Planos orçamentários do Fed do Canadá 2025 para introduzir leis de stablecoin

O Departamento do Tesouro do Canadá apresentou a proposta de regulamentação de stablecoin em seu plano orçamentário de 2025, que exigiria que todos os emissores de stablecoins mantivessem e gerenciassem reservas de ativos adequadas com políticas claras de resgate para proteção dos usuários.  

O Canadá está prestes a introduzir o seu primeiro quadro nacional para regular stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, no âmbito do orçamento federal de 2025, de acordo com uma proposta partilhada com os legisladores na terça-feira. A lei também adicionará mais proteções de privacidade para os canadenses, através de salvaguardas de segurança nacional para operações financeiras digitais.

O Banco do Canadá destinará 10 milhões de dólares no ano fiscal de 2026–2027 e no seguinte, aliado a 5 milhões de dólares em custos operacionais anuais cobertos por taxas recolhidas junto dos emitentes regulados ao abrigo da Lei de Atividades de Pagamento ao Detalhe.

Proposta de lei canadiana sobre stablecoins inspirada na Lei Genius dos EUA

A proposta não especificou quando a legislação seria apresentada, mas funcionários familiarizados com o rascunho disseram que foi inspirada na Lei Genius pró-stablecoins dos Estados Unidos, segundo a Cryptopolitan reportou. 

Alguns críticos da legislação estão alarmados com o facto de a versão canadiana não definir precisamente o que constitui uma stablecoin ou qual a agência que terá autoridade regulatória sobre os ativos.

Nos EUA, as stablecoins são categorizadas como instrumentos de pagamento, e a supervisão ocorre principalmente ao nível federal. No Canadá, no entanto, os ativos digitais como o Bitcoin e as stablecoins são tratados como valores mobiliários, regulados pelas províncias e territórios. Como as stablecoins são também instrumentos de pagamento semelhantes ao dinheiro ou ao crédito, estão parcialmente sob a autoridade federal. 

Esta dupla caracterização criou incerteza e confusão regulatórias para empresas e consumidores dentro das fronteiras canadenses.

Ron Morrow, diretor executivo de pagamentos do Banco do Canadá, disse num discurso numa conferência de setembro em Ottawa que os governos estão a avançar rapidamente para regular as stablecoins, a fim de proteger os consumidores e a estabilidade do mercado.

«Os governos estão a avançar para regular as stablecoins e outras criptomoedas para que os consumidores possam colher os seus benefícios e estar protegidos contra riscos de crédito e de liquidez», disse Morrow.

No entanto, alguns economistas acreditam que o Canadá ficará para trás face aos seus pares se a sua abordagem se desviar demasiado dos padrões internacionais.

«Se a abordagem canadiana para as stablecoins não for harmonizada com as abordagens americana e internacional, isto irá isolar o Canadá do ecossistema internacional de stablecoins de pagamento. Os canadenses terão de usar stablecoins emitidas no estrangeiro dentro da economia canadiana, afetando a política monetária e a soberania» disse Mohammed Muraj, sócio de um importante escritório de advocacia canadiano especializado em blockchain e fintech.

O mercado do Canadá está maduro para uma economia de moeda digital

O impulso do Canadá para regular as stablecoins ocorre à medida que as empresas domésticas continuam a expandir os seus serviços baseados em blockchain. Em junho, a Shopify lançou uma opção de pagamento em stablecoin para comerciantes através de parcerias com a Coinbase e a Stripe, permitindo que as empresas canadenses aceitem pagamentos baseados em blockchain diretamente.

A Tetra Digital, sediada em Calgary, angariou 10 milhões de dólares no início de setembro para desenvolver uma stablecoin lastreada no dólar canadiano em 2026, com o apoio de investidores que incluem a Shopify, a Wealthsimple e o Banco Nacional do Canadá.

Outra startup de Calgary, a Loon, garantiu 3 milhões de dólares em financiamento pré-seed e já lançou a sua própria stablecoin no início deste ano.

O Canadá foi um dos primeiros países a introduzir regras de combate ao branqueamento de capitais para as criptomoedas em 2014, estabelecendo um precedente para os padrões globais de conformidade. Galaxy Digital, a empresa de gestão de ativos fundada pelo investente bilionário Mike Novogratz, escolheu listar-se no Canadá em vez dos EUA devido a condições regulatórias mais favoráveis. 

A empresa, com sede em Nova Iorque, lançou as suas ações na Nasdaq em maio deste ano, após ter sido uma das primeiras entidades financeiras a emitir fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista, o Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO).

Carolyn Wilkins, ex-governadora-adjunta sénior do Banco do Canadá, escreveu recentemente afirmou que o Canadá deve criar uma base legal que «construa confiança, segurança, estabilidade e competitividade dos pagamentos do dólar canadiano moderno». Ela observou que a Lei Genius dos EUA colocou «vento a favor da inovação nos pagamentos», e que o Canadá deveria responder da mesma forma.