Arthur Hayes: “Ainda acredito que o Bitcoin atingirá US$ 1 milhão, mas estou fazendo short no caminho para cima”

O lendário trader de criptomoedas Arthur Hayes disse na quinta-feira que ainda acredita que o Bitcoin atingirá US$ 1 milhão, mas ele não está pegando esse trem de olhos fechados.

Em um novo ensaio intitulado Fatty Fatty Boom Boom, Arthur explicou por que está assumindo posições de venda (short) mesmo mantendo sua convicção de longo prazo. Ele usou a obesidade e a economia americana quebrada como dois lados da mesma moeda, culpando ambos por sistemas inchados que servem ao lucro corporativo em vez da saúde pública — ou da estabilidade financeira.

De acordo com o ensaio de Arthur, os EUA costumavam ser magros. Não apenas fisicamente, mas economicamente. Mas agora, ele diz que tanto a cintura do país quanto seu balanço estão fora de controle. Ele comparou a ascensão de narrativas “positivas em relação à gordura” ao vício do Federal Reserve em imprimir dinheiro.

A indústria de alimentos, disse Arthur, vendeu lixo processado aos americanos, e a Big Pharma veio com drogas para tratar os sintomas, não a causa. A economia, em suas palavras, seguiu o mesmo padrão: expansão constante de crédito sem correção.

Arthur Hayes diz que controles de capital estão chegando

Arthur disse que o comércio dos EUA desequilíbrio não pode ser corrigido com tarifas porque os eleitores não suportarão preços mais altos ou prateleiras vazias. Ele apontou para a reversão de tarifas de 90 dias de Trump com a China como prova de que a rota difícil não funcionará politicamente. Em vez disso, a solução agora favorecida pela Casa Branca é taxar a propriedade estrangeira de ativos financeiros dos EUA.

É aí que entram os controles de capital. Arthur explicou de forma simples: se os estrangeiros quiserem comprar ações, títulos ou imóveis americanos, terão que pagar por isso. Ele deu um imposto anual de 2% como exemplo.

Com US $33 trilhões em ativos de portfólio estrangeiros detidos nos EUA, esse imposto poderia substituir os impostos de renda para a maioria dos americanos. “Trump poderia eliminar os impostos de renda para a vasta maioria dos eleitores”, escreveu Arthur, e esse tipo de matemática ganha eleições.

Arthur disse que os controles de capital são mais fáceis de aplicar do que as tarifas e evitam as consequências políticas. Se o dinheiro estrangeiro permanecer, ele será tributado. Se sair, o dólar se enfraquece e a manufatura americana retorna. De qualquer forma, os eleitores ganham. “Esta é a Teoria da Rã Fervida”, Arthur escreveu, prevendo que o mercado não reagirá violentamente porque a mudança será gradual.

Arthur alerta que os mercados financeiros sentirão a dor

Arthur disse que os investidores estrangeiros não ficarão para sempre. Quando perceberem que seus retornos estão sendo tributados, começarão a vender ações, títulos e imóveis.

Isso pressiona o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos, que ele chamou de primeira grande batalha. Se os rendimentos subirem para perto de 5%, Washington entrará em pânico. É quando, disse Arthur, o governo aperta o botão “Brrr” novamente.

Ele listou as etapas que o Federal Reserve e o Tesouro tomariam: encerrar o aperto quantitativo, reiniciar a compra de títulos, empurrar a dívida de curto prazo e dar mais flexibilidade aos bancos por meio de mudanças regulatórias. 

O presidente Jerome Powell pode soar firme nas conferências de imprensa, mas Arthur disse que ele já está jogando o jogo nos bastidores. “A bunda de Powell está firmemente sentada na cadeira do cuck”, escreveu Arthur.

Arthur também previu que os preços das casas subirão novamente porque as taxas de hipoteca cairão. Com a Fannie Mae e a Freddie Mac de volta ao jogo, a torneira do crédito se abrirá amplamente. Mas nada disso é uma solução — é apenas uma maneira de substituir o capital estrangeiro por dinheiro impresso. E isso, diz Arthur, acenderá um fogo sob o Bitcoin.

Arthur diz que o Bitcoin é a única fuga real

Arthur argumentou que países asiáticos, como Taiwan e Coreia do Sul, já estão permitindo que suas moedas se fortaleçam. Isso mostra que o capital está voltando para casa e o comércio de carry global está sendo desfeito.

O capital privado na Ásia, que pegou empréstimos em moeda local e investiu nos EUA, agora está invertendo o comércio. Eles estão vendendo ativos dos EUA e convertendo de volta para suas próprias moedas.

Esse movimento, disse Arthur, desencadeará mais vendas em títulos do Tesouro de longo prazo, levando a mais volatilidade e mais impressão de dinheiro. É por isso que ele acha que o Bitcoin é o melhor lugar para estar. Ele não precisa de permissão.

Mesmo em países como a China, onde as exchanges são proibidas, as pessoas ainda negociam peer-to-peer. “O Senhor Satoshi deu aos fiéis, o Bitcoin”, escreveu Arthur.

Ele disse que os EUA não matarão o Bitcoin porque a equipe de Trump vê o sistema antigo como quebrado. Se apenas 10% dos US$ 33 trilhões em ativos estrangeiros se moverem para o Bitcoin, Arthur diz que o preço explodirá.

“Só porque acredito que o Bitcoin vai chegar a US$ 1 milhão”, disse ele, “não significa que não haverá oportunidades de assumir posições curtas táticas.”

Arthur terminou por dizendo Trump não tem uma ideologia fixa — ele responde à pressão. Isso significa que o Bitcoin pode subir, mas não será uma linha reta. “A tendência é sua amiga, até que não seja.”