일본 엔화 폭락, BoJ 미국 관세 위험에도 금리 동결

수요일 도쿄에서 엔화가 급락했다. 도널드 트럼프 대통령의 공격적인 관세 전략이 글로벌 시장을 강타하는 가운데도 일본은행(BoJ)이 금리를 인상하지 않았기 때문이다.

BoJ은 악화되는 미국 무역 정책의 압력을 무시하고 기준 금리를 0.5%로 동결했다. 그 결과 엔화는 최대 0.3% 하락하며 달러 대비 143.48을 기록했고, 4개월간의 상승 행진은 끊어졌다.

According 블룸버그에 따르면, 중앙은행은 인플레이션 목표 시기도 늦추며 가격에 대한 리크가 이제 하방으로 기울어져 있다고 밝혔다.

관리들은 글로벌 무역의 미래를 "매우 불확실"하다고 묘사했으며, 현재 혼란이 얼마나 지속될지에 대한 징후는 보이지 않았다. 트럼프의 새로운 관세는 이미 시장을 요동치게 했고, 거래자들은 이전의 긴축 정책 베팅을 버렸다.

우에다, 금리 시기 제시 안해, 공장 심리 급락

블룸버그가 조사한 54명의 경제학자 모두 BoJ이 움직이지 않을 것이라고 예측했다. 그들은 맞았다. 기자회견에서 가즈오 우에다 총재는 단기 금리 인상에 대한 단서조차 제공하지 않았다. 연말까지 인상을 기대했던 시장들은 이제 오버나이트 인덱스 스왑을 사용해 그 기대치를 50%로 낮췄다.

최근 몇 달간 엔화의 강세는 트럼프의 무역 전쟁, 약화된 미국 자산, 그리고 이른바 '안전자산'으로의 급격한 이동이 복합적으로 작용한 결과였다. 지난주 엔화는 9월 이후 최고치를 기록했지만, 모든 것이 빠르게 역전되었다.

투기적 거래자들도 대규모 베팅을 하고 있었다. 상품선물거래위원회(CFTC) 데이터에 따르면 엔화의 순 롱 포지션은 사상 최고치를 기록했다.

배경에서 BoJ 관리들은 여전히 느리고 안정적인 접근이 최선이라고 믿고 있다. 그들은 트럼프 정책이 일본 경제에 미치는 영향을 보여주는 추가 데이터를 볼 때까지 추가 긴축을 유보하고 있다.

그리고 그 수치는 이미 좋지 않다. 일본의 4월 제조업 PMI는 48.7로, 3월의 48.4보다 약간 나아졌을 뿐이다. 이는 여전히 50선 아래에 있어 해당 부문이 위축되고 있음을 의미한다. 이는 연속 10개월째의 위축이다.

더욱이 신규 주문과 수출은 더 빠르게 감소하고 있어, 국내외 수요가 증발하고 있음을 보여준다. S&P 글로벌은 일본 기업들이 이제 크게 후퇴하고 있다고 보고했다. 그들은 구매를 줄이고 재고를 조정하며 미래에 대해 비관적으로 변하고 있다.

향후 생산량에 대한 신뢰도는 2020년 중반, 즉 코로나 위기가 시장을 강타하던 시점 이후 최저 수준이다. S&P는 일본 내외의 수요에 주요 개선이 없다면 "기업들은 조건의 회복을 보기 위해 고군분투할 가능성이 높다"고 말했다.