O boom de demanda do Bitcoin está diminuindo, o preço deve cair mais – Dados de pesquisa

A fase de demanda do Bitcoin, que começou há pouco mais de um ano, esfriou, e os indicadores do mercado sugerem que a criptomoeda pode estar entrando em uma fase de bear market, de acordo com a análise de sentimento da CryptoQuant.

A plataforma de análise e gráficos notou que, embora o Bitcoin ainda seja um dos ativos digitais mais negociados do mundo, seu impulso está diminuindo, e as taxas de acumulação por varejistas e instituições caíram para mínimos de 12 meses.

A demanda institucional contrai-se em meio a vendas de ETFs

Os jogadores institucionais do Bitcoin que foram muito bem-vindos à administração de Donald Trump no início do ano transformaram o final de 2025 em um deserto de investimentos em criptomoedas. 

O boom de demanda do Bitcoin está diminuindo.

Este ciclo foi impulsionado por três ondas de demanda à vista, e a mais recente parece estar se revertendo.

Desde o início de outubro, a demanda está abaixo da tendência, o que pode manter o preço em baixa. pic.twitter.com/7IWnRscD8H

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) Dezembro 19, 2025

De acordo com a CryptoQuant, análise, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA no quarto trimestre de 2025 mudaram de compradores líquidos para vendedores líquidos, eliminando aproximadamente 24.000 BTC.

Os endereços que detêm entre 100 e 1.000 BTC, que são principalmente ETFs e empresas de tesouraria, têm se expandido a taxas abaixo da tendência. Os analistas da CryptoQuant acreditam que essas condições são muito semelhantes ao final de 2021, quando atingiu um recorde histórico de $69K em novembro, caindo depois para quase metade do preço no bear market de janeiro de 2022.

Os ETFs de Bitcoin atraíram entradas líquidas de $457 milhões na quinta-feira, o terceiro maior influxo em um único dia desde o início de outubro. Os picos anteriores foram registrados em 11 de novembro e 21 de outubro, com entradas de $523,98 milhões e $477,19 milhões, respectivamente, de acordo com os dados da SoSoValue.

No entanto, o mês de dezembro testemunhou resgates de $100 milhões desses veículos antes da revisão da quinta-feira. Se as entradas não acelerarem na segunda metade do mês, podemos estar diante de outro "novembro sombrio" que apresentou saídas de $3,7 bilhões. 

Os mercados de derivativos indicam menor apetite por risco

A CryptoQuant observou que as taxas de financiamento em declínio podem indicar uma menor disposição dos traders de manter suas posições longas, o que normalmente ocorre durante ciclos de bear market.

A Coinglass diz que as volatilidades em forma de sorriso (volatility smiles) do Bitcoin e do Ether estão inclinadas para opções put fora do dinheiro em todos os vencimentos. Isso mostra que os traders ainda querem proteção contra perdas.

A volatilidade de curto prazo pode ter diminuído em relação aos extremos anteriores que puxaram o BTC para baixo até $80.000. No entanto, o movimento geral de preços é mais bearish do que bullish, o que pode significar que o mercado não espera uma alta positiva rumo a 2026.

O analista IT Tech escreveu que os detentores de curto prazo do Bitcoin estão sentando-se sobre perdas médias de -14,9%, com a criptomoeda sendo negociada atualmente a $86.700, enquanto sua base de custo média é de cerca de $101.800. Isso, segundo o observador do mercado, criou uma "zona de dor", onde tentativas do mercado de se recuperar em direção a $101.000 podem causar pânico na venda e realização de lucros.

O preço do Bitcoin também caiu abaixo de sua média móvel de 365 dias, o suporte técnico de longo prazo que distingue os mercados de alta dos de baixa. E, como vários chartistas no X insinuaram, os ciclos de demanda impulsionam o comportamento de mercado de quatro anos do Bitcoin mais do que os eventos de halving.

Apesar desses sinais, os fundos históricos de bear market para o Bitcoin aparecem logo após o preço realizado da moeda-chefe, atualmente próximo de $56.000 e a 55% dos máximos históricos recentes. O suporte intermediário da criptomoeda está atualmente em torno de $70.000, mas se o BTC cair abaixo desse limite, os investidores podem bem esperar um alerta flash de $50.000.

O mercado de criptomoedas caiu cerca de 13% no ano até a data, com o Bitcoin caindo 10% no mesmo período. A capitalização de mercado total caiu abaixo de $3 trilhões, seu ponto mais baixo desde abril. Ainda assim, alguns entusiastas de criptomoedas estão incentivando a comunidade a não esquecer os anos de crescimento excepcional que o mercado experimentou.

"Entendo que este ano foi arrastado, mas considere que o Bitcoin subiu 468% nos dois anos anteriores. Isso é um retorno anual de 138%, oito vezes mais do que as ações dos EUA. É como se seu sorvete agora tivesse 55 cerejas em vez de 60. Você está bem!" argumentou Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg.