O boom industrial da China está desaparecendo rapidamente, apesar do acordo comercial

O setor industrial da China apresentou um desempenho fraco em outubro, com uma pesquisa privada divulgada na segunda-feira mostrando que o crescimento da manufatura ficou aquém das expectativas, já que os pedidos do exterior sofreram a maior queda em meses.

O Índice de Gerentes de Compras (PMI) Geral da Indústria da China, compilado pela S&P Global, ficou em 50,6 no mês passado, abaixo dos 51,2 de setembro, que havia sido a leitura maistronem seis meses. Economistas consultados pela Reuters esperavam 50,9.

Osdentda pesquisa apontaram a “crescente incerteza comercial” como a culpada pela forte queda nos novos pedidos de exportação, que registraram a maior desvalorização desde maio. Tanto a produção quanto os novos negócios cresceram mais lentamente do que em setembro, enquanto a confiança dos fabricantes atingiu o menor nível em seis meses. Ao serem questionadas sobre suas perspectivas para os próximos 12 meses, as empresas se mostraram “menos otimistas em seis meses”, segundo a pesquisa.

Havia, porém, um ponto positivo. O emprego nas fábricas cresceu pela primeira vez desde março, atingindo seu nível mais alto desde agosto de 2023.

Discrepância em relação aos dados oficiais

A leitura de 50,6 da pesquisa privada , ainda acima do limite de 50 que separa a expansão da contraçãotracpareceu consideravelmente melhor do que o PMI oficial do governo divulgado na sexta-feira, que mostrou que o setor manufatureiro contraiutrac49,0, a maior queda em seis meses.

Pesquisas privadas (anteriormente realizadas pela Caixin e pela S&P Global) tendem a apresentar um panorama mais otimista do que os dados oficiais, pois se concentram mais nas fábricas voltadas para a exportação. A pesquisa da RatingDog consulta 650 fabricantes na segunda quinzena de cada mês, enquanto o PMI oficial abrange mais de 3.000 empresas e as pesquisa no final do mês.

Dongming Xie, chefe de pesquisa macroeconômica para a Ásia no OCBC Bank, espera que o PMI industrial se recupere um pouco nos próximos meses, graças à recente prorrogação da trégua comercial entre EUA e China e à esperada melhora nos pedidos de exportação.

O acordo comercial proporciona alguma margem de manobra

As duas potências chegaram a um acordo na semana passada, após o encontro entre odentTrump e Xi na Coreia do Sul, aliviando as tensões que haviam gerado preocupações sobre uma desaceleração global.

Nos termos do acordo, Washington reduzirá pela metade, para 10%, as tarifas relacionadas ao fentanil sobre produtos chineses, elevando a taxa tarifária geral sobre esses produtos para aproximadamente 47%. Pequim, por sua vez, concordou em suspender suas amplas restrições à exportação de terras raras.

Os EUA também estão adiando a implementação de uma "regra de penetração" de 50% de participação acionária no âmbito dos controles de exportação e suspenderam sua investigação da Seção 301 sobre os setores marítimo, logístico e de construção naval da China.

Um comunicado da Casa Branca divulgado no sábado afirmou que a China encerrará suas investigações antitruste e comerciais contra fabricantes de chips americanos como Nvidia e Qualcomm, e retomará a compra de produtos agrícolas americanos, como soja, e exportações de energia.

Goldman Sachs prevê crescimentotronforte

Na semana passada, o Goldman Sachs elevou suas projeções de crescimento para a China, animado pelo acordo comercial e pelos esforços do país para impulsionar a indústria e as exportações. O banco agora prevê um crescimento real do PIB de 5% este ano e de 4,8% em 2026, acima das estimativas anteriores de 4,9% e 4,3%, respectivamente.

Os fabricantes chineses passaram o ano diversificando suas exportações, reduzindo a dependência do mercado americano e aumentando os embarques para o Sudeste Asiático e a Europa. As exportações destinadas aos EUA caíram dois dígitos em relação ao ano anterior todos os meses desde abril.

Esse resultado foi amplamente compensado por um aumento de 14,7% nas exportações para o Sudeste Asiático até setembro, um aumento de 8,2% para a União Europeia e um crescimento de mais de 28% para a África. No geral, as exportações da China aumentaram 6,1% nos primeiros três trimestres, enquanto as importações caíram 1,1%.

Mas ostronnúmeros das exportações não foram suficientes para mascarar problemas mais profundos na segunda maior economia do mundo. O crescimento desacelerou para 4,8% no terceiro trimestre — o menor índice em um ano. O investimento em ativos fixos, incluindo imóveis, caiu 0,5% nos primeiros nove meses, marcando o primeiro declínio desde o início da pandemia em 2020.