Arthur Hayes: “Sigo creyendo que Bitcoin alcanzará el millón de dólares, pero estoy apostando en corto mientras sube”

El legendario comerciante de criptomonedas Arthur Hayes dijo el jueves que todavía cree que Bitcoin alcanzará el millón de dólares, pero no se subirá a ese tren con los ojos cerrados.

En un nuevo ensayo titulado Fatty Fatty Boom Boom, Arthur explicó por qué está tomando posiciones cortas aun manteniendo su convicción a largo plazo. Utilizó la obesidad y la economía estadounidense en crisis como dos caras de la misma moneda, culpando a ambas de sistemas sobredimensionados que priorizan las ganancias corporativas sobre la salud pública o la estabilidad financiera.

Según el ensayo de Arthur, Estados Unidos solía ser un país delgado. No solo física, sino también económicamente. Pero ahora, afirma, tanto la cintura del país como su balance general están fuera de control. Comparó el auge de las narrativas "positivas sobre la obesidad" con la adicción de la Reserva Federal a la impresión de dinero.

La industria alimentaria, dijo Arthur, vendía a los estadounidenses basura procesada, y las grandes farmacéuticas llegaron con medicamentos para tratar los síntomas, no la causa. La economía, en sus palabras, seguía el mismo patrón: expansión constante del crédito sin corrección.

Arthur Hayes dice que se avecinan controles de capital

Arthur afirmó que el comercial de Estados Unidos no se puede solucionar con aranceles, ya que los votantes no tolerarán precios más altos ni estantes vacíos. Señaló la reducción de aranceles a China por parte de Trump en 90 días como prueba de que la vía drástica no funcionará políticamente. En cambio, la solución que ahora favorece la Casa Blanca es gravar la propiedad extranjera de activos financieros estadounidenses.

Ahí es donde entran en juego los controles de capital. Arthur lo explicó de forma sencilla: si los extranjeros quieren comprar acciones, bonos o bienes raíces estadounidenses, tendrán que pagar por ello. Puso como ejemplo un impuesto anual del 2%.

Con 33 billones de dólares en activos de cartera extranjeros en EE. UU., ese impuesto podría sustituir al impuesto sobre la renta para la mayoría de los estadounidenses. «Trump podría eliminar el impuesto sobre la renta para la gran mayoría de los votantes», escribió Arthur, y ese tipo de cálculo permite ganar elecciones.

Arthur afirmó que los controles de capital son más fáciles de aplicar que los aranceles y evitan las repercusiones políticas. Si el capital extranjero se queda, se grava. Si se va, el dólar se debilita y la industria manufacturera estadounidense regresa. En cualquier caso, los votantes salen ganando. «Esta es la Teoría de la Rana Hervida», escribió, prediciendo que el mercado no reaccionará violentamente porque el cambio será gradual.

Arthur advierte que los mercados financieros sentirán el dolor

Arthur dijo que los inversionistas extranjeros no se quedarán para siempre. Cuando se den cuenta de que sus ganancias están sujetas a impuestos, empezarán a deshacerse de acciones, bonos y bienes raíces.

Eso ejerce presión sobre el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, al que calificó como el primer gran campo de batalla. Si los rendimientos suben lentamente hacia el 5%, Washington entrará en pánico. Es entonces, dijo Arthur, cuando el gobierno vuelve a presionar el botón de "Brrr".

Enumeró los pasos que adoptarían la Reserva Federal y el Tesoro: poner fin al ajuste cuantitativo, reiniciar la compra de bonos, impulsar la deuda a corto plazo y dar a los bancos más flexibilidad a través de cambios regulatorios. 

El presidente Jerome Powell puede parecer duro en las conferencias de prensa, pero Arthur dijo que ya está actuando entre bastidores. "Powell está firmemente sentado en la silla del cornudo", escribió Arthur.

Arthur también predijo que los precios de la vivienda volverán a subir debido a la bajada de las tasas hipotecarias. Con el regreso de Fannie Mae y Freddie Mac, el crédito se abrirá de par en par. Pero nada de esto es una solución; es solo una forma de reemplazar el capital extranjero con dinero impreso. Y eso, dice Arthur, encenderá el Bitcoin.

Arthur dice que Bitcoin es la única salida real

Arthur argumentó que países asiáticos como Taiwán y Corea del Sur ya están permitiendo que sus monedas se fortalezcan. Esto demuestra que el capital está regresando a casa y que el carry trade global se está desmantelando.

El capital privado en Asia, que se endeudó en moneda local e invirtió en EE. UU., ahora está cambiando la situación. Están vendiendo activos estadounidenses y volviendo a convertirlos a sus propias monedas.

Ese movimiento, dijo Arthur, provocará más ventas de bonos del Tesoro a largo plazo, lo que generará mayor volatilidad y mayor impresión de activos. Por eso cree que Bitcoin es el mejor lugar para invertir. No necesita permiso.

Incluso en países como China, donde las casas de cambio están prohibidas, la gente sigue comerciando entre pares. «El Señor Satoshi ha dado Bitcoina los fieles», escribió Arthur.

Dijo que Estados Unidos no eliminará Bitcoin porque el equipo de Trump considera que el viejo sistema está roto. Si tan solo el 10% de los 33 billones de dólares en activos extranjeros se transfiere a Bitcoin, Arthur afirma que el precio se disparará.

“Solo porque creo que Bitcoin va a alcanzar el millón de dólares”, dijo, “no significa que no habrá oportunidades para tomar posiciones cortas tácticas”

Arthur concluyó diciendo que Trump no tiene una ideología fija; responde a la presión. Eso significa que Bitcoin podría subir, pero no de forma lineal. «La tendencia es tu amiga, hasta que deja de serlo».