Arthur Hayes: “Aún creo que Bitcoin alcanzará $1 millón, pero estoy vendiendo en corto en el camino hacia arriba”

El legendario trader de criptomonedas Arthur Hayes dijo el jueves que aún cree que Bitcoin alcanzará $1 millón, pero no está subiendo a ese tren con los ojos cerrados.

En un nuevo ensayo titulado Fatty Fatty Boom Boom, Arthur explicó por qué está tomando posiciones cortas incluso mientras mantiene su convicción a largo plazo. Utilizó la obesidad y la economía estadounidense rota como dos caras de la misma moneda, culpando a ambos de sistemas hinchados que sirven al beneficio corporativo en lugar de la salud pública o la estabilidad financiera.

Según el ensayo de Arthur, EE. UU. solía ser delgado. No solo físicamente, sino económicamente. Pero ahora, dice, tanto la cintura del país como su balance sheet están fuera de control. Comparó el auge de las narrativas “gordo-positivas” con la adicción de la Reserva Federal a la impresión de dinero.

La industria alimentaria, dijo Arthur, vendió basura procesada a los estadounidenses, y Big Pharma llegó con medicamentos para tratar los síntomas, no la causa. La economía, en sus palabras, siguió el mismo patrón: expansión constante del crédito sin corrección.

Arthur Hayes dice que vienen los controles de capital

Arthur dijo que el el comercio con EE. UU. desequilibrio no puede arreglarse con aranceles porque los votantes no tolerarán precios más altos o estantes vacíos. Señaló el recorte de aranceles de 90 días de Trump con China como prueba de que la ruta dura no funcionará políticamente. En cambio, la solución ahora favorecida por la Casa Blanca es gravar la propiedad extranjera de activos financieros de EE. UU.

Ahí es donde entran los controles de capital. Arthur lo explicó simplemente: si los extranjeros quieren comprar acciones, bonos o bienes raíces estadounidenses, tendrán que pagar por ello. Dio un ejemplo de un impuesto anual del 2%.

Con $33 billones en activos de cartera extranjeros mantenidos en EE. UU., ese impuesto podría reemplazar los impuestos sobre la renta para la mayoría de los estadounidenses. “Trump podría eliminar los impuestos sobre la renta para la gran mayoría de los votantes”, escribió Arthur, y ese tipo de matemáticas gana elecciones.

Arthur dijo que los controles de capital son más fáciles de aplicar que los aranceles y evitan las consecuencias políticas. Si el dinero extranjero se queda, se grava. Si se va, el dólar se debilita y la manufactura estadounidense regresa. De cualquier manera, los votantes ganan. “Esta es la Teoría de la Rana Hervida”, Arthur escribió, prediciendo que el mercado no reaccionará violentamente porque el cambio será gradual.

Arthur advierte que los mercados financieros sentirán el dolor

Arthur dijo que los inversores extranjeros no se quedarán para siempre. Cuando se den cuenta de que sus rendimientos están siendo gravados, comenzarán a vender acciones, bonos y bienes raíces.

Eso ejerce presión sobre el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que llamó la primera gran batalla. Si los rendimientos se acercan al 5%, Washington entrará en pánico. Entonces, dijo Arthur, el gobierno presionará el botón “Brrr” nuevamente.

Enumeró los pasos que tomarían la Reserva Federal y el Tesoro: terminar el ajuste cuantitativo, reiniciar la compra de bonos, impulsar la deuda a corto plazo y dar a los bancos más flexibilidad a través de cambios regulatorios. 

El presidente Jerome Powell podría sonar duro en las conferencias de prensa, pero Arthur dijo que ya está jugando detrás de escena. “El trasero de Powell está firmemente sentado en la silla del cuck”, escribió Arthur.

Arthur también predijo que los precios de la vivienda volverán a subir porque las tasas hipotecarias bajarán. Con Fannie Mae y Freddie Mac de nuevo en juego, el grifo del crédito se abrirá de par en par. Pero nada de esto es una solución; es solo una forma de reemplazar el capital extranjero con dinero impreso. Y eso, dice Arthur, encenderá un fuego bajo Bitcoin.

Arthur dice que Bitcoin es la única salida real

Arthur argumentó que países asiáticos como Taiwán y Corea del Sur ya están dejando que sus monedas se fortalezcan. Eso muestra que el capital está regresando a casa, y el comercio de carry global se está desmantelando.

El capital privado en Asia, que tomó prestado en moneda local e invirtió en EE. UU., ahora está invirtiendo el comercio. Están vendiendo activos estadounidenses y convirtiendo de nuevo a sus propias monedas.

Ese movimiento, dijo Arthur, desencadenará más ventas en los bonos del Tesoro a largo plazo, lo que llevará a más volatilidad y más impresión. Por eso cree que Bitcoin es el mejor lugar para estar. No necesita permiso.

Incluso en países como China, donde los intercambios están prohibidos, la gente aún lo comercia de igual a igual. “El Señor Satoshi ha dado a los fieles, Bitcoin”, escribió Arthur.

Dijo que EE. UU. no matará a Bitcoin porque el equipo de Trump ve el sistema antiguo como roto. Si solo el 10% de los $33 billones en activos extranjeros se mueve a Bitcoin, Arthur dice que el precio explotará.

“Solo porque creo que Bitcoin va a $1 millón”, dijo, “no significa que no haya oportunidades para tomar posiciones cortas tácticas.”

Arthur terminó por afirmando Trump no tiene una ideología fija; responde a la presión. Eso significa que Bitcoin podría subir, pero no será una línea recta. “La tendencia es tu amiga, hasta que no lo sea.”