الين الياباني ينهار بينما تحافظ بنك اليابان على أسعار الفائدة ثابتة على الرغم من مخاطر الرسوم الجمركية الأمريكية

انخفض الين بقوة يوم الأربعاء في طوكيو بعد أن رفض بنك اليابان رفع أسعار الفائدة، حتى عندما ضربت الاستراتيجية الجمركية العدوانية للرئيس دونالد ترامب الأسواق العالمية.

ترك بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي مجمداً عند 0.5%، متجاهلاً الضغط المتزايد من تدهور سياسات التجارة الأمريكية. ونتيجة لذلك، خسر الين ما يصل إلى 0.3%، مسجلاً 143.48 مقابل الدولار وكسر سلسلة انتصارات استمرت أربعة أشهر.

ولا إلى بلومبرغ، دفع البنك المركزي أيضاً جدول هدف التضخم إلى الخلف وقال إن المخاطر على الأسعار مائلة الآن إلى الأسفل.

وصف المسؤولون مستقبل التجارة العالمية بأنه "غير مؤكد للغاية"، دون أي مؤشر على المدة التي قد يستمر فيها الفوضى الحالية. أثارت الرسوم الجمركية الجديدة لترامب الأسواق بالفعل وجعلت المتداولين يتخلون عن المراهنة السابقة على سياسة أكثر تشدداً.

أويديا لا تقدم جدولاً زمنياً لأسعار الفائدة بينما تتدهور معنويات المصانع

توقع جميع الاقتصاديين الـ 54 الذين استطلعت آراؤهم بلومبرغ أن بنك اليابان لن يتحرك. كانوا على حق. في المؤتمر الصحفي، لم يقدم الحاكم كازو أويديا أي مؤشر على أي رفع قريب لأسعار الفائدة. الأسواق التي أظهرت سابقاً ثقة كاملة في حركة بحلول نهاية العام خفضت الآن ذلك إلى 50% فقط، باستخدام مبادلات المؤشرات الليلية.

كان قوة الين خلال الأشهر القليلة الماضية مدفوعة بمزيج من حرب ترامب التجارية، وضعف الأصول الأمريكية، وسباق نحو ما يُسمى الملاذات الآمنة. الأسبوع الماضي، وصل الين إلى أعلى مستوى له منذ سبتمبر، لكن كل ذلك انعكس بسرعة.

كان المتداولون المتخصصون في المضاربات يراهنون بقوة أيضاً، حيث وصلت المراكز الطويلة الصافية على الين إلى مستوى قياسي، وفقاً لبيانات من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).

خلف الكواليس، لا يزال مسؤولو بنك اليابان يعتقدون أن النهج البطيء والمستقر هو الأفضل. فهم يؤجلون المزيد من التشديد النقدي حتى يتمكنوا من رؤية المزيد من البيانات حول كيفية تأثير سياسات ترامب على الاقتصاد الياباني.

وهذه الأرقام تبدو سيئة بالفعل. جاء مؤشر مديري المشتريات (PMI) للقطاع الصناعي الياباني لأبريل عند 48.7، وهو أفضل قليلاً فقط من 48.4 في مارس. لا يزال هذا دون خط الـ 50 نقطة، مما يعني أن القطاع يتقلص. وهذا هو الشهر العاشر على التوالي من الانكماش.

والأسوأ من ذلك، أن الطلبات الجديدة والصادرات تتسارع في الهبوط، مما يظهر أن الطلب يتبخر محلياً ودولياً. أفادت S&P Global أن الشركات اليابانية تتراجع بشدة الآن. فهي تقلل المشتريات، وتعدل المخزونات، وتتحول إلى التشاؤم بشأن المستقبل.

وصلت الثقة في الإنتاج القادم إلى أدنى مستوى لها منذ منتصف عام 2020، عندما كان جائحة كوفيد لا يزال يضرب الأسواق. وذكرت S&P أنه بدون تحسن كبير في الطلب داخل اليابان وخارجها، "من المرجح أن تكافح الشركات لرؤية تعافي في الظروف".