La BCE taglierà i tassi di interesse anche il mese prossimo?

In questo momento si parla molto della Banca Centrale Europea (BCE) e della possibilità che tagli i tassi di interesse il mese prossimo. Settembre è il mese che tutti osservano.

Gli analisti sono quasi unanimi – oltre l'80% – nell'aspettarsi che la BCE, insieme alla Federal Reserve, prema il grilletto su un taglio dei tassi il mese prossimo. Scommettono anche su un altro taglio a dicembre. 

Il motivo? L'inflazione non accenna a diminuire e si attesta ancora al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla BCE. Ladent della BCE, Christine Lagarde, ha affermato che qualsiasi taglio dei tassi dipenderà dai dati, in particolare da cosa sta succedendo con l'inflazione. 

Ma allo stato attuale delle cose, è difficile prevederne la sospensione ancora a lungo. Attualmente, la BCE ha fissato i tassi di interesse di riferimento al 4,25% per le operazioni di rifinanziamento principali e al 3,75% per i depositi presso la banca centrale. Questi tassi sono stati adeguati a giugno 2024, a seguito di un modesto taglio. 

Ma l'umore sta cambiando: si parla molto di ulteriori tagli in arrivo. La BCE sta adottando misure prudenti, cercando di riportare l'inflazione verso il suo obiettivo senza far crollare l'economia dell'Eurozona, già alle prese con una crescita lenta e prezzi in aumento.

Entra in scena Martins Kazaks, membro del Consiglio direttivo della BCE e presidente della banca centrale lettone. Ha dichiarato apertamente di essere pronto a discutere un altro taglio dei tassi a settembre. 

"Considerando i dati di cui disponiamo al momento, sarei molto disponibile a discutere di un ulteriore taglio dei tassi a settembre."

Ma Kazaks non sta correndo troppo: attende di vedere le nuove previsioni e i dati sull'inflazione di agosto prima di prendere decisioni definitive. Ha aggiunto:

“La politica monetaria ha fatto un buon lavoro nel ridurre l’inflazione, nel creare una base per la crescita e ridurre l’incertezza.”

Ma ha anche sottolineato che mancano miglioramenti strutturali, il che significa che la crescita complessiva è stata "relativamente timida"

Durante la riunione di luglio, la BCE ha deciso di mantenere un atteggiamento aperto, riconoscendo i rischi persistenti per le prospettive di inflazione. Da allora, la situazione non è migliorata di molto. I dati sulla produttività non hanno soddisfatto le aspettative della BCE, nonostante alcune buone notizie. 

I dati pubblicati di recente hanno mostrato che gli aumenti dei salari negoziati si sono moderati nel secondo trimestre, il che potrebbe significare che l'inflazione tornerà finalmente all'obiettivo del 2% della BCE entro il 2025.

Kazaks non è del tutto pessimista. Ritiene che l'obiettivo della BCE di riportare l'inflazione al 2% entro il 2025 sia ancora raggiungibile. 

Ma anche se dovessero procedere con un paio di ulteriori riduzioni del tasso sui depositi, che si attesta al 3,75%, egli ritiene che la politica monetaria rimarrà comunque sufficientemente restrittiva da tenere sotto controllo l'inflazione.