poderia disponibilizar-se em fóruns públicos.

Encontros colaborativos como estes colocariam a SEC e a sua equipe numa posição de melhor compreender a tecnologia de ativos digitais e as suas potenciais implicações nas leis de valores mobiliários.

Isso ajudaria a Comissão e a SEC a avaliar melhor um caminho apropriado para abordar quaisquer preocupações residuais do mercado, o que, para os serviços de staking, a Coinbase acredita que teria sido melhor abordado, se tanto, através de um processo de regulamentação com notificação e comentários.