아서 헤이즈, 도널드 트럼프의 선거 승리를 미국 달러의 장례식이라 칭하며 “비트코인이 왕이다”

도널드 트럼프가 백악관으로 복귀하고 있으며, 전설적인 아서 헤이즈는 이를 이렇게 부릅니다: 미국 달러의 종말입니다.

최신 에세이에서 아서는 트럼프의 복귀가 미국 경제를 국가 주도의 기계로 전환하여 자본주의를 껍데기만 남길 것이라고 말합니다. 그는 “중국 특색의 미국 자본주의”라고 믿으며, 중국식 사회주의와 자유 시장 통제의 혼합과 유머러스하게 생생한 비교를 합니다. 

아서는 이를 단순한 정책 변화가 아니라 그가 “지배 경제(command economy)”라고 부르는 것으로의 완전한 전환으로 봅니다. 그는 트럼프의 접근 방식을 중국 전 지도자 덩샤오핑의 접근 방식에 비유합니다. 덩샤오핑은 “고양이가 검은색이든 흰색이든 쥐만 잡으면 된다”는 유명한 말을 남겼습니다.

자유 시장 꿈에서 국가 통제 기계로

아서에 따르면 트럼프는 기계를 계속 움직일 수 있는 모든 수단을 wield하기 위해 권력을 행사하러 왔습니다. 그는 미국이 이미 오래전부터 자본주의를 뒤로하고 왔다고 생각합니다. 자본주의는 그가 말하듯, 위험을 감수하고 나쁜 결정에 대한 결과를 직면하는 것을 의미해야 합니다. 하지만 그것이 일어나고 있는 것은 아닙니다.

“미국은 19세기 초에 순수한 자본주의 국가에서 벗어났다”고 아서는 말합니다. 그리고 그는 이를 뒷받침하는 날짜를 제시합니다. 1913년 연방준비제도(Fed) 설립은 진정한 자본주의를 불법화했습니다. 그 이후로 사적 이윤과 사회적 손실이 게임의 규칙이 되어 왔습니다.

이제 트럼프가 이 게임을 새로운 차원으로 끌어올리고 있습니다. 아서는 트럼프가 통화 발행 을 내일 없이 하는 데 문제가 없다고 지적합니다. 그는 트럼프의 2020-2021년 부양 frenzy를 상기시킵니다. 미국은 단 2년 동안 기존 달러의 놀라운 40%를 발행했습니다. 이는 작은 금액이 아닙니다.

그리고 그 효과는? 현금으로 가득 찬 경제, 아서는 구조적 문제가 무시된 채로 남아 있다고 강조합니다. “트럼프가stimmie check 파티를 시작했다”고 아서는 상기시킵니다. 바이든이 이를 계속했을지 모르지만, 이 쉬운 현금 지급의 경향은 트럼프의 아이디어였습니다.

아서는 이러한 부양 수표가 시작에 불과했다고 설명합니다. 트럼프가 재임하게 되면, 아서는 우리가 “스테로이드를 맞은 가난한 사람들을 위한 양적 완화(QE)”의 또 다른 라인을 겪게 될 것이라고 예상합니다.

트릭다운(trickle-down) 경제학의 마지막 숨

과거로 돌아가 아서는 말합니다. 미국 정책 은 자본주의, 사회주의 및 그 사이의 모든 것이 혼합된 것이었습니다. 하지만 엘리트들은 신경 쓰지 않았습니다. 그들은 단지 정점에 머물고 싶었을 뿐입니다. 그들에게는 기술적으로 어떤 -ism 아래에 있든 상관없었습니다. 권력이 유지되는 한 말입니다. 아서는 명확히 합니다: 부자들은 결코 진정한 패배를 경험하지 않았습니다.

그들이 실패했을 때, 정부는 그들을 구제했고, 그_bill_은 직접 대중에게 갔습니다. “자본주의는 부자들이 나쁜 결정을 내릴 때 돈을 잃는 것을 의미합니다”라고 아서는 말하며, “그것은 1913년 조기에 불법화되었습니다”라고 덧붙입니다.

2020년 COVID 팬데믹으로 빠르게 넘어가면, 트럼프의 위기 대응은 아서가 보기에는 자본주의의 관에 마지막 못을 박는 것이 되었습니다. “트릭다운” 경제학을 잊어버리고, 트럼프는 직접 대중 지급으로 바로 나아갔습니다.

역설은? 그것은 어느 정도 작동했습니다... 적어도 잠시 동안은요. 아서는 2020년부터 2022년까지 트럼프와 바이든 정부 하에서 재무부가 미국 연방준비제도 (Federal Reserve), 에 부채를 발행했고, 이는 인쇄된 달러로 그 부채를 매입했다고 설명합니다.

하지만 이 현금이 부자에게 직접 간 것은 아닙니다. 이 현금은 일반 은행 계좌에 도달했습니다. 결과? 사람들이 지출했습니다. 경제가 급성장했습니다. 아서는 “통화 속도가 1을 훨씬 상회하면서 경제 성장이 호황을 누렸다”고 말합니다.

하지만 항상 함정이 있습니다. 인플레이션이 곧 시작되었고 공급이 수요를 따라가지 못했습니다. “재화와 서비스의 공급이 인구의 정부 부채 자금 지원 구매력만큼 빠르게 성장하지 않았다”고 아서는 설명합니다.

