Arthur Hayes: „Ich glaube immer noch, dass Bitcoin 1 Million Dollar erreichen wird, aber ich gehe auf dem Weg nach oben Short-Positionen ein“

Der legendäre Krypto-Händler Arthur Hayes sagte am Donnerstag, dass er immer noch glaubt, dass Bitcoin 1 Million Dollar erreichen wird, aber er fährt nicht mit geschlossenen Augen in diesem Zug.

In einem neuen Aufsatz mit dem Titel Fatty Fatty Boom Boom, erklärte Arthur, warum er Short-Positionen eingeht, obwohl er an seiner langfristigen Überzeugung festhält. Er verwendete Fettleibigkeit und die kaputte amerikanische Wirtschaft als zwei Seiten derselben Medaille und machte beide für aufgeblähte Systeme verantwortlich, die Unternehmensgewinn über öffentliche Gesundheit oder finanzielle Stabilität stellen.

Laut Arthur’s Aufsatz war die USA früher schlank. Nicht nur körperlich, sondern auch wirtschaftlich. Aber jetzt, sagt er, sind sowohl die Taille des Landes als auch seine Bilanz außer Kontrolle geraten. Er verglich den Aufstieg von „fett-positive“ Narrativen mit der Sucht der Federal Reserve nach dem Geld drucken.

Die Lebensmittelindustrie, so Arthur, verkaufte den Amerikanern verarbeiteten Müll, und die Big Pharma kam mit Medikamenten, um die Symptome und nicht die Ursache zu behandeln. Die Wirtschaft folgte, in seinen Worten, dem gleichen Muster: ständige Kreditausweitung ohne Korrektur.

Arthur Hayes sagt, dass Kapitalkontrollen kommen werden

Arthur sagte, dass das US-Handel Ungleichgewicht nicht mit Zöllen behoben werden kann, weil Wähler höhere Preise oder leere Regale nicht akzeptieren werden. Er verwies auf Trumps 90-tägigen Zollrückzug mit China als Beweis dafür, dass der harte Weg politisch nicht funktionieren wird. Stattdessen ist die Lösung, die jetzt vom Weißen Haus bevorzugt wird, die Besteuerung ausländischer Besitztümer an US-Finanzanlagen.

Dort kommen die Kapitalkontrollen ins Spiel. Arthur legte es einfach dar: Wenn Ausländer amerikanische Aktien, Anleihen oder Immobilien kaufen wollen, müssen sie dafür bezahlen. Er gab eine jährliche Steuer von 2 % als Beispiel.

Mit 33 Billionen US-Dollar an ausländischen Portfolio-Assets, die in den USA gehalten werden, könnte diese Steuer die Einkommenssteuern für die meisten Amerikaner ersetzen. „Trump könnte die Einkommenssteuern für die große Mehrheit der Wähler abschaffen“, schrieb Arthur, und solche Mathematik gewinnt Wahlen.

Arthur sagte, dass Kapitalkontrollen leichter durchzusetzen sind als Zölle und die politischen Folgen vermeiden. Wenn ausländisches Geld bleibt, wird es besteuert. Wenn es geht, schwächt sich der Dollar, und die amerikanische Fertigung kehrt zurück. In beiden Fällen gewinnen die Wähler. „Das ist die Theorie des kochenden Frosches“, Arthur schrieb, und sagt voraus, dass der Markt nicht heftig reagieren wird, weil die Veränderung allmählich sein wird.

Arthur warnt, dass die Finanzmärkte den Schmerz spüren werden

Arthur sagte, ausländische Investoren werden nicht für immer bleiben. Wenn sie merken, dass ihre Renditen besteuert werden, werden sie anfangen, Aktien, Anleihen und Immobilien abzustoßen.

Das übt Druck auf die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen aus, die er als erste große Schlachtfront bezeichnete. Wenn die Renditen in Richtung 5 % kriechen, wird Washington in Panik geraten. Das ist der Moment, in dem, so Arthur, die Regierung den „Brrr“-Knopf drückt.

Er listete Schritte auf, die die Federal Reserve und das Finanzamt unternehmen würden: Beendigung der quantitativen Straffung, Neustart des Ankaufs von Anleihen, Förderung kurzfristiger Schulden und Gewährung mehrerer Flexibilität für Banken durch regulatorische Änderungen. 

Präsident Jerome Powell mag in Pressekonferenzen hart klingen, aber Arthur sagte, er spiele bereits hinter den Kulissen mit. „Powells Arsch sitzt fest im Kuckucksstuhl“, schrieb Arthur.

Arthur sagte auch voraus, dass die Immobilienpreise wieder springen werden, weil die Hypothekenzinsen sinken werden. Mit Fannie Mae und Freddie Mac wieder im Spiel, wird der Kredithahn weit geöffnet. Aber nichts davon ist eine Lösung – es ist nur eine Möglichkeit, ausländisches Kapital durch gedrucktes Geld zu ersetzen. Und das, sagt Arthur, wird ein Feuer unter Bitcoin entfachen.

Arthur sagt, Bitcoin ist der einzige echte Ausweg

Arthur argumentierte, dass asiatische Länder wie Taiwan und Südkorea ihre Währungen bereits stärken lassen. Das zeigt, dass Kapital nach Hause strömt und der globale Carry-Trade sich auflöst.

Privates Kapital in Asien, das in lokaler Währung geliehen und in den USA investiert hat, dreht den Trade jetzt um. Sie verkaufen US-Assets und konvertieren zurück in ihre eigenen Währungen.

Diese Bewegung, so Arthur, wird mehr Verkäufe bei langfristigen Staatsanleihen auslösen, was zu mehr Volatilität und mehr Druck führt. Deshalb denkt er, dass Bitcoin der beste Ort ist, um zu sein. Es braucht keine Erlaubnis.

Sogar in Ländern wie China, wo Börsen verboten sind, handeln die Leute es Peer-to-Peer. „Herr Satoshi hat den Gläubigen Bitcoin gegeben“, schrieb Arthur.

Er sagte, die USA werden Bitcoin nicht töten, weil Trumps Team das alte System als kaputt sieht. Wenn nur 10 % der 33 Billionen US-Dollar an ausländischen Assets in Bitcoin fließen, sagt Arthur, wird der Preis explodieren.

„Nur weil ich glaube, dass Bitcoin auf 1 Million Dollar geht“, sagte er, „heißt das nicht, dass es keine Möglichkeiten geben wird, taktische Short-Positionen einzunehmen.“

Arthur endete mit sondern Trump hat keine feste Ideologie – er reagiert auf Druck. Das bedeutet, Bitcoin könnte steigen, aber es wird keine gerade Linie sein. „Der Trend ist dein Freund, bis er es nicht ist.“