¿El BCE también va a recortar los tipos de interés el próximo mes?

Se habla mucho ahora mismo sobre el Banco Central Europeo (BCE) y si planea recortar drásticamente los tipos de interés el próximo mes. Septiembre es el mes que todos están pendientes.

Los analistas son casi unánimes (más del 80%) al esperar que el BCE, junto con la Reserva Federal, reduzca los tipos de interés el próximo mes. También apuestan por otro recorte en diciembre. 

¿La razón? La inflación no cede y se mantiene por encima del objetivo del BCE del 2 %. Ladent del BCE, Christine Lagarde, ha afirmado que cualquier recorte de tipos dependerá de los datos, especialmente de la evolución de la inflación. 

Pero, dadas las circunstancias, es difícil que se contengan por mucho más tiempo. Actualmente, el BCE tiene sus tipos de interés de referencia fijados en el 4,25 % para las operaciones principales de refinanciación y en el 3,75 % para la facilidad de depósito. Estos se ajustaron en junio de 2024, tras un modesto recorte. 

Pero el ánimo está cambiando: se habla mucho de más recortes. El BCE se muestra cauteloso, intentando que la inflación vuelva a su objetivo sin desplomar la economía de la eurozona, que ya enfrenta un crecimiento lento y un aumento de precios.

Entra Martins Kazaks, miembro del Consejo de Gobierno del BCE y presidente del banco central de Letonia, quien ha declarado abiertamente que está dispuesto a debatir otra rebaja de tipos en septiembre. 

“Teniendo en cuenta los datos que tenemos en este momento, estaría muy abierto a discutir otro recorte de tipos en septiembre”

Pero Kazaks no se adelanta a los acontecimientos; espera a ver el nuevo pronóstico y los datos de inflación de agosto antes de tomar una decisión definitiva. Añadió que:

“La política monetaria ha hecho un buen trabajo para reducir la inflación y crear una base para el crecimiento y reducir la incertidumbre”

Pero también señaló que ha habido una falta de mejoras estructurales, lo que ha significado que el crecimiento en general ha sido "relativamente tímido"

Durante la reunión de julio, el BCE decidió mantener una actitud abierta, reconociendo los riesgos persistentes para las perspectivas de inflación. Desde entonces, la situación no ha mejorado mucho. Los datos de productividad no cumplieron con las expectativas del BCE, aunque hubo buenas noticias. 

Las cifras publicadas recientemente muestran que las ganancias en los salarios negociados se han moderado en el segundo trimestre, lo que podría significar que la inflación finalmente volverá al objetivo del 2% del BCE para 2025.

Kazaks no es del todo pesimista. Cree que el objetivo del BCE de volver a situar la inflación en el 2 % para 2025 aún está al alcance. 

Pero incluso si proceden con un par de reducciones más en la tasa de depósito, que actualmente se sitúa en el 3,75%, él cree que la política monetaria seguirá siendo lo suficientemente restrictiva como para mantener la inflación bajo control.