O boom industrial da China está desaparecendo rapidamente, apesar do acordo comercial

O setor industrial da China apresentou um desempenho fraco em outubro, com uma pesquisa privada divulgada na segunda-feira mostrando que o crescimento da manufatura ficou aquém das expectativas, já que os pedidos do exterior sofreram a maior queda em meses.

O Índice de Gerentes de Compras (PMI) Geral da Indústria da China, compilado pela S&P Global, ficou em 50,6 no mês passado, abaixo dos 51,2 de setembro, que havia sido a leitura maistronem seis meses. Economistas consultados pela Reuters esperavam 50,9.

Osdentda pesquisa apontaram a “crescente incerteza comercial” como a culpada pela forte queda nos novos pedidos de exportação, que registraram a maior desvalorização desde maio. Tanto a produção quanto os novos negócios cresceram mais lentamente do que em setembro, enquanto a confiança dos fabricantes atingiu o menor nível em seis meses. Ao serem questionadas sobre suas perspectivas para os próximos 12 meses, as empresas se mostraram “menos otimistas em seis meses”, segundo a pesquisa.

Havia, porém, um ponto positivo. O emprego nas fábricas cresceu pela primeira vez desde março, atingindo seu nível mais alto desde agosto de 2023.

Discrepância em relação aos dados oficiais

de 50,6 da pesquisa privada leitura, ainda acima do limite de 50 que separa a expansão da contraçãotracpareceu consideravelmente melhor do que o PMI oficial do governo divulgado na sexta-feira, que mostrou que o setor manufatureiro contraiutrac49,0, a maior queda em seis meses.

Pesquisas privadas (anteriormente realizadas pela Caixin e pela S&P Global) tendem a apresentar um panorama mais otimista do que os dados oficiais, pois se concentram mais nas fábricas voltadas para a exportação. A pesquisa da RatingDog consulta 650 fabricantes na segunda quinzena de cada mês, enquanto o PMI oficial abrange mais de 3.000 empresas e as pesquisa no final do mês.

Dongming Xie, chefe de pesquisa macroeconômica para a Ásia no OCBC Bank, espera que o PMI industrial se recupere um pouco nos próximos meses, graças à recente prorrogação da trégua comercial entre EUA e China e à esperada melhora nos pedidos de exportação.

O acordo comercial proporciona alguma margem de manobra

As duas potências chegaram a um acordo na semana passada, após o encontro entre odentTrump e Xi na Coreia do Sul, aliviando as tensões que haviam gerado preocupações sobre uma desaceleração global.

Nos termos do acordo, Washington reduzirá pela metade, para 10%, as tarifas relacionadas ao fentanil sobre produtos chineses, elevando a taxa tarifária geral sobre esses produtos para aproximadamente 47%. Pequim, por sua vez, concordou em suspender suas amplas restrições à exportação de terras raras.

Os EUA também estão adiando a implementação de uma "regra de penetração" de 50% de participação acionária no âmbito dos controles de exportação e suspenderam sua investigação da Seção 301 sobre os setores marítimo, logístico e de construção naval da China.

Um comunicado da Casa Branca divulgado no sábado afirmou que a China encerrará suas investigações antitruste e comerciais contra fabricantes de chips americanos como Nvidia e Qualcomm, e retomará a compra de produtos agrícolas americanos, como soja, e exportações de energia.

Goldman Sachs prevê crescimentotronforte

Na semana passada, o Goldman Sachs elevou suas projeções de crescimento para a China, animado pelo acordo comercial e pelos esforços do país para impulsionar a indústria e as exportações. O banco agora prevê um crescimento real do PIB de 5% este ano e de 4,8% em 2026, acima das estimativas anteriores de 4,9% e 4,3%, respectivamente.

Os fabricantes chineses passaram o ano diversificando suas exportações, reduzindo a dependência do mercado americano e aumentando os embarques para o Sudeste Asiático e a Europa. As exportações destinadas aos EUA caíram dois dígitos em relação ao ano anterior todos os meses desde abril.

Esse resultado foi amplamente compensado por um aumento de 14,7% nas exportações para o Sudeste Asiático até setembro, um aumento de 8,2% para a União Europeia e um crescimento de mais de 28% para a África. No geral, as exportações da China aumentaram 6,1% nos primeiros três trimestres, enquanto as importações caíram 1,1%.

Mas ostronnúmeros das exportações não foram suficientes para mascarar problemas mais profundos na segunda maior economia do mundo. O crescimento desacelerou para 4,8% no terceiro trimestre — o menor índice em um ano. O investimento em ativos fixos, incluindo imóveis, caiu 0,5% nos primeiros nove meses, marcando o primeiro declínio desde o início da pandemia em 2020.