소매 시장은 2025년에도 암울한 시기를 맞이할 것으로 예상되며, 토큰의 85%가 TGE 평가액보다 낮은 수준에 머물 것으로 전망됩니다.

블록체인 인텔리전스 플랫폼인 모멘토 리서치의 설립자 애쉬 리우는 올해 118건의 토큰 발행 이벤트를 trac한 결과, 이 중 100개의 토큰이 출시 당시 가치보다 하락한 것을 발견했습니다.

데이터에 따르면 "118개 토큰 중 84.7%(100개)가 TGE 평가액보다 낮으며", 토큰 중간값은 출시 가격 대비 71%나 폭락했고, 단 18개(15%)만이 출시 가격을 유지했습니다. 이는 대략 5개 중 4개의 토큰이 출시 당시 평가액보다 낮은 가격에 거래되고 있음을 의미합니다.

리우는 X에 대한 자신의 글을 "TGE는 더 이상 초기 단계가 아니다"라는 신랄한 평가로 마무리했다.

프로젝트는 출시 당시 가치 대비 93.64% 하락하며 가장 큰 폭의 하락세를 보였고, Animecoin, Berachain, Bio Protocol도 각각 93% 이상 하락하며 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다.

2025년에 출시된 토큰들은 어떤 성과를 보였나요?

이 데이터는 이전에는 토큰 출시 직후 가격 상승이 나타나는 것으로 알려졌던 2025년 토큰 출시 시장에 대해 암울한 전망을 보여줍니다.

벤처 캐피털 회사들은 일반적으로 토큰이 공개적으로 거래될 때 개인 투자자들이 지불하는 가격보다 10배, 100배, 심지어 1,000배나 저렴한 가격으로 이러한 프로젝트에 투자합니다.

일반 투자자들이 토큰 생성 이벤트에서 참여 권한을 얻을 때쯤이면, 내부자들은 이미 훨씬 낮은 가격으로 지분을 확보해 놓은 상태입니다.

2025년 1분기에만 벤처 투자액이 48억 달러에 달했으며, 3분기에는 암호화폐 스타트업 및 프로젝트가 45억 9천만 달러의 자금을 유치했는데, 이 중 상당 부분이 후기 단계 기업으로 흘러갔습니다.

한편, 개인 투자자들은 점점 더 어려운 환경에 직면하고 있으며, 과도하게 부풀려진, 완전히 희석된 가치로 토큰을 매입하고 있어 가치 상승의 여지가 거의 없습니다.

이러한 하락은 시장 상황 때문일까요?

Bitcoin 과 이더리움 같은 주요 디지털 자산의 주기적인 매도세와 급격한 가격 조정 또한 투자자들의 위험 회피 심리에 영향을 미쳤습니다.

두 주요 자산 모두 올해 최고점에서 하락했습니다. Bitcoin 예상대로 발생하지 않았습니다. 시장이 급등할 것처럼 보였던 10월, 악명 높은 "1011 폭락"이 발생하여 시장은 일련의 매도세와 하락 압력을 동반한 장기적인 조정 국면에 접어들었습니다.

이러한 암호화폐 벤치마크는 투자 자본이 안전 자산이나 이미 검증된 토큰으로 몰리면서 신규 토큰 진입자들이 직면한 어려움을 더욱 증폭시켰습니다.

업계 관찰자들은 또한 토큰 출시 과잉으로 유동성이 희석되고 투자자들의 관심이 분산되었다고 지적했습니다. 밈코인이나 특정 네트워크 생태계와 같은 틈새 시장에서 수요가 부분적으로 발생하더라도, 지속적인 신규 공급의 누적 효과로 인해 지속 가능한 가격 상승세가 저해되고 있습니다.

하지만 올해 모든 자산이 부진한 성과를 보인 것은 아닙니다. Zora, Bedrock, Humanity, Yooldo Games와 같은 대형 프로젝트와 기존 네트워크는 상대적으로 좋은 결과를 보였으며, YZI Labs가 지원하는 Aster 토큰은 출시 가격 대비 700% 이상 상승했습니다.