인플레이션이 치솟았고, 대부분의 정부 채권을 보유한 부자들은 그들의 수익이 소멸되는 것을 지켜봐야 했습니다. 그런 다음 연준 의장 제롬 파월은 인플레이션을 억제하기 위해 2022년 금리를 인상했습니다. 파월 인플레이션을 목표로 했을 수 있지만, 아서는 다르게 봅니다: “부자들은 그들의 백기사를 파견하여 반격했다”고 그는 씁니다.

트럼프의 “가난한 사람들을 위한 QE” 등장

아서는 재무부가 “아메리카 퍼스트” 정책에 모든 것을 걸 준비가 된 모습을 그립니다. 트럼프의 재무장관 후보로 rumored된 스콧 바셋은 아서가 과부하 상태의 산업 정책이라고 묘사하는 계획을 제시했습니다.

바셋의 아이디어는 중국의 경제 책무와 놀라울 정도로 유사합니다: “리쇼어링”에 동의하는 기업들에게 세금 크레딧, 보조금 및 저비용 자금 조달을 제공합니다.

아서는 이것이 정부가 승자를 선택하는 순수한 “지배 경제”라고 주장합니다. 목표는? GDP 을 하늘 높이 치켜올리면서 전통적인 자유 시장 원칙을 무시합니다. 게임에 참여하는 기업들은 정부 세금 감면, 자금 조달 및 미국 국경 내에서 생산을 유지하기 위한 모든 인센티브를 받습니다. 아서는 은행들도 이에 가담할 것이라고 말합니다. 워싱턴은 은행 대출에 대한 제한을 중단하여 은행들이 원하는 대로 자유롭게 대출할 수 있게 합니다.

이 설정에서 누가 이깁니까? 아서는 처음에는 일반 노동자들이 이길 것이라고 제안합니다. 일자리가 증가하고 임금이 상승하며 정부는 법인세를 통해 자신의 몫을 가져갑니다. 하지만 이 승리는 일시적일 것이라고 그는 경고합니다. 

패배자는 누구일까요? 채권자와 저축자들입니다. 장기 채권의 수익률은 인플레이션 및 임금 성장에 뒤처질 것입니다. 그리고 상승하는 비용에 따라잡지 못하는 사람들에게 아서는 가혹한 미래를 예측합니다. “임금 인플레이션이 새로운 규범이 될 것이다”라고 그는 덧붙입니다.

아서의 치트 시트: 비트코인과 하드 자산에 집중

아서는 이 다가오는 경제 변화에서 생존하기 위한 자신의 조언을 가지고 있습니다. “법안이 통과되어 승인된 산업에 자금을 지원할 때마다 해당 수직 분야의 주식을 사십시오”라고 그는 제안합니다. 그의 추천은 주식에 그치지 않습니다. 금과 비트코인 가 그의 목록 상위에 있습니다.

“분명히 내 포트폴리오의 계층 구조는 비트코인으로 시작됩니다”라고 그는 말하며, 다른 암호화폐 및 산업 관련 기업 지분이 그 뒤를 따릅니다. 아서는 파산 통화에도 장난치지 않습니다. 그는 미국 아메리칸 익스프레스 청구서를 지불할 만큼의 현금을 머니 마켓 펀드에 유지합니다. 

아서는 또한 트럼프의 경제 계획이 통화 공급량에 미칠 영향에 대한 예측을 제시합니다. 그는 2009년부터 2020년 초까지의 시기를 연준의 양적 완화가 주로 부자에게 혜택을 준 “트릭다운 경제학의 정점”이라고 부릅니다.

부유한 투자자들은 이 연준 자금 지원 현금을 주식, 채권 및 부동산과 같은 자산에 쏟아부어 자산 가격이 급등하게 했지만 실제 경제 성장은 생성하지 않았습니다. “수조 달러를 금융 자산 보유자에게 지급하는 것은 부채 대 명목 GDP 비율을 증가시켰다”고 아서는 말합니다.

금융 공포 이야기처럼 읽히는 시나리오에서 아서는 은행 이 영원히 무한한 돈을 만들 수 없다고 설명합니다. “그들은 보유한 모든 부채 자산에 대해 비싼 지분을 준비해야 한다”고 그는 작성하며, 은행이 직면하는 위험 가중 자산 충격을 지적합니다. 간단히 말해, 한계가 있습니다.

그리고 그 한계에 도달하면, 아서는 은행들이 대출을 완전히 중단할 수 있으며, 이는 전 세계적으로 완전한 신용 붕괴를 촉발할 수 있다고 경고합니다.

이곳에서 연준이 다시 나섭니다. 그는 연준이 은행에서 나쁜 대출을 매입하기 위해 무한한 양적 완화에 복귀할 것이라고 예측합니다. 이는 효과적으로 전체 경제의 비용을 치르고 은행들에게 탈출구를 제공하는 것입니다.

위 이미지와 관련해 아서는 이렇게 말합니다.

“이것은 미국 은행 신용량을 추적하는 제 커스텀 인덱스입니다. 제 생각에 이것이 가장 중요한 통화 공급 지표입니다. 보시다시피, 때로는 비트코인을 앞서기도 합니다(예: 2020년), 때로는 비트코인을 뒤따르기도 합니다(예: 2024년).”

이게 나쁜 소리로 들린다면, 그건 사실이기 때문입니다. 그는 “통화의 평가절하로 인해 전체 인구가 그 대가를 치르게 될 것”이라고 경고합니다.

마무리로, 암호화폐의 원조인 은 본론으로 돌아와 “비트코인이 왕이다!”라고 말합니다.