O setor varejista enfrenta um 2025 desastroso, com 85% dos tokens abaixo da avaliação da TGE.

Ash Liew, fundador da Momento Research, uma plataforma de inteligência blockchain que trac118 eventos de geração de tokens este ano, descobriu que 100 desses tokens caíram abaixo de suas avaliações no momento do lançamento.

Os dados indicam que “84,7% (100/118) estão abaixo da avaliação da TGE”, com o token mediano despencando 71% em relação ao seu preço de lançamento, e apenas 18 tokens, ou 15%, conseguindo se manter acima da avaliação inicial. Isso significa que aproximadamente 4 em cada 5 lançamentos estão abaixo de sua avaliação inicial.

Liew encerrou sua postagem no X com um veredicto contundente, afirmando: "TGE não é mais cedo".

Projetos como o Syndicate sofreram a maior queda, desvalorizando-se 93,64% desde o seu lançamento, seguido de perto por Animecoin, Berachain e Bio Protocol, todos com quedas superiores a 93%, respectivamente.

Como se saíram os tokens lançados em 2025?

Os dados pintam um quadro sombrio do cenário de lançamento de tokens em 2025, que anteriormente era conhecido por apresentar valorização de preço imediatamente após os TGEs (Eventos Globais de Geração de Tokens).

As empresas de capital de risco geralmente investem nesses projetos com avaliações que podem ser 10, 100 ou até 1.000 vezes menores do que o que os investidores de varejo pagam quando os tokens se tornam disponíveis ao público.

Quando os investidores comuns tiverem acesso ao evento de geração de tokens, os insiders já terão garantido suas posições a preços muito mais baixos.

O financiamento de capital de risco apenas no primeiro trimestre de 2025 atingiu US$ 4,8 bilhões, e no terceiro trimestre, startups e projetos de criptomoedas captaram US$ 4,59 bilhões em financiamento, com grande parte desse capital destinado a empresas em estágio mais avançado.

Entretanto, os investidores de varejo enfrentam um ambiente cada vez mais difícil, comprando tokens a preços inflacionados e totalmente diluídos, que deixam pouca margem para valorização.

Será que a queda foi resultado das condições de mercado?

Vendas periódicas e ajustes bruscos de preços em importantes ativos digitais como Bitcoin e Ether também contribuíram para a aversão ao risco entre os investidores.

Ambos os principais ativos caíram em relação às respectivas máximas atingidas este ano. A temporada de altcoins, que normalmente acompanha a ascensão do Bitcoin não ocorreu como esperado. Quando tudo indicava que o mercado estava prestes a ter uma valorização parabólica, ele sofreu o infame "crash de 1011", um colapso repentino em outubro que deixou o mercado em uma fase prolongada de correção, acompanhada por uma série de liquidações e pressão de baixa.

Esses índices de referência das criptomoedas ampliaram os desafios enfrentados pelos novos participantes do mercado de tokens, à medida que o capital dos investidores flui em direção a ativos de refúgio seguro ou tokens já estabelecidos.

Observadores do setor também notaram que o excesso de lançamentos de tokens diluiu a liquidez e fragmentou o interesse dos investidores. Mesmo com nichos de mercado como memecoins ou ecossistemas de redes específicas gerando demanda pontual, o efeito cumulativo da oferta contínua tem prejudicado a sustentação da valorização dos preços.

No entanto, nem todos os ativos tiveram um desempenho ruim este ano, já que alguns projetos de grande capitalização e redes estabelecidas, como Zora, Bedrock, Humanity e Yooldo Games, se saíram melhor, com o token Aster, subindo mais de 700% desde o seu preço de lançamento.