Varejo enfrenta 2025 miserável com 85% dos tokens abaixo da valuation de TGE
- A maioria dos lançamentos de tokens de 2025 teve desempenho severamente abaixo do esperado, com quase 85% negociando abaixo da sua avaliação no TGE e a mediana dos tokens caindo mais de 70% desde o lançamento.
- Os dados sugerem que os TGEs já não são um ponto de entrada precoce ou vantajoso para investidores varejistas, pois apenas 15% dos tokens permanecem acima do seu preço de abertura.
- A fraqueza do mercado e o excesso de oferta de novos tokens agravaram as perdas, com apenas alguns poucos projetos contrariando uma tendência brutal.
Ash Liew, fundador da Momento Research, uma plataforma de inteligência em blockchain que rastreou 118 eventos de geração de tokens este ano, descobriu que 100 desses tokens caíram abaixo de suas valuations no momento do lançamento.
Os dados dizem que “84,7% (100/118) estão abaixo da valuation de TGE”, com o token mediano caindo 71% em relação ao seu preço de lançamento, com apenas 18 tokens, ou 15%, conseguindo permanecer acima da água. Isso significa que aproximadamente 4 em cada 5 lançamentos estão abaixo de sua valuation de abertura.
Liew encerrava seu post no X com um veredicto condenatório, afirmando: “O TGE não é mais cedo.”
Projetos como o Syndicate viram a maior queda, caindo 93,64% desde sua valuation de lançamento, seguidos de perto por Animecoin, Berachain e Bio Protocol, que caíram mais de 93%, respectivamente.
Como se saíram os tokens lançados em 2025?
Os dados pintam um quadro sombrio do espaço de lançamento de tokens de 2025, que anteriormente era conhecido por ver valorização de preços imediatamente após os TGEs.
As empresas de capital de risco geralmente investem nesses projetos em valuations que podem ser 10, 100 ou até 1.000 vezes mais baratas do que o que os investidores de varejo pagam quando os tokens se tornam publicamente disponíveis.
Quando os investidores comuns ganham acesso no evento de geração de tokens, os insiders já garantiram suas posições a preços muito mais baixos.
O financiamento de venture capital no primeiro trimestre de 2025 sozinho atingiu US$ 4,8 bilhões, e no terceiro trimestre, startups e projetos de criptomoedas captaram US$ 4,59 bilhões em financiamento, com grande parte desse capital fluindo para empresas em estágio avançado.
Enquanto isso, os investidores de varejo enfrentam um ambiente cada vez mais difícil, comprando tokens em valuations totalmente diluídas e inflacionadas, que deixam pouco espaço para valorização.
A queda poderia ser resultado das condições de mercado?
Vendas periódicas e ajustes bruscos de preço em ativos digitais principais como Bitcoin e Ether também contribuíram para a aversão ao risco entre os investidores.
Ambos os ativos principais caíram dos máximos respectivos que atingiram este ano. A temporada de altcoins que normalmente acompanha a alta do Bitcoin não ocorreu como esperado. Quando parecia que o mercado estava prestes a ir parabólico, o mercado experimentou o famoso “colapso 1011”, uma queda repentina em outubro que deixou o mercado em uma fase prolongada de correção, acompanhada por uma série de liquidações e pressão para baixo.
Esses benchmarks de criptomoedas amplificaram os desafios enfrentados pelos novos participantes do mercado de tokens, já que o capital dos investidores flui para ativos de refúgio ou tokens estabelecidos.
Observadores do setor também notaram que um excesso de lançamentos de tokens diluiu a liquidez e fragmentou o interesse dos investidores. Mesmo que setores de nicho, como memecoins ou ecossistemas de redes específicas, gerem bolsões de demanda, o efeito cumulativo do novo fornecimento contínuo prejudicou o impulso sustentável de preços.
No entanto, nem todos os ativos tiveram desempenho ruim este ano, pois alguns projetos de grande capitalização e redes estabelecidas, como Zora, Bedrock, Humanity e Yooldo Games, se saíram melhor, com o token da Aster apoiado pela YZI Labs subindo mais de 700% em relação ao seu preço de lançamento.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
