ECB도 다음 달에 금리를 인하할까요?

유럽중앙은행(ECB)이 다음 달 금리를 인하할 계획인지에 대한 논의가 한창입니다. 9월은 모두가 주목하는 달입니다.

분석가들은 거의 만장일치로, 80% 이상이 ECB가 연방준비제도(Fed)와 함께 다음 달 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다. 또한 12월에도 추가 인하가 있을 것으로 보고 있습니다. 

그 이유는 인플레이션이 주춤하지 않고 있으며, 여전히 ECB의 2% 목표치를 상회하고 있기 때문입니다. ECB 총재 크리스틴 라가르드는 금리 인하 여부가 데이터, 특히 인플레이션 동향에 달려 있다고 밝혔습니다. 

하지만 현재 상황에서는 ECB가 더 이상 기다리기 어려울 것으로 보입니다. 현재 ECB의 주요 금리는 주요 리파이낸싱 작업 기준 4.25%, 예금 시설 기준 3.75%로 설정되어 있습니다. 이는 2024년 6월 소폭 인하 이후 조정된 수준입니다. 

하지만 분위기는 변하고 있습니다. 더 많은 금리 인하에 대한 이야기가 많습니다. ECB는 이미 성장 둔화와 물가 상승으로 어려움을 겪고 있는 유로존 경제를 붕괴시키지 않으면서 인플레이션을 목표치로 되돌리기 위해 신중한 입장을 취하고 있습니다.

마르틴스 카자크스(Martins Kazaks) ECB 이사회 위원이자 라트비아 중앙은행 총재가 등장했습니다. 그는 9월에 추가 금리 인하를 논의할 준비가 되어 있다고 명확히 밝혔습니다. 

“현재 우리가 가지고 있는 데이터를 고려할 때, 9월에 또 다른 금리 인하를 논의하는 데 매우 개방적일 것입니다.”

하지만 카자크스는 서두르지 않고 있습니다. 그는 최종 결정을 내리기 전에 새로운 예측 자료와 8월의 인플레이션 데이터를 기다리고 있습니다. 그는 또한 다음과 같이 덧붙였습니다.

“통화 정책은 인플레이션을 낮추고, 성장을 위한 기반을 마련하며, 불확실성을 줄이는 데 좋은 역할을 해왔습니다.”

하지만 그는 구조적 개선 부재로 인해 전체 성장이 “상당히 위축되었다”고 지적했습니다.

7월 회의에서 ECB는 인플레이션 전망에 대한 지속적인 위험을 인정하며 열린 마음을 유지하기로 결정했습니다. 그 이후로 상황은 크게 개선되지 않았습니다. 생산성 데이터는 ECB의 기대에 미치지 못했지만, 일부 좋은 소식도 있었습니다. 

최근 발표된 수치에 따르면, 협상 임금의 상승률은 2분기에 둔화되었으며, 이는 인플레이션이 2025년까지 마침내 ECB의 2% 목표치로 돌아갈 수 있음을 의미할 수 있습니다.

카자크스는 완전히 비관적이지 않습니다. 그는 2025년까지 인플레이션을 2%로 되돌리겠다는 ECB의 목표가 여전히 달성 가능하다고 믿습니다. 

하지만 예금 금리(현재 3.75%)가 '여러 개' 더 인하되더라도, 그는 통화 정책이 여전히 인플레이션을 통제하기에 충분히 긴축 상태를 유지할 것이라고 믿습니다.