El yen japonés se desploma mientras el BoJ mantiene las tasas estables a pesar de los riesgos arancelarios de EE. UU.

El yen cayó con fuerza el miércoles en Tokio después de que el Banco de Japón se negara a subir las tasas, incluso mientras la agresiva estrategia arancelaria del presidente Donald Trump golpeaba los mercados globales.

El BoJ dejó su tasa de interés de referencia congelada en el 0,5 %, ignorando la creciente presión de las políticas comerciales de EE. UU. que se están deteriorando. Como resultado, el yen perdió hasta un 0,3 %, alcanzando 143,48 frente al dólar y rompiendo una racha ganadora de cuatro meses.

Según según Bloomberg, el banco central también retrasó su línea de tiempo para el objetivo de inflación y dijo que el riesgo para los precios ahora está inclinado a la baja.

Los funcionarios describieron el futuro del comercio global como “extremadamente incierto”, sin indicios de cuánto tiempo podría durar el caos actual. Los nuevos aranceles de Trump ya han sacudido los mercados y han hecho que los operadores abandonen las apuestas anteriores por una política más estricta.

Ueda no ofrece una línea de tiempo para las tasas mientras el sentimiento de la fábrica se desploma

Todos los 54 economistas encuestados por Bloomberg habían predicho que el BoJ no se movería. Tenían razón. En la conferencia de prensa, el gobernador Kazuo Ueda no ofreció ninguna indicación de un aumento de tasas a corto plazo. Los mercados que antes mostraban plena confianza en un movimiento para finales de año ahora han reducido eso a solo el 50 %, utilizando swaps de índice overnight.

La fortaleza del yen en los últimos meses ha sido impulsada por una mezcla de la guerra comercial de Trump, el debilitamiento de los activos estadounidenses y una carrera hacia lo que se llama refugios seguros. La semana pasada, el yen tocó su nivel más alto desde septiembre, pero todo eso se revirtió rápidamente.

Los operadores especulativos también estaban apostando fuerte, ya que las posiciones netas largas en el yen alcanzaron un máximo histórico, según datos de la Comisión de Intercambios de Futuros de Mercancías (CFTC).

Entre bastidores, los funcionarios del BoJ aún creen que un enfoque lento y constante es lo mejor. Están posponiendo un mayor endurecimiento hasta que puedan ver más datos sobre cómo las políticas de Trump están afectando a la economía de Japón.

Y esos números ya se ven feos. El PMI manufacturero de Japón para abril fue de 48,7, apenas mejor que el 48,4 de marzo. Eso sigue estando por debajo de la línea de 50 puntos, lo que significa que el sector se está contrayendo. Este es ahora el décimo mes consecutivo de contracción.

Peor aún, los nuevos pedidos y las exportaciones están cayendo aún más rápido, lo que muestra que la demanda se está evaporando tanto en casa como en el extranjero. S&P Global informó que las empresas japonesas ahora están retrocediendo con fuerza. Están reduciendo compras, ajustando inventarios y volviéndose pesimistas sobre el futuro.

La confianza en la producción futura está ahora en su punto más bajo desde mediados de 2020, cuando la crisis del COVID aún sacudía los mercados. S&P dijo que sin mejoras importantes en la demanda dentro y fuera de Japón, “es probable que las empresas tengan dificultades para ver una recuperación en las condiciones.”