Le budget 2025 de la Réserve fédérale canadienne prévoit l'introduction de lois sur les stablecoins

Le ministère canadien des Finances a dévoilé une proposition de réglementation des stablecoins dans son plan budgétaire 2025, qui obligerait tous les émetteurs de stablecoins à maintenir et à gérer des réserves d'actifs adéquates assorties de politiques de rachat claires pour la protection des utilisateurs.  

Le Canada s’apprête à instaurer son premier cadre national de réglementation des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires dans le cadre du budget fédéral de 2025, selon une proposition présentée aux parlementaires mardi. Ce projet de loi renforcera également la protection de la vie privée des Canadiens grâce à des mesures de sécurité nationale encadrant les opérations financières numériques.

La Banque du Canada mettra de côté 10 millions de dollars au cours de l’exercice financier 2026-2027 et du suivant, auxquels s’ajoutent 5 millions de dollars de frais d’exploitation annuels couverts par les frais perçus auprès des émetteurs réglementés en vertu de la Loi sur les activités de paiement de détail.

Proposition de loi canadienne sur les stablecoins inspirée par le Genius Act américain

La proposition ne précisait pas quand le projet de loi serait présenté, mais des responsables connaissant le projet ont déclaré qu'il s'inspirait du Genius Act américain, une loi pro-stablecoin, Cryptopolitan a rapporté. 

Certains détracteurs de la législation déplorent que la version canadienne ne defipas précisément ce qui constitue un stablecoin ni quelle agence aura l'autorité réglementaire sur ces actifs.

Aux États-Unis, les stablecoins sont considérés comme des instruments de paiement et leur supervision relève principalement du gouvernement fédéral. Au Canada, en revanche, les actifs numériques comme Bitcoin et les stablecoins sont traités comme des valeurs mobilières et réglementés par les provinces et les territoires. Les stablecoins étant également des instruments de paiement comparables à cash ou au crédit, ils relèvent en partie de la compétence fédérale. 

Cette double qualification a créé une incertitude et une confusion réglementaires pour les entreprises et les consommateurs à l'intérieur des frontières canadiennes.

Ron Morrow, directeur général des paiements à la Banque du Canada, a déclaré lors d'une conférence en septembre à Ottawa que les gouvernements agissent rapidement pour réglementer les stablecoins afin de protéger les consommateurs et la stabilité du marché.

« Les gouvernements prennent des mesures pour réglementer les stablecoins et autres cryptomonnaies afin que les consommateurs puissent en profiter et être protégés contre les risques de crédit et de liquidité », a déclaré Morrow.

Toutefois, certains économistes estiment que le Canada prendra du retard par rapport à ses pairs si son approche s'éloigne trop des normes internationales.

« Si l’approche canadienne en matière de stablecoins n’est pas harmonisée avec les approches américaine et internationale, le Canada se retrouvera isolé de l’écosystème international des stablecoins de paiement. Les Canadiens seront alors contraints d’utiliser des stablecoins étrangers au sein de l’économie canadienne, ce qui aura des répercussions sur la politique monétaire et la souveraineté du pays », a déclaré Mohammed Muraj, associé d’un cabinet d’avocats canadien de premier plan spécialisé dans la blockchain et les technologies financières.

Le marché canadien est mûr pour une économie de monnaie numérique

La volonté du Canada de réglementer les stablecoins survient alors que les entreprises canadiennes continuent de développer leurs services basés sur la blockchain. En juin, Shopify a lancé une option de paiement en stablecoins pour les commerçants grâce à des partenariats avec Coinbase et Stripe, permettant ainsi aux entreprises canadiennes d'accepter directement les paiements via la blockchain.

La société Tetra Digital, basée à Calgary, a levé 10 millions de dollars début septembre pour développer un stablecoin adossé au dollar canadien en 2026, avec le soutien d'investisseurs tels que Shopify, Wealthsimple et la Banque Nationale du Canada.

Loon, une autre startup de Calgary, a obtenu 3 millions de dollars en financement de pré-amorçage et a déjà lancé son propre stablecoin plus tôt cette année.

Le Canada a été l'un des premiers pays à instaurer une réglementation anti-blanchiment d'argent pour les cryptomonnaies en 2014, établissant ainsi un précédentdent matière de normes de conformité internationales. Galaxy Digital, la société de gestion d'actifs fondée par l'investisseur milliardaire Mike Novogratz, a choisi de s'introduire en bourse au Canada plutôt qu'aux États-Unis en raison d'un cadre réglementaire plus favorable. 

La société, dont le siège social est à New York, a lancé ses actions sur le Nasdaq en mai de cette année après avoir été parmi les premières entités financières à émettre des fonds négociés en bourse au comptant sur bitcoin , l'Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO).

Carolyn Wilkins, ancienne première sous-gouverneure de la Banque du Canada, écrit que le Canada doit créer un cadre juridique qui « renforce la confiance, la sécurité, la stabilité et la compétitivité des paiements modernes en dollars canadiens ». Elle a souligné que la loi Genius Act des États-Unis avait « donné un nouvel élan à l’innovation dans le domaine des paiements » et que le Canada devrait faire de même.